什麼是良好的市盈率

市盈率（PE）衡量公司當前股價相對於其收益的價格。它也被稱為價格倍數或收益倍數，並顯示投資者準備為公司每1英鎊的收益支付多少錢。

基本投資者使用一系列工具來確定股票價格是否被高估或低估。市盈率是其中之一，雖然它是最常用的之一，但它也是最有用的，縮小了可能的可投資選擇的範圍。

市盈率通過將公司股價除以每股收益（EPS）數據來計算。如果一家公司的每股收益為20英鎊，而股價為140英鎊，則140英鎊/ 20英鎊等於7英鎊，這意味著每投資1英鎊每股收益為7英鎊。

市盈率=股價/每股收益

與投資中的許多其他公式一樣，市盈率的優勢在於它允許投資者使用一個簡單的計算來比較不同的公司。例如，僅英國兩個主要指數中就有數百家公司，而且他們的財務報表需要花費數百小時。但是使用PE比率進行過濾允許投資者將選擇減少到較小的數量，從而根據特定標準去除這些選擇。

對於一些投資者而言，高市盈率可能被視為具有吸引力。較高的市盈率表明對未來增長的高預期，可能是因為該公司規模較小或是一個快速擴張的市場。對於其他人而言，較低的市盈率是首選，因為它表明預期不會太高，公司更有可能超越盈利預測。

購買股票基本上是購買該公司未來收益的一部分。預計增長更快的公司將獲得更高的收益價格。每股收益可以是「尾隨」或「前瞻」，前者考慮過去幾年的收益，而後者則依賴於估計。具有高尾隨PE的公司可被視為具有比前向PE處於二十多歲的公司更可靠的記錄。

定義「好」或「壞」的市盈率很難。與金融市場中的許多事情一樣，很難應用堅定的規則。幫助理解公司估值的一個好方法是在更廣泛的股票指數或公司運營部門的背景下看待它。

例如，除非投資者發現房屋建築行業的平均市盈率為27，否則房屋建築公司的房屋租賃價值為15，這意味著很少。然後，該公司相對於更廣泛的行業而言便宜，並且可能會超出預期而表現出色。如果沒有達到預測，那麼相對於該行業的高PE的公司可能會遇到困難。

市盈率隨著時間的推移而變化，並且像技術分析中的趨勢一樣，公司可能會有市場高估和低估的時期。

有爭議的是，五個或更少的PE不是一個顯著的討價還價。雖然看起來公司的前景可能看起來過於消極，但過濾掉PE低於這個水平的公司並不是一個壞的經驗法則。這表明未來的前景非常黯淡，管理層面臨的問題太多了。

非常高的市盈率不一定是預期變得過高的警告信號。舉一個典型的例子，亞馬遜的尾隨市盈率從2011年初的70多個上升到今年年中的130個。但該股票在同一時期上漲了46％，並在未來五年內不斷上漲。如果一家公司能夠滿足高市盈率所隱含的預期，那麼它可以獲得回報。

市盈率是一個有用的起點。這不是投資者對公司調查的開始和結束。它可以誇大積極因素並誇大消極因素。它也沒有考慮重要信息，如股息收益率，公司債務水平，管理層變化以及許多其他問題。

然而，當面對數百甚至數千個不同的公司時，按PE比率過濾可能是縮小期權範圍的好方法。然後，它允許投資者更多地努力尋找更多關於某個行業中特定公司的信息。雖然可以純粹基於市盈率構建投資策略，但也許最好將其視為在特定公司投資的第一步。