如果你對交易還比較陌生，賣空的概念可能看起來特別令人生畏 – 甚至是徹頭徹尾的可怕。但賣空並不值得擔心。這是一個你可以學習和使用的工具，以幫助完善你的交易活動，並利用你最好押注股票價格下跌的情況。
什麼是賣空？它是如何工作的？你怎麼可能利用它來發揮你的優勢呢？讓我們深入探討這個有時令人困惑的話題。
什麼是賣空？
賣空是指以股票為目標產生利潤的行為。當你走多遠時，你會押注股票的價格上漲，直到你賣出它。這是一個很長的位置。當你認為股票的價格將與其他人所假設的價格相反時，就會出現空頭頭寸。
比方說，很多人都在購買我們稱之為XYZ的股票。有一個你已經確定的促銷活動，所以你預測一旦人們開始傾銷他們的股票就會發生重大事故。通過賣空該股票，你可能從價格的最終下跌中獲利。
這不適用於金融工具之外。想像一下借用你的好友的車，因為你相信它的市場價值會在不久的將來迅速下降。你從他身下把汽車賣掉，把現金收入囊中。之後，當市場價值下跌時，你會購買一輛相同的汽車並將其歸還給他。
你可能不會再有朋友了。
不過，這在股市中都是公平的，所以你必須願意尋找與傳統多頭不同的模式。
賣空如何運作？
賣空是一個分為四步的過程：
- 確定要賣空的股票數量。你從經紀人處借這些股票是收費的。只要你有現金，你可以賣空的股票數量沒有限制。
- 賣掉你借來的股票。理想情況下，你會賣出接近頂部的股份秒殺。當不擇手段的發起人說服人們無緣無故地購買股票時，通常會發生這種情況。
- 回購股票。當價格下跌時，你希望以較低的股價回購股票。不要等待太久 – 儘早獲取利潤以避免潛在的損失。
- 歸還股份。你賣空的股票會回到你的經紀商處。
顯然，賣空股票存在風險 – 我將在稍後介紹 – 但每個股票市場都包含一些風險因素。你必須經過數月和數年的學習和練習，因此你可以輕鬆找到有效的模式。
賣空作為一項艱巨的任務
為什麼賣空似乎如此令人生畏？
好吧，就像大多數看似令人生畏的任務一樣，賣空本身並不令人生畏。說實話，對於許多投資者來說，賣空的想法已經變得可怕了。人們總是認為賣空是值得避免的。
它過於複雜，風險太大，勞動密集程度太高。
人們已經創造了這種心理障礙，只是因為他們對此知之甚少，並且他們不知道從哪裡開始，因此可以保護自己免受可能被證明是非常有利可圖的事物的影響。一旦某人對某事做出了自己的想法，就很難改變這種看法。
除此之外，還有大量可能是善意的互聯網帖子，這些帖子在賣空方面表現出沮喪和厄運- 「為什麼你不應該賣空股票」或「如何賣空股票以及為什麼你不應該」 – 而你有一個完美的風暴，有效地妖魔化了這種交易策略。
但如果謹慎使用，賣空確實有用，特別是在熊市和投注這樣的便士股票詐騙時。
使用賣空的好處
如果你在交易活動期間只持有多頭頭寸，那麼只有當你看好股票時才能獲利。如果你看跌，則不進行交易。
賣空消除了這個難題。我並不是說你應該每天交易 – 你可能不應該除非有大量令人驚奇的比賽 – 但如果沒有像樣的多頭頭位怎麼辦？
你開始尋找賣空機會。
利用賣空交易的交易者可以在熊市和牛市中獲利。當你看跌股票並且你的情緒背後有很好的信息時，即使沒有你想買的股票，賣空也可以讓你進行交易。
賣空示例
我提供了你早些時候把你的朋友賣掉的汽車的例子，但讓我們看一個更直接的比喻。
我們將從很長的位置開始。金想買五個大理石。彈珠的運價是每個2美元，所以她為她的五個彈珠支付Sarah 10美元。一天後，彈珠以每個3美元的價格出售。現在Kim以15美元的價格將她的五枚大理石賣給傑克 – 利潤為5美元。對於常規購買來說，這是一個簡單的比喻。
現在，讓我們來看看（大理石）賣空：金認為大理石的價格將會暴跌，因為明天大理石需求預計會減少。今天的價格是每個2美元，但她認為明天，大理石價值1美元或更少。
金知道還有一種方法可以從未來的價格下跌中獲利：她可以做空。金去銀行告訴銀行她的計劃。銀行知道一個客戶 – 邁克 – 誰有彈珠。該銀行借用邁克的五個大理石，並以10美元的價格向市場出售大理石。該銀行在金的銀行賬戶中出售大理石10美元。
第二天，大理石價格減半。Kim打電話給銀行「掩蓋」她的職位 – 這意味著她現在將以每天1美元或5美元的價格從市場上購買5個彈珠（來自她10美元的賬戶）。然後將五個大理石歸還給他們合法的主人邁克。
簡而言之，賣空包括借入股票並出售，然後購買股票（希望以較低的價格）並將其返還給所有者 – 將差價收入囊中。那是借用它，賣掉它，買它，然後歸還它：四步。
賣空股票的局限性
