雖然黃金與美元存在反向關係，但股市也與黃金有著深厚的聯繫。在股市嚴重下滑的情況下，投資者通常認為黃金是避風港。據推測，當我們經歷全球市場下滑時，股票和貨幣會向下移動。一些投資變得不那麼令人滿意，投資者認為黃金會給他們一些喘息空間。然而，這並不總是成立，投資者可能會被燒焦。
然而，有趣的是，黃金與標準普爾500指數在過去45年中的12個月相關性平均為零。因此，黃金是一種避風港資產還是僅僅是預告片仍然是一個謎。
相關性
從黃金和股票市場表現來看，股市下跌並不一定是黃金大幅反彈的催化劑。自2005年以來，SPDR Gold Shares ETF（GLD）與標準普爾500指數的相關性為0.14。相關性從1.0到-1.0不等，1.0表示兩個證券在完全相同的方向上移動，-1.0表示他們進入相反的方向，0.0表示根本沒有相關性。
通常，股票與美元的負相關性很高。然而，黃金有著相反的關係。當股市疲軟時，美元趨於反彈，從而對黃金構成下行壓力。這可以使黃金及其相關股票與美元走向同一方向，而不是相反。
Goldcorp（GG），B2Gold（BTG）和Alamos Gold（AGI）等黃金股主要跟隨黃金市場的回報而非整體股市。這三家公司佔VanEck Vectors Gold Miners ETF（GDX）的9.9％。追隨黃金的另一隻ETF是iShares Gold Trust ETF（IAU）。
