合并是涉及至少两家公司的组合。合并的结果可能是其中一家传统公司解散并形成一个全新的实体。有关公司的董事会必须批准任何合并交易。州法律还可能要求股东批准对合并中的任一公司产生重大影响的合并。股东可以在合并期间收到股票，现金或现金和股票的组合。
股票换股票
股票合并中的公司同意根据设定的比率交换股票。例如，如果公司X和Y同意进行1对2的股票合并，那么Y股东将持有他们目前持有的每两股X股。合并完成后，Y股将停止交易，X股流通股数量将增加。合并后的X股价将取决于市场对新实体未来盈利前景的评估。合并公告后立即的股价通常反映了汇率，稀释的担忧以及顺利整合的前景。如果X和Y股分别在20美元和8美元合并前交易，由于稀释担忧，X股可能在合并公告后降至18美元，而Y股可能上涨至9美元以反映交换比率。
现金换股票
在现金合并或收购中，收购公司同意为目标公司股票的每股支付一定金额。目标公司的股价将上涨以反映收购要约。例如，如果X公司同意为Y公司的每股支付22美元，则Y的股价将上涨至约22美元以反映该要约。如果其他公司有意收购Y，价格可能会进一步上涨。但是，如果投资者不相信合并的战略价值，X股价格最初可能会下跌。公司合并后，Y股东将持有每股22美元，Y股将停止交易。
组合
一些股票合并会产生一个新实体。例如，公司X和Y可以合并形成NewCo，X和Y股东根据其先前的持股收到NewCo股票。合并协议有时会让股东选择接收股票，现金或两者。例如，X可以为Y股东提供获得20美元现金，他们现在持有的每两股Y股一股X股，或者每股Y股现金10美元和0.33股X股的组合。
反向并购
反向并购是指一家上市公司 – 通常作为一家运营有限的空壳公司运营 – 收购了一家私营公司，该公司无需经过昂贵的首次公开募股流程即可确保进入资本市场。被收购公司的股东和管理层交换其股份以获得上市公司的控股权，因此称为“反向并购”或“反向收购”。
