消费电子行业几乎没有静止，而苹果公司（纳斯达克股票代码：AAPL）就是一个很好的例子。自2014年秋季以来，苹果公司已经通过iPhone和MacBook等先前设备的升级型号吸引了技术用户，同时还推出了Apple Watch等新产品。为了更好地满足行业需求，Apple调整了资本结构并改变了其产品供应的方式。
股权资本化
自2014年12月以来，Apple一直积极回购其普通股。根据其普通股的昏昏欲睡，Apple管理层决定利用股票价格并收回已发行股票。在六个月的时间里，苹果公司回购了240亿美元的股票。截至2014年，以58亿股已发行的普通股结束，苹果于2015年12月拥有55亿股已发行股票。这些股票的市值从2014年12月至2015年12月减少了652亿美元; 然而，在此期间，市值实际上达到了7232亿美元的峰值。
2014年12月，苹果的每股市值略低于115美元。尽管2015年6月每股市值达到近127美元的峰值，但2015年12月该比率低于每股109美元，促使股票回购计划。股票补偿仍然是Apple总价值的一个非常小的组成部分。虽然自2014年12月以来的总股票薪酬估值在118亿美元至150亿美元之间，但这反映了与未偿还股票相关的总资本化的约2％。
债务资本化
Apple的普通股回购策略直接影响其债务资本化。利用低利率借款，苹果公司发生债务以收回其普通股。2014年12月，Apple公布了63亿美元的短期债务。在接下来的一年里，这个数字几乎翻了一番，达到110亿美元。苹果公司2014年12月的长期负债达到290亿美元; 基于该公司收回股份的战略实施，其长期债务仅在一年后达到560亿美元。苹果的总债务从2015年3月到2015年12月增加了77.2％。这包括苹果在2015年最后三个月增加的101亿美元新债。
苹果债务的一个较小的一致性是短期债务与长期债务的比率。2014年12月，虽然Apple的债务为353亿美元，但短期债务与长期债务比率为17.8％。截至2015年底，苹果的债务总额为645亿美元，其短期债务与长期债务比率为17％。
估值模型：苹果的CAPM股票分析
现金控股
虽然苹果一直以拥有巨额现金储备而闻名，但其现金储备仅比2014年12月增加。当时，苹果拥有251亿美元的现金和现金等价物。12个月后，苹果报告持有416亿美元的现金。自2014年底以来，Apple报告2015年每季度的现金增加，包括从第三季度到第四季度增长19.9％。
企业价值
截至2014年底，苹果每1美元股本的债务为0.052美元。一年后，苹果公司报告每1美元股本的债务为0.1053美元。Apple的总企业价值从2014年底到2015年底有所下降。该公司的价值在2015年上半年增长了8.51％，从2014年12月的6886亿美元增加到2015年6月的7472亿美元。但是，下半年这一年减少了近1120亿美元。Apple在2015年结束时的企业价值为6353亿美元。这比前12个月减少了7.7％，比前六个月减少了近15％。
