什么是良好的市盈率

市盈率（PE）衡量公司当前股价相对于其收益的价格。它也被称为价格倍数或收益倍数，并显示投资者准备为公司每1英镑的收益支付多少钱。

基本投资者使用一系列工具来确定股票价格是否被高估或低估。市盈率是其中之一，虽然它是最常用的之一，但它也是最有用的，缩小了可能的可投资选择的范围。

市盈率通过将公司股价除以每股收益（EPS）数据来计算。如果一家公司的每股收益为20英镑，而股价为140英镑，则140英镑/ 20英镑等于7英镑，这意味着每投资1英镑每股收益为7英镑。

市盈率=股价/每股收益

与投资中的许多其他公式一样，市盈率的优势在于它允许投资者使用一个简单的计算来比较不同的公司。例如，仅英国两个主要指数中就有数百家公司，而且他们的财务报表需要花费数百小时。但是使用PE比率进行过滤允许投资者将选择减少到较小的数量，从而根据特定标准去除这些选择。

对于一些投资者而言，高市盈率可能被视为具有吸引力。较高的市盈率表明对未来增长的高预期，可能是因为该公司规模较小或是一个快速扩张的市场。对于其他人而言，较低的市盈率是首选，因为它表明预期不会太高，公司更有可能超越盈利预测。

购买股票基本上是购买该公司未来收益的一部分。预计增长更快的公司将获得更高的收益价格。每股收益可以是“尾随”或“前瞻”，前者考虑过去几年的收益，而后者则依赖于估计。具有高尾随PE的公司可被视为具有比前向PE处于二十多岁的公司更可靠的记录。

定义“好”或“坏”的市盈率很难。与金融市场中的许多事情一样，很难应用坚定的规则。帮助理解公司估值的一个好方法是在更广泛的股票指数或公司运营部门的背景下看待它。

例如，除非投资者发现房屋建筑行业的平均市盈率为27，否则房屋建筑公司的房屋租赁价值为15，这意味着很少。然后，该公司相对于更广泛的行业而言便宜，并且可能会超出预期而表现出色。如果没有达到预测，那么相对于该行业的高PE的公司可能会遇到困难。

市盈率随着时间的推移而变化，并且像技术分析中的趋势一样，公司可能会有市场高估和低估的时期。

有争议的是，五个或更少的PE不是一个显着的讨价还价。虽然看起来公司的前景可能看起来过于消极，但过滤掉PE低于这个水平的公司并不是一个坏的经验法则。这表明未来的前景非常黯淡，管理层面临的问题太多了。

非常高的市盈率不一定是预期变得过高的警告信号。举一个典型的例子，亚马逊的尾随市盈率从2011年初的70多个上升到今年年中的130个。但该股票在同一时期上涨了46％，并在未来五年内不断上涨。如果一家公司能够满足高市盈率所隐含的预期，那么它可以获得回报。

市盈率是一个有用的起点。这不是投资者对公司调查的开始和结束。它可以夸大积极因素并夸大消极因素。它也没有考虑重要信息，如股息收益率，公司债务水平，管理层变化以及许多其他问题。

然而，当面对数百甚至数千个不同的公司时，按PE比率过滤可能是缩小期权范围的好方法。然后，它允许投资者更多地努力寻找更多关于某个行业中特定公司的信息。虽然可以纯粹基于市盈率构建投资策略，但也许最好将其视为在特定公司投资的第一步。