在经济衰退期间，投资者需要谨慎行事，但在监控市场格局时保持警惕，以寻找以折扣价买入优质资产的机会。这些都是困难的环境，但它们也恰逢最好的机会。
在经济衰退的环境中，表现最差的资产是高杠杆、周期性和投机性的。属于这些类别中的任何一类的公司都可能对投资者构成风险，因为它们可能会破产。
相反，想要在经济衰退期间生存和繁荣的投资者将投资于资产负债表强劲、债务低、现金流 良好的优质公司，并且投资于在经济困难时期历来表现良好的行业。
关键要点
- 在经济衰退期间，大多数投资者应避免投资高杠杆、周期性或投机性的公司，因为这些公司在经济困难时期表现不佳的风险最大。
- 更好的衰退策略是投资于债务低、现金流良好、资产负债表强劲的管理良好的公司。
- 尽管普遍存在经济逆风，但反周期股票在衰退中表现良好，并经历了价格上涨。
- 一些行业被认为比其他行业更能抵御衰退，例如公用事业、必需消费品和折扣零售商。
衰退风险最大的股票类型
在经济衰退期间，了解避免投资哪些资产对投资者而言与了解哪些公司进行了良好的投资同样重要。经济衰退期间风险最大的公司和资产是那些高杠杆、周期性或投机性的公司和资产。
高杠杆公司
在经济衰退期间，大多数投资者会明智地避开资产负债表上负债累累的高杠杆公司。这些公司经常承受高于平均水平的利息支付的负担，从而导致不可持续的债务权益比 (DE)。
虽然这些公司正在努力偿还债务，但它们也面临着经济衰退带来的收入减少。这类公司破产（或至少股东价值急剧下降）的可能性高于债务负担较低的公司。
当经济衰退袭来时，公司的杠杆率越高，就越容易受到信贷紧缩的影响。
周期性股票
周期性股票通常与就业和消费者信心挂钩，而这些信心在经济衰退中受到重创。在繁荣时期，当消费者有更多可支配收入用于购买非必需品或奢侈品时，周期性股票往往表现良好。例如制造高端汽车、家具或服装的公司。
然而，当经济不景气时，消费者通常会削减这些可自由支配的开支。它们减少了旅行、餐厅和休闲服务等方面的支出。正因为如此，这些行业的周期性股票往往会受到影响，这使得它们在经济衰退期间对投资者的吸引力降低。
当经济下滑时，与基础经济方向相同的股票将面临风险。
投机性股票
基于股东基础的乐观情绪，投机性股票的估值很高。这种乐观情绪在衰退期间受到考验，这些资产通常是衰退中表现最差的资产。1
投机性股票尚未证明其价值，并且通常被希望进入下一个重大投资机会的投资者视为“不为人知的”机会。这些高风险股票通常在经济衰退期间跌得最快，因为投资者将资金从市场撤出并涌向避险投资，以在市场动荡期间限制其敞口。
投机性资产价格通常受到经济繁荣期间形成的市场泡沫的推动，并在泡沫破裂时破灭。
在经济衰退期间通常表现良好的股票
虽然在没有股票敞口的情况下度过经济衰退可能很诱人，但如果投资者这样做，他们可能会发现自己错失了重大机会。从历史上看，有些公司在经济低迷时期表现良好。投资者可能会考虑制定基于抗衰退行业资产负债表强劲的反周期股票的策略。
强劲的资产负债表
在经济衰退期间，一个好的投资策略是寻找在经济逆风的情况下仍保持强劲资产负债表或稳定商业模式的公司。这些类型公司的一些例子包括公用事业、基本消费品集团和国防股。由于预期经济状况会减弱，投资者通常会在其投资组合中增加对这些群体的敞口。
通过研究一家公司的财务报告，您可以确定他们是否拥有低债务、健康的现金流以及是否正在产生利润。这些都是投资前要考虑的因素。
这些公司不太容易受到信贷紧缩的影响，并且更容易管理他们所拥有的债务。
抗衰退行业
虽然这似乎令人惊讶，但一些行业在经济衰退期间表现相当不错。在市场低迷期间寻求投资策略的投资者通常会将其中一些抗衰退行业的股票添加到他们的投资组合中。
像这样的反周期股票在衰退期间往往表现良好，因为当收入下降或经济不确定性盛行时，它们的需求往往会增加。反周期股票的股价通常与当前经济趋势相反。在经济衰退期间，这些股票的价值会增加。在扩张期间，它们会减少。
这些表现优异的公司通常包括以下行业的公司：消费品、杂货店、折扣店、枪支和弹药制造商、酒精制造商、化妆品和殡仪服务。
当消费者减少对更昂贵商品或品牌的购买或从恐惧和不确定性中寻求缓解和安全时，这些公司中的许多公司都看到了需求的增加。
复苏期间的投资
一旦经济从衰退走向复苏，投资者应该调整他们的策略。这种环境的特点是低利率和不断增长的增长。
表现最好的是那些在经济衰退中幸存下来的高杠杆、周期性和投机公司。随着经济状况正常化，它们最先反弹并受益于随着经济复苏而增加的热情和乐观情绪。在这种环境下，逆周期股票往往表现不佳。相反，随着投资者转向更多以增长为导向的资产，它们面临抛售压力。
风险、杠杆、投机性投资受益于投资者情绪的上升和经济繁荣阶段的宽松货币条件。
经济衰退临近时投资有风险吗？
当经济接近衰退时，市场也可能随着利润萎缩和增长转负而下跌。在经济衰退期间，股票投资者必须格外小心，因为他们很有可能会看到其投资的价格贬值。话虽如此，很难把握衰退的时机，而在下跌的市场中卖出可能是一个糟糕的选择。大多数专家一致认为，即使面对经济衰退，也应该坚持到底，保持长期前景，并以此为契机购买“减价”股票。
哪些资产在经济衰退中表现最好？
并非所有资产都以同样的方式受到经济衰退的影响。随着支出转向基本支出，必需消费品、公用事业和其他防御性股票的表现可能会更好。拥有强大资产负债表的公司也将能够比高支出的成长型股票更能经受住利润暂时下降的考验。除股票外，债券可能会上涨，利率可能会因经济收缩而下调。
哪些股票受经济衰退的影响最大？
没有强劲资产负债表和高债务负担的成长型股票通常最容易受到衰退的影响。这是因为随着经济收缩，他们可能会发现很难筹集新资金，同时他们的利润可能会因消费者支出下降而受到侵蚀。随着经济衰退的袭来，基本面不稳定的投机性股票是风险最大的股票之一。
总结
从长远来看，每次衰退最终都会扭转并上升。通过制定基于抗衰退行业资产负债表强劲的反周期股票的策略，投资者可以进入最大的市场繁荣之一，避免经济疲软时经常出现的动荡。愿意度过这些动荡时期的长期投资者最终将能够获得回报。当熊市全面爆发时，他们也可能能够快速出售并购买更多有利可图的资产，并在市场好转时将自己定位在复苏之前以获得更大的收益。
