如果你听到足够受欢迎的投资者发言，你会注意到人们倾向于将与市场相关的问题归为两类：看涨或看跌。就好像在市场中发生的一切都发生在这两个神话般的图标的注视下：公牛和熊。
作为华尔街最流行的两个数字，牛市和熊市代表市场周期的两个方面：市场上涨（牛市）和市场下跌（熊市）。对许多人来说，它们象征着对立市场力量之间的永久斗争：
- 上升与下降
- 购买与销售
- 经济扩张与经济萎缩
- 市场乐观与市场悲观情绪
牛市和熊市定义
区分这两个概念可能看起来很简单。在某种程度上，它是。但是牛市与熊市的更详细的特征是什么？
深入挖掘可能最初导致你进入模糊的领域。例如，如果你对定义进行了快速的互联网搜索，你可能会发现多头的价格是价格上涨，鼓励购买，而空头则以价格下跌为特征，鼓励卖出。这是一个很好的开始。但是让我们更具体一点。
首先，看涨的市场并不一定是一头成熟的牛市，看跌的市场并不一定是一头成熟的熊市。你可能已经听过这些用来描述价格变动的条款：“该股票的价格行为看涨，”或“该行业的预测看跌。”
但是，当人们使用这些术语时，他们是指一般的市场，还是他们在谈论特定的股票，行业，行业或资产类别？换句话说，一个市场的一部分在低迷市场中是“看涨”还是在高端市场中“看跌”？答案是肯定的，这可能会引起投资者的一些困惑。
让我们用一个例子来分解它。
看跌恐慌：公牛打扮成熊
在牛市期间股价上涨。但他们的崛起通常并不遵循直线 – 事实上，它几乎从未这样做过。相反，价格向上曲折。它们上下起伏，有时这些波动可能极不稳定。但最终，在牛市中，价值涨幅超过跌幅。
当股市在多头期间下跌时，下跌被称为“修正”。但是有关修正的事情是，当它们发生时，你永远无法确定股票是否会实际上恢复。更糟糕的是，一些修正可能会突然而且非常陡峭，下降10％或更多。简而言之，它们可能令人恐惧。
但是，虽然修正是“看跌”事件，但它们并不一定表明市场开始下跌。据说，牛市上涨了一个“担忧之墙”，这是指在市场上涨过程中可能会引起投资者恐慌的纠正 – 导致少数人放弃其资产。
但如果“看跌”或“看涨”这两个术语可以用来描述市场走势而不指定真正的熊市或牛市，那真实的东西是什么呢？
什么是牛市？
牛市可以被定义为持续和从根本上推动股票价值增长的时期。这些市场通常与经济增长，证券需求增加以及广泛积极的投资者情绪有关。
- 加强经济。当经济状况良好时，就业水平普遍较高，人们有更多的钱可花。当消费者购买量增加时，随着利润增加，企业往往表现良好。积极的盈利增长往往会吸引投资者。随着销售和投资资金的增加，公司可以通过雇佣更多员工，投资新项目，资源或基础设施来扩大收入，或者他们可以采取其他措施来进一步保护或扩展其业务。
- 证券需求增加。在牛市中，投资者对股票的需求增加。当需求相对于供应增加时，投资者可能愿意支付更高的价格来购买股票。当足够的投资者先后抬高价格购买股票时，股价往往会上涨。这是另一种看待它的方式：在高端市场中，投资者愿意为公司产生的每一美元收益相继“支付更多”。这可能会增加股票的市盈率（P / E）。因此，多头通常被认为是市盈率扩张的时期。
- 积极的投资者情绪。牛市通常被认为是乐观的时期，投资者预计市场上升趋势会继续。
什么是熊市？
熊市通常被定义为从根本上推动的市场下跌20％或更多。这样的市场可能与经济疲软，证券大幅清算以及投资者普遍消极情绪相吻合。
- 经济疲软。 在经济疲软 – 可能会或可能不会陷入衰退（经济衰退和空头并不总是重合）的情况下 – 消费者支出减少，反过来又会减少商业收入。收益下降可能会对投资者的股票估值产生负面影响。
- 清算证券。 当出售的股票数量超过购买数量时，股票价格就会下跌。他们的市盈率下降，股票经历了一段时间的市盈率萎缩。如果整体市场价值贬值20％或更多，它可能是一个真正的熊市。
- 负面的投资者情绪。 随着股价下跌，这些市场往往会引起投资者的恐慌。有些人可能将其股票出售给现金或固定收益证券; 其他人可能会对参与市场感到沮丧。
市场趋势 可能难以识别，更不用说预测了。（事实上，预测几乎是不可能的。）但除了基础知识之外，还要掌握细微差别，你可以更好地区分真正的熊市与牛市。