如果你对交易还比较陌生，卖空的概念可能看起来特别令人生畏 – 甚至是彻头彻尾的可怕。但卖空并不值得担心。这是一个你可以学习和使用的工具，以帮助完善你的交易活动，并利用你最好押注股票价格下跌的情况。
什么是卖空？它是如何工作的？你怎么可能利用它来发挥你的优势呢？让我们深入探讨这个有时令人困惑的话题。
什么是卖空？
卖空是指以股票为目标产生利润的行为。当你走多远时，你会押注股票的价格上涨，直到你卖出它。这是一个很长的位置。当你认为股票的价格将与其他人所假设的价格相反时，就会出现空头头寸。
比方说，很多人都在购买我们称之为XYZ的股票。有一个你已经确定的促销活动，所以你预测一旦人们开始倾销他们的股票就会发生重大事故。通过卖空该股票，你可能从价格的最终下跌中获利。
这不适用于金融工具之外。想象一下借用你的好友的车，因为你相信它的市场价值会在不久的将来迅速下降。你从他身下把汽车卖掉，把现金收入囊中。之后，当市场价值下跌时，你会购买一辆相同的汽车并将其归还给他。
你可能不会再有朋友了。
不过，这在股市中都是公平的，所以你必须愿意寻找与传统多头不同的模式。
卖空如何运作？
卖空是一个分为四步的过程：
- 确定要卖空的股票数量。你从经纪人处借这些股票是收费的。只要你有现金，你可以卖空的股票数量没有限制。
- 卖掉你借来的股票。理想情况下，你会卖出接近顶部的股份秒杀。当不择手段的发起人说服人们无缘无故地购买股票时，通常会发生这种情况。
- 回购股票。当价格下跌时，你希望以较低的股价回购股票。不要等待太久 – 尽早获取利润以避免潜在的损失。
- 归还股份。你卖空的股票会回到你的经纪商处。
显然，卖空股票存在风险 – 我将在稍后介绍 – 但每个股票市场都包含一些风险因素。你必须经过数月和数年的学习和练习，因此你可以轻松找到有效的模式。
卖空作为一项艰巨的任务
为什么卖空似乎如此令人生畏？
好吧，就像大多数看似令人生畏的任务一样，卖空本身并不令人生畏。说实话，对于许多投资者来说，卖空的想法已经变得可怕了。人们总是认为卖空是值得避免的。
它过于复杂，风险太大，劳动密集程度太高。
人们已经创造了这种心理障碍，只是因为他们对此知之甚少，并且他们不知道从哪里开始，因此可以保护自己免受可能被证明是非常有利可图的事物的影响。一旦某人对某事做出了自己的想法，就很难改变这种看法。
除此之外，还有大量可能是善意的互联网帖子，这些帖子在卖空方面表现出沮丧和厄运- “为什么你不应该卖空股票”或“如何卖空股票以及为什么你不应该” – 而你有一个完美的风暴，有效地妖魔化了这种交易策略。
但如果谨慎使用，卖空确实有用，特别是在熊市和投注这样的便士股票诈骗时。
使用卖空的好处
如果你在交易活动期间只持有多头头寸，那么只有当你看好股票时才能获利。如果你看跌，则不进行交易。
卖空消除了这个难题。我并不是说你应该每天交易 – 你可能不应该除非有大量令人惊奇的比赛 – 但如果没有像样的多头头位怎么办？
你开始寻找卖空机会。
利用卖空交易的交易者可以在熊市和牛市中获利。当你看跌股票并且你的情绪背后有很好的信息时，即使没有你想买的股票，卖空也可以让你进行交易。
卖空示例
我提供了你早些时候把你的朋友卖掉的汽车的例子，但让我们看一个更直接的比喻。
我们将从很长的位置开始。金想买五个大理石。弹珠的运价是每个2美元，所以她为她的五个弹珠支付Sarah 10美元。一天后，弹珠以每个3美元的价格出售。现在Kim以15美元的价格将她的五枚大理石卖给杰克 – 利润为5美元。对于常规购买来说，这是一个简单的比喻。
现在，让我们来看看（大理石）卖空：金认为大理石的价格将会暴跌，因为明天大理石需求预计会减少。今天的价格是每个2美元，但她认为明天，大理石价值1美元或更少。
金知道还有一种方法可以从未来的价格下跌中获利：她可以做空。金去银行告诉银行她的计划。银行知道一个客户 – 迈克 – 谁有弹珠。该银行借用迈克的五个大理石，并以10美元的价格向市场出售大理石。该银行在金的银行账户中出售大理石10美元。
第二天，大理石价格减半。Kim打电话给银行“掩盖”她的职位 – 这意味着她现在将以每天1美元或5美元的价格从市场上购买5个弹珠（来自她10美元的账户）。然后将五个大理石归还给他们合法的主人迈克。
简而言之，卖空包括借入股票并出售，然后购买股票（希望以较低的价格）并将其返还给所有者 – 将差价收入囊中。那是借用它，卖掉它，买它，然后归还它：四步。
卖空股票的局限性
