關於何時出售股票的決定是投資中最困難的部分之一雖然流行的「買入持有」投資方法涉及無限期持有優質股票，但這並不意味著沒有場合賣哪個。股票價值被高估，收穫短期稅收損失或重新平衡投資組合都是出售股票的正當理由。
當股票被高估時
第一、了解市場價值與內在價值之間的差異。股票基本上有兩個值。市場價格是指你在買入或賣出股票時看到的股價。這與公司的內在價值形成對比，公司的內在價值是公司的真正價值，與當前人們願意支付的價值無關。
- 當市場價值超過其內在價值時，股票被認為是高估的。例如，如果一隻股票的交易價格為每股30美元，並且已確定其內在價值為每股25美元，那麼該股票將被視為高估。
- 這是出售的理由，因為基本的想法是，隨著時間的推移，股票的市場價值將根據其內在價值進行交易。當投資者開始拋售股票以應對股票未達到市場價格繼承的高期望時，就會出現這種情況。
第二、確定內在價值。了解股票是否被高估因此涉及計算內在價值。有很多方法可以做到這一點，其中一些是高度參與和複雜的，另一些則更直接。
- 首先，定義內在價值很重要。雖然有許多定義，但普遍接受的定義是股票的真實價值等於其未來收益的總和。然而，直接計算這一點涉及對公司增長率的廣泛估計和預測。
- 更實際的方法是使用同行比較。這種方法將你的股票價值與行業中的其他股票進行比較，以確定其是否被高估。如果你的股票比你所在行業中的其他股票貴得多，沒有充分理由，這可能意味著該股票被高估，並且是一個待售的候選人。在這種情況下，你使用股票與其對等組的關係來粗略估計其內在價值。
第三、確定市盈率。你如何確定股票的當前價值？市盈率或市盈率是一種方法。市盈率採用公司當前的股價，並將其除以當前的收益，從根本上確定投資者願意為每美元公司收益支付多少美元。
- 例如，如果你的公司每股收益60美元，每股收益為5美元，其市盈率將為（60/5）或12.這也稱為「倍數」，或者如何很多時候，投資者願意為該公司的收益支付1美元的收益。
- 因此，如果A公司的市盈率為12倍（或12倍的市盈率），而B公司的市盈率為10倍，則A公司的成本更高。請注意，「更貴」與股價無關，而是反映股價相對於收益的成本。
第四、將市盈率與行業平均市盈率進行比較。通過比較公司的市盈率與其行業的平均值，你可以確定它是否被高估。
- 要查找同行平均市盈率，你可以使用網站查詢，並在你感興趣的股票頁面上查找「行業同行」。
- 例如，如果你對化肥公司感興趣，你可以查看化肥公司的市盈率，然後查看化肥行業所有公司的平均市盈率。如果貴公司的市盈率高得多，則可能是出售的候選人。
第五、確定是否有必要賣出。你的股票的市盈率是否遠高於同行？如果是，請在賣出前確定是否賣出。
- 如前所述，公司的內在價值相當於其未來收益的總和。這意味著如果一隻股票的未來增長率更高，那麼它將更有價值。檢查你公司的5年增長率是否高於同行（你可以在任何一個股票信息網站上找到這些數據）。如果貴公司的年增長率預計為15％，而主要競爭對手的增長率僅為5％，那麼以較高的市盈率進行交易可能是合理的。
- 看看盈利能力。檢查你感興趣的公司的股本回報率和毛利率。股本回報率僅表示公司對股東投資的回報。毛利率表示利潤佔總收入的比例。
第六、如有必要，出售股票。如果股票的市盈率高於同業，平均或低於平均增長率，平均或低於平均水平的利潤和股本回報率，則可能是一種選擇。
- 如果你已經在股票上獲得了可觀的利潤，並且仍然相信公司的長期故事，那麼考慮出售50％的頭寸並維持其餘部分。
賣出以重新平衡投資組合
第一、檢查你的資產分配目標。資產分配是指你的投資組合分配給每種資產類別的百分比。資產類別可以包括股票（包括股票，共同基金和交易所交易基金），債券，現金等等。根據你的風險偏好和投資目標，你的投資組合應對每個類別進行適當的分配。
- 貨幣市場基金或國債的風險最低，也是最低的回報。與貨幣市場基金或國債相比，投資級債券被認為風險更高，回報更高，股票被認為是風險最高和回報最高的選擇。
- 因此，如果你是一個更關心保護你的資本的保守投資者，同時獲得小而穩定的回報，75％債券，15％股票和10％現金或貨幣市場基金的投資組合將是合適的。如果你正在尋找風險和收益之間的平衡，50％的股票，10％的現金和40％的債券方法將是合理的。如果你是願意承擔高風險的投資者，那麼80-90％的股票和10％的債券或現金將是合適的。
第二、了解重新平衡。重新平衡是指出售或購買股票以恢複目標資產配置（如上所述）或建立新資產配置的行為。
- 重新平衡可以在許多時間範圍內進行，但通常建議的時間範圍是每年一次，因為這會降低與交易相關的費用。因此，重新平衡將涉及每年檢查你的資產分配。
- 如果你發現一個資產類別已經超出了你的目標資產分配範圍，並且你仍然相信你的原始資產分配，則可能會出售。例如，如果你選擇了60％的股票，40％的債券分配，那麼這種分配可能會變成64％的股票和36％的債券，如果股市表現非常好的話。
