套利基本上是在一個市場上購買證券，同時以更高的價格在另一個市場上賣出，從價格的暫時差異中獲利。這被認為是投資者/交易者的無風險利潤。
在股票市場的背景下，交易者經常試圖利用套利機會。例如，交易者可以在外匯上購買股票，其中價格尚未針對不斷波動的匯率進行調整。因此，與本地交易所的價格相比，外匯股票的價格被低估，交易者可以從這種差異中獲利。
套利
以下是套利機會的一個例子。道明銀行（TD）在多倫多證券交易所（TSX）和紐約證券交易所（紐約證券交易所）進行交易。假設運輸署在多倫多證券交易所交易價格為63.50加元，紐約證券交易所交易價格為47.00美元。美元/加元的匯率為1.35，這意味著1美元= 1.37加元。鑒於此匯率，USD47 = CAD64.39。顯然，這裡存在套利機會，因為考慮到匯率，TD在兩個市場的定價都不同。交易者可以在多倫多證券交易所購買TD股票，價格為63.50加元，並在紐約證券交易所出售相同的證券，價格為47.00美元（相當於64.39加元），凈交易價格為每股0.89加元（64.39 – 63.50）。
如果所有市場都是完全有效的，那麼就不會有任何套利機會 – 但市場很少能保持完美。值得注意的是，即使市場在兩種平等商品之間存在價格差異，也並非總是存在套利機會（有關市場效率的更多信息，請查看我們的文章「 什麼是市場效率？ 」）
交易成本可以將可能的套利情況轉變為對投資者沒有利益的套利情況。例如，考慮上面有TD Bank股票的情景。如果每股交易費或總成本超過套利總回報，則套利機會將被抹去。