股票回购指的是发行股票的公司回购股票。一个 回购时，发行公司支付股东发生市值每股重新吸收以前的公共和私人之间分配其所有权的那部分投资者。通过股票回购，即股票回购，公司可以在公开市场或直接从股东处购买股票。近几十年来，股票回购已超过股息，成为向股东返还现金的首选方式。虽然规模较小的公司可能会选择回购蓝筹股 由于涉及成本，公司更有可能这样做。
回购的原因
由于公司通过出售普通股和优先股来筹集股权 资本，因此企业可能会选择退还这些资金似乎是违反直觉的。然而，有很多原因导致公司回购其股票可能是有益的，包括所有权合并，低估以及提高其主要财务比率。
未使用的现金是昂贵的
每股普通股代表发行公司所有权的一小部分，包括对公司政策和财务决策进行投票的权利。如果一家企业拥有管理所有者和一百万股东，那么它实际上拥有1,000,001个所有者。公司发行股票以筹集股权资本以资助扩张，但如果看不到潜在的增长机会，坚持所有未使用的股权融资意味着无缘无故地分享所有权。
例如，那些已经扩展到主导其行业的企业可能会发现没有更多的增长。由于没有足够的净空增长，在资产负债表上携带大量股权资本变得更加沉重而不是祝福。
股东以股息的形式要求投资回报，这是股权成本 – 因此，企业基本上是为了获得未使用的资金的特权。回购部分或全部已发行股票可以是一种简单的方式来偿还投资者并降低总体资本成本。出于这个原因，华特迪士尼（DIS）在2016年回购了7380万股，总价值75亿美元，从而减少了市场上已发行股票的数量。
它保留了股票价格
股东通常希望从公司稳步增加股息。公司高管的目标之一是最大化股东财富。然而，如果经济陷入衰退，公司高管必须平衡安抚的股东，保持敏捷。
大衰退期间遭受重创的银行之一是美国银行公司（BAC）。自那时以来，该银行已经恢复良好，但仍有一些工作要做，以恢复昔日的辉煌。然而，截至2017年底，美国银行已在过去12个月内回购了5.09亿股，该银行计划在2018年通过股票回购向股东返还170多亿美元。尽管股息增加超过期间，银行的执行管理层一直分配更多现金来分享回购而非股息。
为什么回购比股息更受青睐？如果经济放缓或陷入衰退，银行可能会被迫削减股息以保留现金。其结果无疑将导致抛售股票。然而，如果银行决定回购更少的股票，实现与股息削减相同的资本保值，股票价格可能会受到较少的打击。承诺稳定增加股息支付肯定会推动公司股价走高，但股息策略对公司来说可能是一把双刃剑。在经济衰退的情况下，股票回购可以比股息更容易减少，对股票价格的负面影响要小得多。
股票被低估了
企业做回购的另一个主要动机是：他们真正认为自己的股价被低估了。出于低估的原因有多种原因，通常是由于投资者无法看到企业的短期业绩，耸人听闻的新闻或普遍的看跌情绪。2010年和2011年，当经济从大萧条中恢复过来时，一波股票回购风靡美国。许多公司开始对未来几年做出乐观的预测，但公司股价仍然反映了多年前困扰他们的经济低迷。这些公司通过回购股票进行投资，希望在股价最终开始反映新的，改善的经济现实时进行资本化。
如果股票被严重低估，发行公司可以以这个降低的价格回购部分股票，然后在市场纠正后再发行股票，从而增加股权资本而不发行任何额外股票。虽然在价格保持低位的情况下这可能是一个冒险的举措，但这种策略可以使仍然有长期资本融资需求的企业在不进一步稀释公司所有权的情况下增加其股权。
例如，让我们假设一家公司以每股25美元的价格发行100,000股，筹集250万美元的股权。一个不合时宜的新闻项目质疑公司的领导道德，导致恐慌的股东开始出售，将价格降至每股15美元。该公司决定以每股15美元的价格回购50,000股股票，总支出为750,000美元，并等待狂热。该业务仍然有利可图，并在下一季度推出了一个新的令人兴奋的产品线，推动价格超过原始发售价格至每股35美元。在重新获得人气后，该公司以新的市场价格重新发行了50,000股总资本流入175万美元。由于其股票的短暂低估，该公司能够将250万美元的股权转为350万美元，而无需通过发行额外股票进一步稀释所有权。
这是财务报表的快速修复
购买股票也是一种简单的方法，可以让企业对投资者更具吸引力。通过减少已发行股票的数量，公司的每股收益（EPS）比率会自动增加 – 因为其年度收益现在除以较低的已发行股票数量。例如，一家年收入1000万美元，拥有100,000股流通股的公司每股收益为100美元。如果它回购10,000股这些股票，将其已发行股票总数减少至90,000股，其每股盈利增加至111.11美元，而实际收益并未增加。
此外，短期投资者通常会通过投资一家能够进行预定回购的公司来赚取快钱。投资者的迅速涌入人为地夸大了股票的估值，并提升了公司的市盈率（P / E）。该股权收益率（ROE）的回报率是接收自动提升另一个重要的财务指标。
回购的一种解释是公司财务状况良好，不再需要过多的股权融资。市场也可以看出，管理层对公司有足够的信心进行再投资。股票回购通常被视为比投资新技术或收购竞争对手的研发风险更小; 只要公司继续发展，这是一项有利可图的行动。投资者通常将股票回购视为未来升值的积极信号。因此，股票回购可能导致投资者购买股票的热潮。
回购的下行
如果股票回购必须借钱回购股票，那么股票回购会影响公司的信用评级。许多公司为股票回购提供资金，因为贷款利息可以抵税。然而，债务债务会消耗现金储备，这在经济风向公司转移时经常需要。出于这个原因，信用报告机构认为这种融资的股票回购是负面的：他们没有看到提高每股盈利或利用被低估的股票作为承担债务的充分理由。信用评级下调通常遵循这样的策略。
对经济的影响
尽管如此，回购对公司的经济状况也有好处。整个经济怎么样？股票回购可对整体经济产生温和的积极影响。它们往往对金融经济产生更直接和积极的影响，因为它们导致股价上涨。但在许多方面，金融经济融入实体经济，反之亦然。研究表明，股市的上涨对消费者信心，消费和主要购买都有改善作用，这种现象被称为“ 财富效应”。
另一种改善金融经济影响实体经济的方式是通过降低企业的借贷成本。反过来，这些公司更有可能扩大业务或花费在研发上。这些活动导致招聘和收入增加。对于个人而言，家庭资产负债表的改善增加了他们利用借贷来购房或创业的机会。
