當公司需要籌集資金時，發行債券是實現這一目標的一種方式。債券作為投資者和公司之間的貸款。投資者同意在特定時間段內向公司提供特定數額的資金，以換取定期支付的利息。當貸款到期時，投資者的貸款將被償還。
發行債券而不是選擇其他籌集資金的方法的決定可能受到許多因素的驅動。比較債券的特徵和利益與其他常見的籌集現金的方法，可以為公司在需要籌集資金以資助公司活動時經常尋找債券發行的原因提供一些見解。
債券與銀行
對於許多需要錢的人來說，從銀行借款也許是首先想到的方法。這導致了一個問題，「為什麼公司會發行債券而不僅僅是從銀行借款？」
與人一樣，公司可以從銀行借款，但發行債券往往是一個更有吸引力的主張。利率公司向債券投資者支付的費用往往低於他們為獲得銀行貸款而需要支付的利率。由於利息支付的利潤減少了公司利潤，並且公司在企業中產生利潤，因此最小化借款必須支付的利息金額是一個重要的考慮因素。當利率處於極低水平時，似乎不需要錢的健康公司經常發行債券的原因之一。以低利率借入大筆資金的能力使企業有能力投資增長，基礎設施和其他項目。
發行債券還為公司提供了更大的自由經營權，因為它將它們從通常附屬於銀行貸款的限制中解放出來。例如，考慮貸款人通常要求公司同意各種限制，例如在貸款全額償還之前不發行更多債務或不進行公司收購。
這些限制可能會妨礙公司開展業務的能力並限制其運營選擇，而發行債券使公司能夠在沒有附加條件的情況下籌集資金。
債券與股票
發行股票，這意味著公司向投資者授予比例所有權以換取金錢，這是公司籌集資金的一種流行方式。從企業的角度來看，股票發行最具吸引力的特徵可能是股票銷售產生的資金不需要償還。然而，股票發行的缺點可能使債券成為更有吸引力的主張。
對於債券，只要能夠找到願意擔任貸方的投資者，那些需要籌集資金的公司就可以繼續發行新債券。發行新債券不會影響公司的所有權或公司的運營方式。另一方面，股票發行使得額外的股票流通，這意味著未來的收益必須在更大的投資者群體之間分享。這可能導致每股收益（EPS）減少，從而減少所有者口袋中的資金。
每股盈利也是投資者在評估公司健康狀況時所考慮的指標之一。每股盈利數字下降通常不被視為有利的發展。
發行更多股票也意味著所有權現在分散在更多的投資者身上，這通常會使每個所有者的股票價值更低。由於投資者購買股票以賺錢，因此稀釋其投資價值並非有利結果。通過發行債券，公司可以避免這種結果。
更多關於債券的信息
債券發行使公司能夠以有效的方式吸引大量貸方。記錄保存很簡單，因為所有債券持有人在相同的利率和到期日得到完全相同的交易。公司還可以從他們可用的各種債券產品的靈活性中受益。快速瀏覽一些變化突出了這種靈活性。
債券的基本特徵 – 信用質量和持續時間 – 是債券利率的主要決定因素。在債券期限部門，需要短期融資的公司可以發行在短期內到期的債券。需要長期資金的公司可以將貸款期限延長到10年，30年，100年甚至更長時間。所謂的永久債券沒有到期日並永遠支付利息。
信用質量源於發行公司的財政健康狀況和貸款期限的組合。更好的健康和短暫的持續時間通常可以使公司支付更少的利息。反過來也是如此，財政狀況較差的公司和發行長期債務的公司通常被迫支付更高的利率以吸引投資者貸款。
更多債券期權
公司擁有的一個更有趣的選擇是，是否提供資產支持的債券。如果公司無法償還其承諾的利息或償還貸款，那麼投資者有權對公司的相關資產提出索賠的債券被稱為「抵押」債務。
在消費金融方面，汽車貸款和 住房抵押貸款 就是此類債務的例子。公司也可能發行不受相關資產支持的債務。在消費金融中，信用卡債務和公用事業賬單是無抵押貸款的例子。這種類型的貸款被稱為「無擔保」債務。無擔保債務給投資者帶來更高的風險，因此它通常支付的利率高於抵押債務。
可轉換債券也是一個考慮因素。這類債券的開始與其他債券一樣，但為投資者提供了將其持股轉換為預定數量股票的機會。在完美的情況下，這種轉換使投資者能夠從股票價格上漲中獲益，並為公司提供他們無需償還的貸款。
公司為何發行可贖回債券
可贖回債券是另一種選擇。它們的功能與其他債券類似，但發行人可以選擇在正式到期日之前支付。
公司發行可贖回債券，以允許他們在未來某個時候利用可能的利率下降。發行公司可以在到期日之前根據債券條款中確定的可贖回日期表贖回可贖回債券。如果利率下降，公司可以贖回未償還債券並以較低的利率重新發行債務，從而降低資本成本。
這類似於抵押貸款借款人以較低的利率再融資。具有較高利率的先前抵押貸款得到了償還，借款人以較低的利率獲得新的抵押貸款。
債券通常定義可贖回金額以召回可能大於票麵價值的債券。債券價格 與利率成反比關係。隨著利率下降，債券價格上漲。因此，公司通過以高於票麵價值的方式召回債券來償還債務是有利的。
可贖回債券是比普通債券更複雜的投資。它們可能不適合尋求穩定收入來源的規避風險的投資者。
可贖回債券的投資者需要知道什麼
投資者獲得溢價利率作為可贖回債券額外風險的補償。可贖回債券的所有者面臨被稱為債券的風險。如果發生這種情況，他們將被迫以較低的利率投資其他債券。債券投資者基本上是在債券上寫一個 期權。投資者預先收到書面期權的溢價，但她有可能行使期權並且債券被稱為。
可贖回債券的投資者需要跟蹤兩個收益率 – 不同於只有一個收益率的普通債券。可贖回債券具有收益率和 到期收益率。調用的收益率是債券在被調用之前可以收益的數量。到期收益率是債券的預期收益率，如果持有至到期日，則考慮到債券的市場價值，票麵價值，票息利率和到期時間。到期收益率考慮貨幣的時間價值，而簡單的收益率計算則不然。
在投資者購買之前，兩種收益率都應該是可以接受的。如果利率最終下降，可贖回債券的價值將不會像正常債券那樣增加。在這種情況下，債券被調用的可能性增加，因此，投資者對這些債券的需求通常較少。
有不同類型的看漲期嵌入可贖回債券。美國電話允許發行人在可贖回日期後的任何時間召回債券。在這種情況下，債券被稱為連續可贖回。對於歐洲電話，發行人僅有權在特定日期致電債券。這被稱為一次性呼叫。
可贖回債券可能比普通債券提供有吸引力的溢價，但投資者需要了解其風險。
對於公司而言，債券市場顯然提供了許多借貸方式。從投資者的角度來看，債券市場有很多需要考慮的因素。從債券類型到期限和利率的各種選擇使投資者能夠選擇與個人資金需求密切相關的投資。各種各樣的選擇也意味著投資者應該做好他們的功課，以確保他們了解他們在哪裡投入資金，獲得多少以及何時可以獲得回報。