那麼，如果賣空可以證明是如此有利可圖，為什麼交易員會如此惶恐？如上所述，賣空涉及固有風險。讓我們看看四個最關注的風險，並找出如何克服它們。
＃1無盡的風險
與常規交易不同，賣空帶來無限風險。是的：無限。從理論上講，大理石的價格，在你借用它們並賣掉你們沒有擁有的東西之後，可能會上升 – 甚至上升，甚至上升到無窮大。你可以留下你賣掉它的價格和它到達的價格之間的無限差距。銀行（你的經紀人）可以要求你在選擇時覆蓋該股票。
所有交易都帶有風險，但多頭頭寸，價格最低可以為零，而且由於你以特定金額購買，你可以損失的最大金額是你支付的金額。
這不是一件好事。在一隻股票上投注100萬美元並將其暴跌至0美元仍然是可怕和風險的。所以，我不確定賣空帶來一些難以承受的風險的想法是完全公平的。但是，從數學上講，風險是無窮無盡的 – 甚至可以超越你擁有的風險。你可能會失去比你更多的錢。
至少在多頭頭寸中，預先知道完全風險。即使面對失去一切的東西，這在任何長期位置都是可能的，但是在知道你可能失去的絕對最大值時會有一些安慰。
這就是為什麼你必須遵守所有賣空的規則＃1，無論你多麼討厭公司/股票！
＃2有限的回報
正常的股票交易伴隨著無限回報和有限風險的可能性。如果你支付5美元的股票，如果價格降至0美元，你可以損失的最多是5美元。在多頭頭寸中，你的利潤是無限的 – 理論上價格可以上漲到無限，這意味著你的盈利機會 – 至少在理論上 – 是無限的。
但在賣空中，反過來是正確的。賣空股票所能獲得的最多就是你投入多少錢（或者更確切地說，你借了多少錢）。因此，對於一個5美元的股票，你可能做的最多就是5美元，這是一個最好的情況，只有當股票變得完全無價值並跌到0美元時才會發生。
由於風險是無窮無盡的，而且回報的上限是一個特定的數額，交易者並不總是將賣空視為令人垂涎的前景，特別是對於那些經常尋找少量巨額回報而不是大量回報的新投資者而言。隨著時間的推移收益微薄
＃3不是每個股票都可以賣空
「沒有可用的股票。」這是對賣空某股票的調查的常見回應。
在上面的大理石示例中，請注意銀行借用了邁克的彈珠。奇怪的是，邁克幸福地沒有意識到這種五指舉動會讓他的股票在以後的日子裡回歸他。邁克的帳戶永遠不會受到影響 – 只是刪除了實際的大理石 – 所以它實際上並沒有出現在他的陳述中。
但可用於借款的唯一股票存放在保證金賬戶中。持有現金賬戶的股票無法借入，因此賣空者無法獲得。此外，便士股票（5美元以下的股票）也不能總是做空，並且會因你的經紀人而異。
有時，即使有可能縮短相關股票，你也會得到「無可用股票」的信息。你只需要打電話給你的經紀人並詢問是否有任何股票可以做空，他們會嘗試為你找到它們。
此外，請注意，一些經紀人會錯誤地告訴你 – 由於美國證券交易委員會的規定，5美元以下的股票不能賣空。事實並非如此。你可以在這裡閱讀更多相關信息：你能賣空低於5美元的股票嗎？
這裡要說的是，你希望做空的股票並不總是可以通過你的經紀人獲得。如果你與多個經紀人合作，你可能會有更多機會。
＃4不像你想像的那麼容易
流動性可能很低，這意味著當你想要支付頭寸時，你可能無法找到任何可以買入的股票 – 更不用說以你想要的價格購買。
另外，僅僅因為大理石今天每個2美元並不意味著明天，它們在5美元或10美元之前將是3美元。明天，它們可能是20美元，並且已經跳過了兩者之間的所有增量。
你可能無法在途中關閉你的位置，因為可能沒有「沿途」。價格不一定會達到兩者之間的每個（或任何）點。
但這並不全是壞事。
在賣空時要記住的重要指標
如果你願意學習這種交易實踐的複雜性並努力學習，賣空可以證明是有利可圖的。我總是告訴我的學生每天都會看書，並把自己埋在電子表格中。你工作越努力，你的成功前景就越好。
在考慮賣空股票之前，讓我們先看一下你需要了解的幾個指標。
短期利息
將短期利益視為情緒的表達。它告訴你其他投資者是否對特定股票看跌或看漲。它以數字或百分比形式傳達。
從本質上講，空頭利息傳達了尚未涵蓋的現有空頭股票的數量。換句話說，有多少股票投資者已經做空？
你可以根據已短缺的已發行股票數量以及該數字在數天或數周內是增加還是減少來決定如何進行。
短期利率（SIR）
你還想跟蹤SIR，它會告訴你賣空股票與交易量的比率。比方說，例如，有1000萬股空頭股票，平均每日交易量為2000萬股。你的比例為2000萬到1000萬。
重要的是，它告訴你所需的所有短缺股票需要多長時間。你只需將第一個數字除以秒。在上面的例子中，你將2000萬除以1000萬，這給你兩個。
在這個例子中，所有投資者需要兩個完整交易日才能彌補其賣空股票。
