如果你聽到足夠受歡迎的投資者發言，你會注意到人們傾向於將與市場相關的問題歸為兩類：看漲或看跌。就好像在市場中發生的一切都發生在這兩個神話般的圖標的注視下：公牛和熊。
作為華爾街最流行的兩個數字，牛市和熊市代表市場周期的兩個方面：市場上漲（牛市）和市場下跌（熊市）。對許多人來說，它們象徵著對立市場力量之間的永久鬥爭：
- 上升與下降
- 購買與銷售
- 經濟擴張與經濟萎縮
- 市場樂觀與市場悲觀情緒
牛市和熊市定義
區分這兩個概念可能看起來很簡單。在某種程度上，它是。但是牛市與熊市的更詳細的特徵是什麼？
深入挖掘可能最初導致你進入模糊的領域。例如，如果你對定義進行了快速的互聯網搜索，你可能會發現多頭的價格是價格上漲，鼓勵購買，而空頭則以價格下跌為特徵，鼓勵賣出。這是一個很好的開始。但是讓我們更具體一點。
首先，看漲的市場並不一定是一頭成熟的牛市，看跌的市場並不一定是一頭成熟的熊市。你可能已經聽過這些用來描述價格變動的條款：「該股票的價格行為看漲，」或「該行業的預測看跌。」
但是，當人們使用這些術語時，他們是指一般的市場，還是他們在談論特定的股票，行業，行業或資產類別？換句話說，一個市場的一部分在低迷市場中是「看漲」還是在高端市場中「看跌」？答案是肯定的，這可能會引起投資者的一些困惑。
讓我們用一個例子來分解它。
看跌恐慌：公牛打扮成熊
在牛市期間股價上漲。但他們的崛起通常並不遵循直線 – 事實上，它幾乎從未這樣做過。相反，價格向上曲折。它們上下起伏，有時這些波動可能極不穩定。但最終，在牛市中，價值漲幅超過跌幅。
當股市在多頭期間下跌時，下跌被稱為「修正」。但是有關修正的事情是，當它們發生時，你永遠無法確定股票是否會實際上恢復。更糟糕的是，一些修正可能會突然而且非常陡峭，下降10％或更多。簡而言之，它們可能令人恐懼。
但是，雖然修正是「看跌」事件，但它們並不一定表明市場開始下跌。據說，牛市上漲了一個「擔憂之牆」，這是指在市場上漲過程中可能會引起投資者恐慌的糾正 – 導致少數人放棄其資產。
但如果「看跌」或「看漲」這兩個術語可以用來描述市場走勢而不指定真正的熊市或牛市，那真實的東西是什麼呢？
什麼是牛市？
牛市可以被定義為持續和從根本上推動股票價值增長的時期。這些市場通常與經濟增長，證券需求增加以及廣泛積極的投資者情緒有關。
- 加強經濟。當經濟狀況良好時，就業水平普遍較高，人們有更多的錢可花。當消費者購買量增加時，隨著利潤增加，企業往往表現良好。積極的盈利增長往往會吸引投資者。隨著銷售和投資資金的增加，公司可以通過僱傭更多員工，投資新項目，資源或基礎設施來擴大收入，或者他們可以採取其他措施來進一步保護或擴展其業務。
- 證券需求增加。在牛市中，投資者對股票的需求增加。當需求相對於供應增加時，投資者可能願意支付更高的價格來購買股票。當足夠的投資者先後抬高價格購買股票時，股價往往會上漲。這是另一種看待它的方式：在高端市場中，投資者願意為公司產生的每一美元收益相繼「支付更多」。這可能會增加股票的市盈率（P / E）。因此，多頭通常被認為是市盈率擴張的時期。
- 積極的投資者情緒。牛市通常被認為是樂觀的時期，投資者預計市場上升趨勢會繼續。
什麼是熊市？
熊市通常被定義為從根本上推動的市場下跌20％或更多。這樣的市場可能與經濟疲軟，證券大幅清算以及投資者普遍消極情緒相吻合。
- 經濟疲軟。 在經濟疲軟 – 可能會或可能不會陷入衰退（經濟衰退和空頭並不總是重合）的情況下 – 消費者支出減少，反過來又會減少商業收入。收益下降可能會對投資者的股票估值產生負面影響。
- 清算證券。 當出售的股票數量超過購買數量時，股票價格就會下跌。他們的市盈率下降，股票經歷了一段時間的市盈率萎縮。如果整體市場價值貶值20％或更多，它可能是一個真正的熊市。
- 負面的投資者情緒。 隨著股價下跌，這些市場往往會引起投資者的恐慌。有些人可能將其股票出售給現金或固定收益證券; 其他人可能會對參與市場感到沮喪。
市場趨勢 可能難以識別，更不用說預測了。（事實上，預測幾乎是不可能的。）但除了基礎知識之外，還要掌握細微差別，你可以更好地區分真正的熊市與牛市。
