合併是涉及至少兩家公司的組合。合併的結果可能是其中一家傳統公司解散並形成一個全新的實體。有關公司的董事會必須批准任何合併交易。州法律還可能要求股東批准對合併中的任一公司產生重大影響的合併。股東可以在合併期間收到股票，現金或現金和股票的組合。
股票換股票
股票合併中的公司同意根據設定的比率交換股票。例如，如果公司X和Y同意進行1對2的股票合併，那麼Y股東將持有他們目前持有的每兩股X股。合併完成後，Y股將停止交易，X股流通股數量將增加。合併後的X股價將取決於市場對新實體未來盈利前景的評估。合併公告後立即的股價通常反映了匯率，稀釋的擔憂以及順利整合的前景。如果X和Y股分別在20美元和8美元合併前交易，由於稀釋擔憂，X股可能在合併公告後降至18美元，而Y股可能上漲至9美元以反映交換比率。
現金換股票
在現金合併或收購中，收購公司同意為目標公司股票的每股支付一定金額。目標公司的股價將上漲以反映收購要約。例如，如果X公司同意為Y公司的每股支付22美元，則Y的股價將上漲至約22美元以反映該要約。如果其他公司有意收購Y，價格可能會進一步上漲。但是，如果投資者不相信合併的戰略價值，X股價格最初可能會下跌。公司合併後，Y股東將持有每股22美元，Y股將停止交易。
組合
一些股票合併會產生一個新實體。例如，公司X和Y可以合併形成NewCo，X和Y股東根據其先前的持股收到NewCo股票。合併協議有時會讓股東選擇接收股票，現金或兩者。例如，X可以為Y股東提供獲得20美元現金，他們現在持有的每兩股Y股一股X股，或者每股Y股現金10美元和0.33股X股的組合。
反向併購
反向併購是指一家上市公司 – 通常作為一家運營有限的空殼公司運營 – 收購了一家私營公司，該公司無需經過昂貴的首次公開募股流程即可確保進入資本市場。被收購公司的股東和管理層交換其股份以獲得上市公司的控股權，因此稱為「反向併購」或「反向收購」。
