股票回購指的是發行股票的公司回購股票。一個 回購時，發行公司支付股東發生市值每股重新吸收以前的公共和私人之間分配其所有權的那部分投資者。通過股票回購，即股票回購，公司可以在公開市場或直接從股東處購買股票。近幾十年來，股票回購已超過股息，成為向股東返還現金的首選方式。雖然規模較小的公司可能會選擇回購藍籌股 由於涉及成本，公司更有可能這樣做。
回購的原因
由於公司通過出售普通股和優先股來籌集股權 資本，因此企業可能會選擇退還這些資金似乎是違反直覺的。然而，有很多原因導致公司回購其股票可能是有益的，包括所有權合併，低估以及提高其主要財務比率。
未使用的現金是昂貴的
每股普通股代表發行公司所有權的一小部分，包括對公司政策和財務決策進行投票的權利。如果一家企業擁有管理所有者和一百萬股東，那麼它實際上擁有1,000,001個所有者。公司發行股票以籌集股權資本以資助擴張，但如果看不到潛在的增長機會，堅持所有未使用的股權融資意味著無緣無故地分享所有權。
例如，那些已經擴展到主導其行業的企業可能會發現沒有更多的增長。由於沒有足夠的凈空增長，在資產負債表上攜帶大量股權資本變得更加沉重而不是祝福。
股東以股息的形式要求投資回報，這是股權成本 – 因此，企業基本上是為了獲得未使用的資金的特權。回購部分或全部已發行股票可以是一種簡單的方式來償還投資者並降低總體資本成本。出於這個原因，華特迪士尼（DIS）在2016年回購了7380萬股，總價值75億美元，從而減少了市場上已發行股票的數量。
它保留了股票價格
股東通常希望從公司穩步增加股息。公司高管的目標之一是最大化股東財富。然而，如果經濟陷入衰退，公司高管必須平衡安撫的股東，保持敏捷。
大衰退期間遭受重創的銀行之一是美國銀行公司（BAC）。自那時以來，該銀行已經恢復良好，但仍有一些工作要做，以恢復昔日的輝煌。然而，截至2017年底，美國銀行已在過去12個月內回購了5.09億股，該銀行計劃在2018年通過股票回購向股東返還170多億美元。儘管股息增加超過期間，銀行的執行管理層一直分配更多現金來分享回購而非股息。
為什麼回購比股息更受青睞？如果經濟放緩或陷入衰退，銀行可能會被迫削減股息以保留現金。其結果無疑將導致拋售股票。然而，如果銀行決定回購更少的股票，實現與股息削減相同的資本保值，股票價格可能會受到較少的打擊。承諾穩定增加股息支付肯定會推動公司股價走高，但股息策略對公司來說可能是一把雙刃劍。在經濟衰退的情況下，股票回購可以比股息更容易減少，對股票價格的負面影響要小得多。
股票被低估了
企業做回購的另一個主要動機是：他們真正認為自己的股價被低估了。出於低估的原因有多種原因，通常是由於投資者無法看到企業的短期業績，聳人聽聞的新聞或普遍的看跌情緒。2010年和2011年，當經濟從大蕭條中恢復過來時，一波股票回購風靡美國。許多公司開始對未來幾年做出樂觀的預測，但公司股價仍然反映了多年前困擾他們的經濟低迷。這些公司通過回購股票進行投資，希望在股價最終開始反映新的，改善的經濟現實時進行資本化。
如果股票被嚴重低估，發行公司可以以這個降低的價格回購部分股票，然後在市場糾正後再發行股票，從而增加股權資本而不發行任何額外股票。雖然在價格保持低位的情況下這可能是一個冒險的舉措，但這種策略可以使仍然有長期資本融資需求的企業在不進一步稀釋公司所有權的情況下增加其股權。
例如，讓我們假設一家公司以每股25美元的價格發行100,000股，籌集250萬美元的股權。一個不合時宜的新聞項目質疑公司的領導道德，導致恐慌的股東開始出售，將價格降至每股15美元。該公司決定以每股15美元的價格回購50,000股股票，總支出為750,000美元，並等待狂熱。該業務仍然有利可圖，並在下一季度推出了一個新的令人興奮的產品線，推動價格超過原始發售價格至每股35美元。在重新獲得人氣後，該公司以新的市場價格重新發行了50,000股總資本流入175萬美元。由於其股票的短暫低估，該公司能夠將250萬美元的股權轉為350萬美元，而無需通過發行額外股票進一步稀釋所有權。
這是財務報表的快速修復
購買股票也是一種簡單的方法，可以讓企業對投資者更具吸引力。通過減少已發行股票的數量，公司的每股收益（EPS）比率會自動增加 – 因為其年度收益現在除以較低的已發行股票數量。例如，一家年收入1000萬美元，擁有100,000股流通股的公司每股收益為100美元。如果它回購10,000股這些股票，將其已發行股票總數減少至90,000股，其每股盈利增加至111.11美元，而實際收益並未增加。
此外，短期投資者通常會通過投資一家能夠進行預定回購的公司來賺取快錢。投資者的迅速湧入人為地誇大了股票的估值，並提升了公司的市盈率（P / E）。該股權收益率（ROE）的回報率是接收自動提升另一個重要的財務指標。
回購的一種解釋是公司財務狀況良好，不再需要過多的股權融資。市場也可以看出，管理層對公司有足夠的信心進行再投資。股票回購通常被視為比投資新技術或收購競爭對手的研發風險更小; 只要公司繼續發展，這是一項有利可圖的行動。投資者通常將股票回購視為未來升值的積極信號。因此，股票回購可能導致投資者購買股票的熱潮。
回購的下行
如果股票回購必須借錢回購股票，那麼股票回購會影響公司的信用評級。許多公司為股票回購提供資金，因為貸款利息可以抵稅。然而，債務債務會消耗現金儲備，這在經濟風向公司轉移時經常需要。出於這個原因，信用報告機構認為這種融資的股票回購是負面的：他們沒有看到提高每股盈利或利用被低估的股票作為承擔債務的充分理由。信用評級下調通常遵循這樣的策略。
對經濟的影響
儘管如此，回購對公司的經濟狀況也有好處。整個經濟怎麼樣？股票回購可對整體經濟產生溫和的積極影響。它們往往對金融經濟產生更直接和積極的影響，因為它們導致股價上漲。但在許多方面，金融經濟融入實體經濟，反之亦然。研究表明，股市的上漲對消費者信心，消費和主要購買都有改善作用，這種現象被稱為「 財富效應」。
另一種改善金融經濟影響實體經濟的方式是通過降低企業的借貸成本。反過來，這些公司更有可能擴大業務或花費在研發上。這些活動導致招聘和收入增加。對於個人而言，家庭資產負債表的改善增加了他們利用借貸來購房或創業的機會。
