Netflix（納斯達克股票代碼：NFLX）的股價在10月份穩步下跌，儘管該公司報告了強勁的盈利和用戶增長。儘管股東可能擔心公司持續的高支出水平，但很難將其歸咎於任何具體指標的下降。相反，它更像是對面臨競爭加劇的公司的一般反應。
發生了什麼
這家流媒體巨頭的收入從2017年第三季度的29億美元攀升至今年同期的近40億美元。在此期間，它還增加了大約600萬用戶。你能從這些數字中得到的唯一消極因素是，美國的滲透率似乎接近其峰值。Netflix在第三季度增加了約100萬付費美國客戶，使其總數達到5846萬。
所以呢
Netflix確實看到其第三季度的自由現金流向錯誤的方向發展。首席執行官里德黑斯廷斯解釋了他給股東的信中發生的事情。
第三季度的自由現金流為 – 8.59億美元，而去年同期為4.65億美元。提醒一下，我們不斷增加的自製內容組合，要求我們在Netflix發布之前的生產階段為內容提供資金，這是我們營運資金需求的主要驅動因素，這導致了我們的正凈收入與我們的凈收入之間的差距。自由現金流量赤字。
黑斯廷斯還指出，2018年全年的自由現金流將「接近30億美元，而不是40億美元」。這與公司的計劃和預測一致，但隨著沃爾特迪斯尼計划進入流媒體領域的陰影，這可能會損害公司的股價。根據標準普爾全球市場情報（S＆P Global Market Intelligence）的數據，在9月收盤價為374.13美元後，股價跌至301.78美元，收於10月份，收跌19％。
怎麼辦
黑斯廷斯不參加短期比賽。Netflix正在大力投入，以建立全球最大的用戶群。原始內容將導致現金流量不足。然而，在某些時候，該公司將從內容增長模式轉向內容維護模式，在該模式下，它建立在其存檔而不是必須構建存檔。這可能不會在未來幾年內發生，但在某些時候，對新內容的需求將變得更小。
原創內容也將有助於抵禦迪士尼。實際上，Mouse House的新服務可能會從二線流媒體服務中佔據市場份額，而且它的存在可能會通過鼓勵更多的線索來增加Netflix的受眾。
