當私營公司首先決定向公眾出售證券時，它被稱為初始公開發行。在首次公開募股之前，該公司試圖吸引具有上市前股票的投資者。一般而言，公司將這些股票出售給私募股權公司或對沖基金，特別是如果股票可能需求很高的話。儘管購買上市前的股票可以讓你進入利潤豐厚的投資的底層，但如果發行首次公開募股前股票的公司沒有通過首次公開募股，它們也會變得毫無價值。
上市
通常情況下，參與IPO的公司是年輕的小公司，他們試圖籌集資金以發展業務，但有時大型，更成熟的私營公司也提供IPO，以便公眾可以買賣股票。公司與專門從事IPO的投資銀行或承銷公司合作。承銷商幫助他們確定要提供的庫存類型，進入市場的最佳時間以及初始發售價格。
在IPO之前
在首次公開募股之前，發行IPO股票的公司可能會向私人投資者提供首次公開發行前的股票。對沖基金等主要買家有資源購買公司的大額股權，並承諾持有股票作為長期投資。此外，美國證券交易委員會建議私人投資者進行盡職調查，特別是如果股票通過垃圾郵件等方式向公眾推銷。據美國證券交易委員會稱，這些產品「通常是欺詐性的和非法的」。
在IPO期間
隨著IPO的臨近，公司和承銷商確定股票的初始價格。它們基於公司的價格，對股票的預期需求和當前的市場條件。這個價格幾乎總是超過上市前的價格。一旦股票在證券交易所上市並公開交易，價值將由發行的供求決定。美國證券交易委員會指出，對「熱門」股票的極高需求可以超過供應，導致價格「在交易的頭幾個小時或幾天內大幅上漲」，但表示效果往往不會持續。
投資IPO
購買IPO的最佳時機存在兩種觀點。一些投資者在公司暫停上市一段時間之後，就可以分析公司的業績，從而避免購買股票。如果其他投資者認為該股有很大的增值潛力，他們會尋求進入底層。這些投資者試圖儘早購買IPO股票。
