首次向公眾出售新公司股票的過程稱為首次公開募股（IPO）。首次公開發行股票價格的變化取決於若干因素，如承銷程序，市場狀況和投資者情緒。
承保程序
一家想要上市的公司僱傭了一家承銷商 – 一家投資銀行，負責完成這一過程。該過程的一部分是衡量投資者的興趣，構建發行並設定初始或認購價格 – 在開始在公開市場上交易之前股票將被發行給IPO投資者（稱為IPO訂戶）的價格。當IPO股票開放交易時，承銷質量極大地影響股票價格。
IPO股票定價和發布
公司以承銷商設定的價格向IPO訂戶發行股票。一旦股票發行，它就會在公開市場上開始交易，其價格由供需決定。股票可以高於或低於認購價格。一位優秀的承銷商會嘗試為IPO定價，為公司籌集最多的資金，但要確保股票價格高於公開市場的認購價格。一家公司通常在IPO中出售少量股票，並在出售更多股票之前等待市場價格的確定。股票價格越高，公司通過以後賣出更多股票籌集的資金就越多。
IPO股票交易
公開市場IPO股票的價格取決於公司的前景，投資者情緒和當前的市場狀況。如果投資者對IPO的前景感到興奮，他們可能會提高股價並且對股票的需求將超過供應。另一方面，如果投資者對發行不冷不熱，或者一般市場情況不佳，首次公開發行股票價格可能會下跌，因為初始投資者爭相卸下股票以減少損失，而新買家很少。
基礎和趨勢
由於買家和賣家調整頭寸，IPO的股票可能會多次易手。每次IPO都有不同的規模，擁有不同的所有者，內部人士，歷史和前景。投資者情緒可能會隨市場狀況和傳入信息（包括公司收益）而變化。內部人通常不能在前六個月出售他們的股票 – 這個時期稱為「鎖定」 – 但在鎖定到期後，大量內幕交易可能會推動股價下跌。由於所有這些原因，許多IPO股票在前六至九個月內交易不穩定。這稱為基礎。一旦買賣雙方之間建立了更穩定和永久的平衡，股票就會從最初的基礎上移動 – 上漲或下跌。大多數IPO最終會失去價值或保持平庸的表現，但一些「熱門」IPO成為巨大的市場贏家。
