市盈率是否真的告訴你要買哪種股票

您可能正在考慮投資的絕大多數股票的價格與收益比率隨時可用，而對於那些您無法找到的股票，自發的市盈率很容易自行計算。您所要做的就是獲取公司最新年度報告的副本。

市盈率在很多方面都說明了每一項投資策略。尋求巨額回報的投資者傾向於高P / E股; 緩慢而穩定的價值投資者被相同的市盈率所擊退，發現它過於昂貴。如果你停下來思考一下，那麼市盈率是否真的告訴你如何實現你開始投資的目標 – 未來賺錢？

沒有投資者關心過去股票的價格。投資者關心未來。然而，你在任何地方引用的市盈率通常都是所謂的尾隨市盈率。為了快速回顧，以下是用於P / E比率的公式：

市盈率=股價/每股盈利

分母中使用的每股收益是去年，因此稱為「尾隨。」市盈率的熱情支持者認為這是尾隨市盈率的明顯優勢，因為它代表實際的硬數字已經實現並且現在和永遠銘刻在石頭上。

懷疑論者會問先前收益的預測價值是多少？輸入遠期市盈率，您計算如下：

遠期市盈率=股價/預期未來盈利

這裡的分母不是過去的收益，而是預測的未來收益。預測是對未來可能會或可能不會發生的業績的估計，或者有些人可能會說「估計」。估計每股收益數據是一致預期，來自對該股票的所有專業分析師的估計。

因此，許多人認為遠期市盈率沒什麼價值，因為分析師的意見往往是錯誤的。很少有分析師準確地預測了近幾年的市場崩潰，而且一些人確實已經做了幾十年相同的預測。遲早，即使在曠野中哭泣，早晨太陽不會升起的聲音也會被證明是正確的。

但在尾隨市盈率中報告的每股「實際」收益是多少？他們有多準確？在獲得會計師認證後，這些數字直接來自公司的財務報表。有會計和法律標準需要滿足，所以人們會認為這些數字是有效的，但可能是錯誤的。

一些散戶投資者認為公司披露其財務業績的目的是告知投資界公司的現狀。歷史證明，這是一個危險的假設。

關於如何閱讀財務報表的更好的書籍都會告訴你同樣的事情。這些陳述的目的是儘可能地闡明公司的立場，甚至是誤導性的，在極端情況下，是徹頭徹尾的欺詐行為。

如果你對此表示懷疑，請閱讀「房間里最聰明的人」這本書，這是安然在美國崩潰的故事。特別注意安然公司著名的會計師事務所Arthur Andersen所扮演的重要角色。

事實上，金融分析師表示，您可以從年度報告和季度報表附帶的審計師備註部分了解更多關於公司真實情況的信息。如果您想了解更多關於如何分析財務報表的信息，請查找最佳分析師撰寫的書籍 – 信用分析師。與許多市場分析師相比，他們更深入地閱讀這些內容，因為他們有責任就貸款決策提供建議。

用於計算我們依賴評估股票的眾多財務比率的所有信息均來自財務報表。這裡的要點不是不信任你所讀的內容，而是要自己深入研究年度報告，而不是完全依賴於你在金融網站上找到的比率。

一些散戶投資者從不花時間閱讀他們投資的股票的年度報告或自己的投資目標。他們閱讀的內容足以理解財務比率分析的基礎知識，並依賴其他人為他們開展工作。

最後，我們將考察澳大利亞兩家最大銀行 – 澳大利亞和紐西蘭銀行集團（ANZ）和澳大利亞國民銀行（NAB）的兩個估值比率。

您已經了解到，將股票的市盈率分析與其PEG比率相結合，可以增加有關股票定價過低或定價過高的所需信息。以下是最新報告中ANZ和NAB的兩個比率：

對於希望進入銀行業的零售投資者來說，單獨的市盈率實際上並沒有告訴你多少，除了它們在歷史市場平均市盈率15左右之外，並且從增長點來看都沒有吸引力觀點。

然而，如果投資者認為低於1的PEG可能使潛在的股票投資具有吸引力，那麼NAB的PEG比率為0.96可能會被吸引。加上低市盈率可能表明這一份額是一個相對較好的交易。

該投資者發現了一些關於如何使用PEG比率的「經驗法則」。你會在網上找到一些人告訴投資者，0.5以下的PEG是強買入，0.75到1.00的範圍表明持有該股票。1.00和1.25之間的PEG是您應該考慮賣出的股票，而1.25和1.75之間的任何東西都是賣空的候選者。（簡單來說，賣空股票實際上是股票將會下跌的賭注。投資者以特定價格「賣空」股票，從經紀公司借入股票。當股票下跌時，投資者購買股票，退回股票到經紀公司，並將賣空價格和購買價格之間的差額保持為利潤。）

考慮這些比率可能會導致誤導投資者做空ANZ，這可能是一個代價高昂的決定。在2010年6月下旬，澳新銀行的每股交易價格約為22美元，截至2月中旬，澳新銀行的交易價格約為26美元。有趣的是，NAB顯示了完全相同的王子範圍 – 2010年6月約為22美元，2011年2月為26美元。

也許這位投資者對如何使用市盈率和PEG等估值比率的研究沒有達到這樣的說法，即PEG比率並不能很好地預測非常大的股息支付價值股票，如NAB和ANZ！