那么，如果卖空可以证明是如此有利可图，为什么交易员会如此惶恐？如上所述，卖空涉及固有风险。让我们看看四个最关注的风险，并找出如何克服它们。
＃1无尽的风险
与常规交易不同，卖空带来无限风险。是的：无限。从理论上讲，大理石的价格，在你借用它们并卖掉你们没有拥有的东西之后，可能会上升 – 甚至上升，甚至上升到无穷大。你可以留下你卖掉它的价格和它到达的价格之间的无限差距。银行（你的经纪人）可以要求你在选择时覆盖该股票。
所有交易都带有风险，但多头头寸，价格最低可以为零，而且由于你以特定金额购买，你可以损失的最大金额是你支付的金额。
这不是一件好事。在一只股票上投注100万美元并将其暴跌至0美元仍然是可怕和风险的。所以，我不确定卖空带来一些难以承受的风险的想法是完全公平的。但是，从数学上讲，风险是无穷无尽的 – 甚至可以超越你拥有的风险。你可能会失去比你更多的钱。
至少在多头头寸中，预先知道完全风险。即使面对失去一切的东西，这在任何长期位置都是可能的，但是在知道你可能失去的绝对最大值时会有一些安慰。
这就是为什么你必须遵守所有卖空的规则＃1，无论你多么讨厌公司/股票！
＃2有限的回报
正常的股票交易伴随着无限回报和有限风险的可能性。如果你支付5美元的股票，如果价格降至0美元，你可以损失的最多是5美元。在多头头寸中，你的利润是无限的 – 理论上价格可以上涨到无限，这意味着你的盈利机会 – 至少在理论上 – 是无限的。
但在卖空中，反过来是正确的。卖空股票所能获得的最多就是你投入多少钱（或者更确切地说，你借了多少钱）。因此，对于一个5美元的股票，你可能做的最多就是5美元，这是一个最好的情况，只有当股票变得完全无价值并跌到0美元时才会发生。
由于风险是无穷无尽的，而且回报的上限是一个特定的数额，交易者并不总是将卖空视为令人垂涎的前景，特别是对于那些经常寻找少量巨额回报而不是大量回报的新投资者而言。随着时间的推移收益微薄
＃3不是每个股票都可以卖空
“没有可用的股票。”这是对卖空某股票的调查的常见回应。
在上面的大理石示例中，请注意银行借用了迈克的弹珠。奇怪的是，迈克幸福地没有意识到这种五指举动会让他的股票在以后的日子里回归他。迈克的帐户永远不会受到影响 – 只是删除了实际的大理石 – 所以它实际上并没有出现在他的陈述中。
但可用于借款的唯一股票存放在保证金账户中。持有现金账户的股票无法借入，因此卖空者无法获得。此外，便士股票（5美元以下的股票）也不能总是做空，并且会因你的经纪人而异。
有时，即使有可能缩短相关股票，你也会得到“无可用股票”的信息。你只需要打电话给你的经纪人并询问是否有任何股票可以做空，他们会尝试为你找到它们。
此外，请注意，一些经纪人会错误地告诉你 – 由于美国证券交易委员会的规定，5美元以下的股票不能卖空。事实并非如此。你可以在这里阅读更多相关信息：你能卖空低于5美元的股票吗？
这里要说的是，你希望做空的股票并不总是可以通过你的经纪人获得。如果你与多个经纪人合作，你可能会有更多机会。
＃4不像你想象的那么容易
流动性可能很低，这意味着当你想要支付头寸时，你可能无法找到任何可以买入的股票 – 更不用说以你想要的价格购买。
另外，仅仅因为大理石今天每个2美元并不意味着明天，它们在5美元或10美元之前将是3美元。明天，它们可能是20美元，并且已经跳过了两者之间的所有增量。
你可能无法在途中关闭你的位置，因为可能没有“沿途”。价格不一定会达到两者之间的每个（或任何）点。
但这并不全是坏事。
在卖空时要记住的重要指标
如果你愿意学习这种交易实践的复杂性并努力学习，卖空可以证明是有利可图的。我总是告诉我的学生每天都会看书，并把自己埋在电子表格中。你工作越努力，你的成功前景就越好。
在考虑卖空股票之前，让我们先看一下你需要了解的几个指标。
短期利息
将短期利益视为情绪的表达。它告诉你其他投资者是否对特定股票看跌或看涨。它以数字或百分比形式传达。
从本质上讲，空头利息传达了尚未涵盖的现有空头股票的数量。换句话说，有多少股票投资者已经做空？
你可以根据已短缺的已发行股票数量以及该数字在数天或数周内是增加还是减少来决定如何进行。
短期利率（SIR）
你还想跟踪SIR，它会告诉你卖空股票与交易量的比率。比方说，例如，有1000万股空头股票，平均每日交易量为2000万股。你的比例为2000万到1000万。
重要的是，它告诉你所需的所有短缺股票需要多长时间。你只需将第一个数字除以秒。在上面的例子中，你将2000万除以1000万，这给你两个。
在这个例子中，所有投资者需要两个完整交易日才能弥补其卖空股票。