美國投資者持有其他國家公司的外國股票的方式之一是通過稱為美國存托憑證（ADR）的方式。如果你不熟悉它們，請花一些時間閱讀它們如何工作的基礎知識，它們的結構以及銀行創建它們的原因。簡短而簡化的版本是商業銀行進入外國股票市場併購買外國股票的股票。然後它將這些股票帶回美國，將它們放入一種信託基金，發行代表現在銀行金庫中的股票的證書，並在股票市場上出售這些證書。
當外國公司以英鎊，歐元，日元或其他任何本地貨幣支付股息時，銀行會拿走這筆錢，將其兌換成美元，並將其分發給證書所有者。
這完成了幾件事。首先，它允許美國投資者以美元購買或出售ADR。這比在國際經紀公司開設全球交易賬戶要方便得多。由於ADR本身的規模經濟，它還可以以具有成本效益的方式獲得較小的投資。如果你直接在國外市場上購買股票，在大多數情況下，你將不得不投資至少10,000美元到100,000美元，以使其具有成本效益。
其次，ADR允許你以美元收取股息。對於生活在美國的絕大多數人來說，在澳元，韓元或墨西哥比索的接收端找到自己並沒有太多好處。你不能去當地的麥當勞並使用它們購買巨無霸，你也不能用它支付租金。作為一個額外的好處，通過轉換ADR持有的數百萬美元，商業銀行可以獲得更好的翻譯率，這意味著最終你的口袋裡會有更多的購買力。
作為所有這一切的交換，商業銀行將在大多數情況下評估ADR費用。ADR費用相對較小，通常根據ADR進行評估。這包括銀行的費用，讓他們在服務上獲得合理的利潤。
ADR費用
我們以Total，SA為例。道達爾是世界上最大的石油巨頭之一。這家法國公司在美國有一個ADR，其交易代碼為TOT。想像一下，你在經紀賬戶中持有1,000個這樣的ADR 。2014年6月20日，贊助銀行將其交換的最終美元劃分，每股ADR支付約0.825238美元。那些足夠聰明地註冊利用美國和法國之間條約的投資者可獲得較低的15％，而不是30％的股息預扣稅率。
在這種情況下，每ADR約為0.123795美元。最後，為了促成交易，銀行每ADR收取0.5美分或0.005美元。
對於你的1,000 ADR，你的經紀帳戶對帳單可能如下所示：
06/20/2014合格股息= 825.30美元
06/20/2014外國稅收= – $ 123.80
06/20/2014 ADR管理費= – $ 5.00
換句話說，你可能已經看到825.30美元出現在你的賬戶中，然後立即看到法國政府提款123.80美元，另外還有5.00美元的銀行費用。這將為你留下696.50美元的凈現金存款。總而言之，鑒於銀行提供的服務，這是一個很好的權衡，使你作為投資者的生活變得更加容易。
ADR費用計算
所有這一切的一個缺點是，許多金融網站，包括主要金融門戶網站，都有不同的方式來處理所支付的外國稅和ADR費用。當你查看美國公司的股票報價時 – 通用電氣或可口可樂就是很好的例子 – 股息率和股息收益率以稅前數字顯示。另一方面，一些程序員抓住凈 ADR分布，這是一個後截止數字，看起來好像股票的股息收益率要低得多; 蘋果與橘子的比較。
這有一些有趣的後果。雀巢是世界上規模最大，歷史最悠久的藍籌股之一，幾乎總是以這種方式對待，導致很多美國投資者考慮將其納入其長期家族投資組合以尋找其他地方人為的昂貴。