关于何时出售股票的决定是投资中最困难的部分之一虽然流行的“买入持有”投资方法涉及无限期持有优质股票，但这并不意味着没有场合卖哪个。股票价值被高估，收获短期税收损失或重新平衡投资组合都是出售股票的正当理由。
当股票被高估时
第一、了解市场价值与内在价值之间的差异。股票基本上有两个值。市场价格是指你在买入或卖出股票时看到的股价。这与公司的内在价值形成对比，公司的内在价值是公司的真正价值，与当前人们愿意支付的价值无关。
- 当市场价值超过其内在价值时，股票被认为是高估的。例如，如果一只股票的交易价格为每股30美元，并且已确定其内在价值为每股25美元，那么该股票将被视为高估。
- 这是出售的理由，因为基本的想法是，随着时间的推移，股票的市场价值将根据其内在价值进行交易。当投资者开始抛售股票以应对股票未达到市场价格继承的高期望时，就会出现这种情况。
第二、确定内在价值。了解股票是否被高估因此涉及计算内在价值。有很多方法可以做到这一点，其中一些是高度参与和复杂的，另一些则更直接。
- 首先，定义内在价值很重要。虽然有许多定义，但普遍接受的定义是股票的真实价值等于其未来收益的总和。然而，直接计算这一点涉及对公司增长率的广泛估计和预测。
- 更实际的方法是使用同行比较。这种方法将你的股票价值与行业中的其他股票进行比较，以确定其是否被高估。如果你的股票比你所在行业中的其他股票贵得多，没有充分理由，这可能意味着该股票被高估，并且是一个待售的候选人。在这种情况下，你使用股票与其对等组的关系来粗略估计其内在价值。
第三、确定市盈率。你如何确定股票的当前价值？市盈率或市盈率是一种方法。市盈率采用公司当前的股价，并将其除以当前的收益，从根本上确定投资者愿意为每美元公司收益支付多少美元。
- 例如，如果你的公司每股收益60美元，每股收益为5美元，其市盈率将为（60/5）或12.这也称为“倍数”，或者如何很多时候，投资者愿意为该公司的收益支付1美元的收益。
- 因此，如果A公司的市盈率为12倍（或12倍的市盈率），而B公司的市盈率为10倍，则A公司的成本更高。请注意，“更贵”与股价无关，而是反映股价相对于收益的成本。
第四、将市盈率与行业平均市盈率进行比较。通过比较公司的市盈率与其行业的平均值，你可以确定它是否被高估。
- 要查找同行平均市盈率，你可以使用网站查询，并在你感兴趣的股票页面上查找“行业同行”。
- 例如，如果你对化肥公司感兴趣，你可以查看化肥公司的市盈率，然后查看化肥行业所有公司的平均市盈率。如果贵公司的市盈率高得多，则可能是出售的候选人。
第五、确定是否有必要卖出。你的股票的市盈率是否远高于同行？如果是，请在卖出前确定是否卖出。
- 如前所述，公司的内在价值相当于其未来收益的总和。这意味着如果一只股票的未来增长率更高，那么它将更有价值。检查你公司的5年增长率是否高于同行（你可以在任何一个股票信息网站上找到这些数据）。如果贵公司的年增长率预计为15％，而主要竞争对手的增长率仅为5％，那么以较高的市盈率进行交易可能是合理的。
- 看看盈利能力。检查你感兴趣的公司的股本回报率和毛利率。股本回报率仅表示公司对股东投资的回报。毛利率表示利润占总收入的比例。
第六、如有必要，出售股票。如果股票的市盈率高于同业，平均或低于平均增长率，平均或低于平均水平的利润和股本回报率，则可能是一种选择。
- 如果你已经在股票上获得了可观的利润，并且仍然相信公司的长期故事，那么考虑出售50％的头寸并维持其余部分。
卖出以重新平衡投资组合
第一、检查你的资产分配目标。资产分配是指你的投资组合分配给每种资产类别的百分比。资产类别可以包括股票（包括股票，共同基金和交易所交易基金），债券，现金等等。根据你的风险偏好和投资目标，你的投资组合应对每个类别进行适当的分配。
- 货币市场基金或国债的风险最低，也是最低的回报。与货币市场基金或国债相比，投资级债券被认为风险更高，回报更高，股票被认为是风险最高和回报最高的选择。
- 因此，如果你是一个更关心保护你的资本的保守投资者，同时获得小而稳定的回报，75％债券，15％股票和10％现金或货币市场基金的投资组合将是合适的。如果你正在寻找风险和收益之间的平衡，50％的股票，10％的现金和40％的债券方法将是合理的。如果你是愿意承担高风险的投资者，那么80-90％的股票和10％的债券或现金将是合适的。
第二、了解重新平衡。重新平衡是指出售或购买股票以恢复目标资产配置（如上所述）或建立新资产配置的行为。
- 重新平衡可以在许多时间范围内进行，但通常建议的时间范围是每年一次，因为这会降低与交易相关的费用。因此，重新平衡将涉及每年检查你的资产分配。
- 如果你发现一个资产类别已经超出了你的目标资产分配范围，并且你仍然相信你的原始资产分配，则可能会出售。例如，如果你选择了60％的股票，40％的债券分配，那么这种分配可能会变成64％的股票和36％的债券，如果股市表现非常好的话。
