在經濟衰退期間，投資者需要謹慎行事，但在監控市場格局時保持警惕，以尋找以折扣價買入優質資產的機會。這些都是困難的環境，但它們也恰逢最好的機會。
在經濟衰退的環境中，表現最差的資產是高槓桿、周期性和投機性的。屬於這些類別中的任何一類的公司都可能對投資者構成風險，因為它們可能會破產。
相反，想要在經濟衰退期間生存和繁榮的投資者將投資於資產負債表強勁、債務低、現金流 良好的優質公司，並且投資於在經濟困難時期歷來表現良好的行業。
關鍵要點
- 在經濟衰退期間，大多數投資者應避免投資高槓桿、周期性或投機性的公司，因為這些公司在經濟困難時期表現不佳的風險最大。
- 更好的衰退策略是投資於債務低、現金流良好、資產負債表強勁的管理良好的公司。
- 儘管普遍存在經濟逆風，但反周期股票在衰退中表現良好，並經歷了價格上漲。
- 一些行業被認為比其他行業更能抵禦衰退，例如公用事業、必需消費品和折扣零售商。
衰退風險最大的股票類型
在經濟衰退期間，了解避免投資哪些資產對投資者而言與了解哪些公司進行了良好的投資同樣重要。經濟衰退期間風險最大的公司和資產是那些高槓桿、周期性或投機性的公司和資產。
高槓桿公司
在經濟衰退期間，大多數投資者會明智地避開資產負債表上負債纍纍的高槓桿公司。這些公司經常承受高於平均水平的利息支付的負擔，從而導致不可持續的債務權益比 (DE)。
雖然這些公司正在努力償還債務，但它們也面臨著經濟衰退帶來的收入減少。這類公司破產（或至少股東價值急劇下降）的可能性高於債務負擔較低的公司。
當經濟衰退襲來時，公司的槓桿率越高，就越容易受到信貸緊縮的影響。
周期性股票
周期性股票通常與就業和消費者信心掛鉤，而這些信心在經濟衰退中受到重創。在繁榮時期，當消費者有更多可支配收入用於購買非必需品或奢侈品時，周期性股票往往表現良好。例如製造高端汽車、傢具或服裝的公司。
然而，當經濟不景氣時，消費者通常會削減這些可自由支配的開支。它們減少了旅行、餐廳和休閑服務等方面的支出。正因為如此，這些行業的周期性股票往往會受到影響，這使得它們在經濟衰退期間對投資者的吸引力降低。
當經濟下滑時，與基礎經濟方向相同的股票將面臨風險。
投機性股票
基於股東基礎的樂觀情緒，投機性股票的估值很高。這種樂觀情緒在衰退期間受到考驗，這些資產通常是衰退中表現最差的資產。1
投機性股票尚未證明其價值，並且通常被希望進入下一個重大投資機會的投資者視為「不為人知的」機會。這些高風險股票通常在經濟衰退期間跌得最快，因為投資者將資金從市場撤出並湧向避險投資，以在市場動蕩期間限制其敞口。
投機性資產價格通常受到經濟繁榮期間形成的市場泡沫的推動，並在泡沫破裂時破滅。
在經濟衰退期間通常表現良好的股票
雖然在沒有股票敞口的情況下度過經濟衰退可能很誘人，但如果投資者這樣做，他們可能會發現自己錯失了重大機會。從歷史上看，有些公司在經濟低迷時期表現良好。投資者可能會考慮制定基於抗衰退行業資產負債表強勁的反周期股票的策略。
強勁的資產負債表
在經濟衰退期間，一個好的投資策略是尋找在經濟逆風的情況下仍保持強勁資產負債表或穩定商業模式的公司。這些類型公司的一些例子包括公用事業、基本消費品集團和國防股。由於預期經濟狀況會減弱，投資者通常會在其投資組合中增加對這些群體的敞口。
通過研究一家公司的財務報告，您可以確定他們是否擁有低債務、健康的現金流以及是否正在產生利潤。這些都是投資前要考慮的因素。
這些公司不太容易受到信貸緊縮的影響，並且更容易管理他們所擁有的債務。
抗衰退行業
雖然這似乎令人驚訝，但一些行業在經濟衰退期間表現相當不錯。在市場低迷期間尋求投資策略的投資者通常會將其中一些抗衰退行業的股票添加到他們的投資組合中。
像這樣的反周期股票在衰退期間往往表現良好，因為當收入下降或經濟不確定性盛行時，它們的需求往往會增加。反周期股票的股價通常與當前經濟趨勢相反。在經濟衰退期間，這些股票的價值會增加。在擴張期間，它們會減少。
這些表現優異的公司通常包括以下行業的公司：消費品、雜貨店、折扣店、槍支和彈藥製造商、酒精製造商、化妝品和殯儀服務。
當消費者減少對更昂貴商品或品牌的購買或從恐懼和不確定性中尋求緩解和安全時，這些公司中的許多公司都看到了需求的增加。
復甦期間的投資
一旦經濟從衰退走向復甦，投資者應該調整他們的策略。這種環境的特點是低利率和不斷增長的增長。
表現最好的是那些在經濟衰退中倖存下來的高槓桿、周期性和投機公司。隨著經濟狀況正常化，它們最先反彈並受益於隨著經濟復甦而增加的熱情和樂觀情緒。在這種環境下，逆周期股票往往表現不佳。相反，隨著投資者轉向更多以增長為導向的資產，它們面臨拋售壓力。
風險、槓桿、投機性投資受益於投資者情緒的上升和經濟繁榮階段的寬鬆貨幣條件。
經濟衰退臨近時投資有風險嗎？
當經濟接近衰退時，市場也可能隨著利潤萎縮和增長轉負而下跌。在經濟衰退期間，股票投資者必須格外小心，因為他們很有可能會看到其投資的價格貶值。話雖如此，很難把握衰退的時機，而在下跌的市場中賣出可能是一個糟糕的選擇。大多數專家一致認為，即使面對經濟衰退，也應該堅持到底，保持長期前景，並以此為契機購買「減價」股票。
哪些資產在經濟衰退中表現最好？
並非所有資產都以同樣的方式受到經濟衰退的影響。隨著支出轉向基本支出，必需消費品、公用事業和其他防禦性股票的表現可能會更好。擁有強大資產負債表的公司也將能夠比高支出的成長型股票更能經受住利潤暫時下降的考驗。除股票外，債券可能會上漲，利率可能會因經濟收縮而下調。
哪些股票受經濟衰退的影響最大？
沒有強勁資產負債表和高債務負擔的成長型股票通常最容易受到衰退的影響。這是因為隨著經濟收縮，他們可能會發現很難籌集新資金，同時他們的利潤可能會因消費者支出下降而受到侵蝕。隨著經濟衰退的襲來，基本面不穩定的投機性股票是風險最大的股票之一。
總結
從長遠來看，每次衰退最終都會扭轉並上升。通過制定基於抗衰退行業資產負債表強勁的反周期股票的策略，投資者可以進入最大的市場繁榮之一，避免經濟疲軟時經常出現的動蕩。願意度過這些動蕩時期的長期投資者最終將能夠獲得回報。當熊市全面爆發時，他們也可能能夠快速出售併購買更多有利可圖的資產，並在市場好轉時將自己定位在復甦之前以獲得更大的收益。