- 例如，假設你有一個100,000美元的投資組合，去年年底有60,000美元的股票和40,000美元的債券。在今年年底，你有80,000美元的股票和45,000美元的債券。此時，你的投資組合價值125,000美元，股票代表64％，債券代表34％。
第三、計算出售多少。在上面的例子中，如果你仍想保留60％的股票和40％的債券分配，你需要賣出一些股票以使其恢復。
- 要確定再次創建60％股票分配的賣出量，請從你的總投資組合價值開始，即125,000美元。相差125,000美元乘以0.60（或60％），這將告訴你125,000美元的60％是多少。在這種情況下，它將是75,000美元。由於你目前有80,000美元的股票，你需要賣出5,000美元來重新平衡你的投資組合。
第四、賣出股票。看到你的股票分配超出目標金額可能是出售的一個很好的理由。問題是，你如何確定要出售哪種股票（假設你有多個股票）？
- 在這種情況下，你有幾個選擇。首先是出售最被高估的股票。相反，你也可以出售虧損的股票，以便從減稅收益中受益。你也可以考慮尋找你最大的贏家，並考慮出售50％的獲勝股票作為鎖定你的利潤的一種方式。
第五、確保沒有充分理由不賣。出於重新平衡的目的，出售一年中持平的股票可能很誘人，並將這些資金轉移到可能會或可能不會被高估的獲勝股票中。對此非常謹慎
- 如果持平的股票仍然被低估，或者仍然是一個很好的投資，根據你用來分析它的任何手段，除非你有一個更好的風險/回報的替代品，持有該股票。市場需要很長時間才能認識到特定公司的價值並不罕見。
- 盡量避免出售股票只是因為他們已經失去了價值。雖然在股票損失10％或15％之後賣出股票可能很誘人，但賣出決策不是要基於投資價格的變化，而是要改變你最初的投資理由。由於與個體業務無關的因素（如全球經濟中的事件），股票可能會非常不穩定並且可能會發生變化。因此，只有在業務發生根本變化時才會出售，這會改變你最初的投資理由（例如股票不再被低估，或者競爭格局發生重大變化）
賣出股票以減少稅收損失
第一、了解資本利得稅。當你出售股票以獲取利潤時，你將受到所謂的資本利得稅或你的利潤稅。利潤可以在兩個層面徵稅
- 如果你持有的投資超過一年，則利潤將按其稅率（15％）的資本收益徵稅。
- 如果你的投資少於一年，則將其作為正常收入納稅。這意味著根據你的納稅申報表，他們將按照與你的常規收入相同的稅率徵稅。
第二、了解減稅政策。稅收減免是指虧本出售股票，然後可以用來抵消資本利得稅的收益。這是一個強大的工具，可以利用你的損失來降低總體稅收。
- 這意味著，如果你今年出售了大量資本收益的股票，並決定出售不同的股票（可能已經虧損並被高估），你可以利用虧損來抵消收益，並減少整體稅。
- 例如，假設你持有一年以上的股票，並且該股票的價值從10,000美元增加到17,000美元。如果你出售該股票，通常會徵收1,050美元，或15％的收益（7,000美元）。如果你的股票總共損失了5,000美元，你可以選擇出售該股票以抵消7,000美元的收益。在這種情況下，你的凈收益僅為2000美元，因此你只需支付300美元的稅金（2000美元的15％）。
- 短期資本損失必須首先應用於短期資本收益（一年以下），任何額外的資本損失都可以用於長期收益（超過一年）。長期損失必須首先應用於長期收益，然後是短期收益。
- 如果當年的總損失超過收益，你可以申請最多3,000美元用於減少個人所得稅，而任何額外費用可以結轉多年以減少未來收益。
第三、在決定出售之前了解賣出規則。洗售是指在虧損時出售股票，然後在短時間內重新購買相同的股票或基本相似的股票。在這種情況下，美國國稅局將不允許使用損失抵消收益。
- 例如，你在2014年1月以100美元的價格購買了XYZ股票。同年11月15日，你以90美元的價格出售，並計劃在你的所得稅申報表中獲得每股10美元的損失。然而，你聽到一個傳言說公司在黑色星期五之後的聖誕節假期賣得很好，所以你在12月3日以88美元的價格回購股票。
- 政府決定再次購買，因為你預計價格會上漲。他們知道沒有真正的損失。這只是你計劃持續進行的投資的臨時退出。
- 沒有任何東西可以阻止你按照自己的意願進行買賣，如果你違反清洗賣出規則，則無法扣除短期損失。
第四、出於稅收目的出售股票。如果你的股票有虧損，你可以考慮將其出售以用於減稅目的。但是，有幾個考慮因素。
- 確保你有充分的理由出售任何有損失的股票，並確保不單獨出售以實現減稅目的。例如，如果你的股票已經虧損，並且已經被高估，那麼這可能是賣出的理由。同樣，如果你的股票虧損，並且你需要重新平衡你的投資組合，那麼拋售你的虧損股票可能是一個明智的想法，如果其他股票仍然有利。
