套利基本上是在一个市场上购买证券，同时以更高的价格在另一个市场上卖出，从价格的暂时差异中获利。这被认为是投资者/交易者的无风险利润。
在股票市场的背景下，交易者经常试图利用套利机会。例如，交易者可以在外汇上购买股票，其中价格尚未针对不断波动的汇率进行调整。因此，与本地交易所的价格相比，外汇股票的价格被低估，交易者可以从这种差异中获利。
套利
以下是套利机会的一个例子。道明银行（TD）在多伦多证券交易所（TSX）和纽约证券交易所（纽约证券交易所）进行交易。假设运输署在多伦多证券交易所交易价格为63.50加元，纽约证券交易所交易价格为47.00美元。美元/加元的汇率为1.35，这意味着1美元= 1.37加元。鉴于此汇率，USD47 = CAD64.39。显然，这里存在套利机会，因为考虑到汇率，TD在两个市场的定价都不同。交易者可以在多伦多证券交易所购买TD股票，价格为63.50加元，并在纽约证券交易所出售相同的证券，价格为47.00美元（相当于64.39加元），净交易价格为每股0.89加元（64.39 – 63.50）。
如果所有市场都是完全有效的，那么就不会有任何套利机会 – 但市场很少能保持完美。值得注意的是，即使市场在两种平等商品之间存在价格差异，也并非总是存在套利机会（有关市场效率的更多信息，请查看我们的文章“ 什么是市场效率？ ”）
交易成本可以将可能的套利情况转变为对投资者没有利益的套利情况。例如，考虑上面有TD Bank股票的情景。如果每股交易费或总成本超过套利总回报，则套利机会将被抹去。