消費電子行業幾乎沒有靜止，而蘋果公司（納斯達克股票代碼：AAPL）就是一個很好的例子。自2014年秋季以來，蘋果公司已經通過iPhone和MacBook等先前設備的升級型號吸引了技術用戶，同時還推出了Apple Watch等新產品。為了更好地滿足行業需求，Apple調整了資本結構並改變了其產品供應的方式。
股權資本化
自2014年12月以來，Apple一直積極回購其普通股。根據其普通股的昏昏欲睡，Apple管理層決定利用股票價格並收回已發行股票。在六個月的時間裡，蘋果公司回購了240億美元的股票。截至2014年，以58億股已發行的普通股結束，蘋果於2015年12月擁有55億股已發行股票。這些股票的市值從2014年12月至2015年12月減少了652億美元; 然而，在此期間，市值實際上達到了7232億美元的峰值。
2014年12月，蘋果的每股市值略低於115美元。儘管2015年6月每股市值達到近127美元的峰值，但2015年12月該比率低於每股109美元，促使股票回購計劃。股票補償仍然是Apple總價值的一個非常小的組成部分。雖然自2014年12月以來的總股票薪酬估值在118億美元至150億美元之間，但這反映了與未償還股票相關的總資本化的約2％。
債務資本化
Apple的普通股回購策略直接影響其債務資本化。利用低利率借款，蘋果公司發生債務以收回其普通股。2014年12月，Apple公布了63億美元的短期債務。在接下來的一年裡，這個數字幾乎翻了一番，達到110億美元。蘋果公司2014年12月的長期負債達到290億美元; 基於該公司收回股份的戰略實施，其長期債務僅在一年後達到560億美元。蘋果的總債務從2015年3月到2015年12月增加了77.2％。這包括蘋果在2015年最後三個月增加的101億美元新債。
蘋果債務的一個較小的一致性是短期債務與長期債務的比率。2014年12月，雖然Apple的債務為353億美元，但短期債務與長期債務比率為17.8％。截至2015年底，蘋果的債務總額為645億美元，其短期債務與長期債務比率為17％。
估值模型：蘋果的CAPM股票分析
現金控股
雖然蘋果一直以擁有巨額現金儲備而聞名，但其現金儲備僅比2014年12月增加。當時，蘋果擁有251億美元的現金和現金等價物。12個月後，蘋果報告持有416億美元的現金。自2014年底以來，Apple報告2015年每季度的現金增加，包括從第三季度到第四季度增長19.9％。
企業價值
截至2014年底，蘋果每1美元股本的債務為0.052美元。一年後，蘋果公司報告每1美元股本的債務為0.1053美元。Apple的總企業價值從2014年底到2015年底有所下降。該公司的價值在2015年上半年增長了8.51％，從2014年12月的6886億美元增加到2015年6月的7472億美元。但是，下半年這一年減少了近1120億美元。Apple在2015年結束時的企業價值為6353億美元。這比前12個月減少了7.7％，比前六個月減少了近15％。
