風起長林，經歷了10月31日政治局會議第一次將民營企業的發展與市場信心相聯繫，到11月1日，國家最高領導人在召開民營企業座談會上發表講話，民企獲定心丸，再到紓困資金逐步到位，最後到銀行響應”一二五”，發出倡議，增加對民營企業的信貸的投放，股權質押的”雷爆”風險有一定程度降低。
中登數據顯示，截至11月16日，市場質押股數6422.32億股，市場質押股數佔總股本10%，市場質押市值為48612.27億元。跟11月2日的數據相比，質押股數減少了34.57億股，質押股數比例減少了0.05%。隨著政策和紓困逐漸到位，股權質押的風險有所降低。
據統計11月份以來有130家發布了股權質押解除質押公告，我們可以發現，從單筆解除質押的股數來看，超過1億股的總共有三筆，分別是協鑫集成2.1億股，爾康製藥2億股和海航控股1.12億股。目前協鑫集成仍有5.35億股處於質押狀態，但質押率從16%下降至10.57%，爾康製藥質押率從17%下降至6.87%，海航控股質押率從14.53%降至11.6%，質押率均有所降低。
但是風險降低，不代表沒有風險，股權質押率高的這根弦，仍然得綳著。從前期熱點新聞較多的華誼兄弟，11月7日以來，華誼兄弟連續10次解除股權質押，其中王忠軍解除質押的股數較多，總計解除了1470萬股的質押，但仍有7255萬股處於質押狀態，王忠磊解除質押的股數聊勝於無。從華誼兄弟的情況來看，質押的風險並沒有得到完全解除，公司質押率只是從10月31日的93.97%下降至91.56%。
同時，從總體數據來看，截至11月19日，股權質押比例在100%的公司147家，90%以上的公司是508家， 80%以上的公司是665家。而10月31日，股權質押比例在100%的公司為143家，90%以上的公司為504家，質押比例在80%以上的公司為657家。高質押率的公司數量不降反增。這表明，目前隨著紓困資金的進場，部分公司股權質押的情況有所好轉，但是好轉的只是質押比例相對較低的股票，高質押狀態的票還是少碰為妙。
考慮到目前的這個情形，我們可以考慮投資兩類票：一類是在紓困資金入場之後，部分優質的中小創股票，尤其是那些質押比例低、與地方國資平台存在持股關係、大股東或管理層正在推出增持計劃的優質個股；另一類是券商股，因為之前擔憂券商業績手股權質押風險加劇，隨著股權質押風險有一定程度降低，券商股或迎來價值重估。
經過篩選中小企業，我們發現有28家公司出現了地方國資委的身影，他們的質押比例均在50%以下，疊加估值和財務指標，我們找到了9家，市盈率在30倍以下，歸母凈利潤和營業總收入同比增長率均在10%以上的公司。他們分別為天原集團、涪陵榨菜、仙琚製藥、江特電機、奧拓電子、嘉事堂、江蘇國泰、中國海誠和廣東鴻圖。
通過篩選券商，發現券商的凈利潤和營業總收入多為負，因而我們疊加估值指標和陸股通資金持股來考慮，有9家券商，估值在0-30倍之間，且有陸股通資金持股，但歸母凈利潤和營業總收入同比增速均大於-10%是的公司只有中信證券和華泰證券，可以持續追蹤。
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操作風險自負。投資有風險，入市需謹慎！