- 例如，假设你有一个100,000美元的投资组合，去年年底有60,000美元的股票和40,000美元的债券。在今年年底，你有80,000美元的股票和45,000美元的债券。此时，你的投资组合价值125,000美元，股票代表64％，债券代表34％。
第三、计算出售多少。在上面的例子中，如果你仍想保留60％的股票和40％的债券分配，你需要卖出一些股票以使其恢复。
- 要确定再次创建60％股票分配的卖出量，请从你的总投资组合价值开始，即125,000美元。相差125,000美元乘以0.60（或60％），这将告诉你125,000美元的60％是多少。在这种情况下，它将是75,000美元。由于你目前有80,000美元的股票，你需要卖出5,000美元来重新平衡你的投资组合。
第四、卖出股票。看到你的股票分配超出目标金额可能是出售的一个很好的理由。问题是，你如何确定要出售哪种股票（假设你有多个股票）？
- 在这种情况下，你有几个选择。首先是出售最被高估的股票。相反，你也可以出售亏损的股票，以便从减税收益中受益。你也可以考虑寻找你最大的赢家，并考虑出售50％的获胜股票作为锁定你的利润的一种方式。
第五、确保没有充分理由不卖。出于重新平衡的目的，出售一年中持平的股票可能很诱人，并将这些资金转移到可能会或可能不会被高估的获胜股票中。对此非常谨慎
- 如果持平的股票仍然被低估，或者仍然是一个很好的投资，根据你用来分析它的任何手段，除非你有一个更好的风险/回报的替代品，持有该股票。市场需要很长时间才能认识到特定公司的价值并不罕见。
- 尽量避免出售股票只是因为他们已经失去了价值。虽然在股票损失10％或15％之后卖出股票可能很诱人，但卖出决策不是要基于投资价格的变化，而是要改变你最初的投资理由。由于与个体业务无关的因素（如全球经济中的事件），股票可能会非常不稳定并且可能会发生变化。因此，只有在业务发生根本变化时才会出售，这会改变你最初的投资理由（例如股票不再被低估，或者竞争格局发生重大变化）
卖出股票以减少税收损失
第一、了解资本利得税。当你出售股票以获取利润时，你将受到所谓的资本利得税或你的利润税。利润可以在两个层面征税
- 如果你持有的投资超过一年，则利润将按其税率（15％）的资本收益征税。
- 如果你的投资少于一年，则将其作为正常收入纳税。这意味着根据你的纳税申报表，他们将按照与你的常规收入相同的税率征税。
第二、了解减税政策。税收减免是指亏本出售股票，然后可以用来抵消资本利得税的收益。这是一个强大的工具，可以利用你的损失来降低总体税收。
- 这意味着，如果你今年出售了大量资本收益的股票，并决定出售不同的股票（可能已经亏损并被高估），你可以利用亏损来抵消收益，并减少整体税。
- 例如，假设你持有一年以上的股票，并且该股票的价值从10,000美元增加到17,000美元。如果你出售该股票，通常会征收1,050美元，或15％的收益（7,000美元）。如果你的股票总共损失了5,000美元，你可以选择出售该股票以抵消7,000美元的收益。在这种情况下，你的净收益仅为2000美元，因此你只需支付300美元的税金（2000美元的15％）。
- 短期资本损失必须首先应用于短期资本收益（一年以下），任何额外的资本损失都可以用于长期收益（超过一年）。长期损失必须首先应用于长期收益，然后是短期收益。
- 如果当年的总损失超过收益，你可以申请最多3,000美元用于减少个人所得税，而任何额外费用可以结转多年以减少未来收益。
第三、在决定出售之前了解卖出规则。洗售是指在亏损时出售股票，然后在短时间内重新购买相同的股票或基本相似的股票。在这种情况下，美国国税局将不允许使用损失抵消收益。
- 例如，你在2014年1月以100美元的价格购买了XYZ股票。同年11月15日，你以90美元的价格出售，并计划在你的所得税申报表中获得每股10美元的损失。然而，你听到一个传言说公司在黑色星期五之后的圣诞节假期卖得很好，所以你在12月3日以88美元的价格回购股票。
- 政府决定再次购买，因为你预计价格会上涨。他们知道没有真正的损失。这只是你计划持续进行的投资的临时退出。
- 没有任何东西可以阻止你按照自己的意愿进行买卖，如果你违反清洗卖出规则，则无法扣除短期损失。
第四、出于税收目的出售股票。如果你的股票有亏损，你可以考虑将其出售以用于减税目的。但是，有几个考虑因素。
- 确保你有充分的理由出售任何有损失的股票，并确保不单独出售以实现减税目的。例如，如果你的股票已经亏损，并且已经被高估，那么这可能是卖出的理由。同样，如果你的股票亏损，并且你需要重新平衡你的投资组合，那么抛售你的亏损股票可能是一个明智的想法，如果其他股票仍然有利。