美国投资者持有其他国家公司的外国股票的方式之一是通过称为美国存托凭证（ADR）的方式。如果你不熟悉它们，请花一些时间阅读它们如何工作的基础知识，它们的结构以及银行创建它们的原因。简短而简化的版本是商业银行进入外国股票市场并购买外国股票的股票。然后它将这些股票带回美国，将它们放入一种信托基金，发行代表现在银行金库中的股票的证书，并在股票市场上出售这些证书。
当外国公司以英镑，欧元，日元或其他任何本地货币支付股息时，银行会拿走这笔钱，将其兑换成美元，并将其分发给证书所有者。
这完成了几件事。首先，它允许美国投资者以美元购买或出售ADR。这比在国际经纪公司开设全球交易账户要方便得多。由于ADR本身的规模经济，它还可以以具有成本效益的方式获得较小的投资。如果你直接在国外市场上购买股票，在大多数情况下，你将不得不投资至少10,000美元到100,000美元，以使其具有成本效益。
其次，ADR允许你以美元收取股息。对于生活在美国的绝大多数人来说，在澳元，韩元或墨西哥比索的接收端找到自己并没有太多好处。你不能去当地的麦当劳并使用它们购买巨无霸，你也不能用它支付租金。作为一个额外的好处，通过转换ADR持有的数百万美元，商业银行可以获得更好的翻译率，这意味着最终你的口袋里会有更多的购买力。
作为所有这一切的交换，商业银行将在大多数情况下评估ADR费用。ADR费用相对较小，通常根据ADR进行评估。这包括银行的费用，让他们在服务上获得合理的利润。
ADR费用
我们以Total，SA为例。道达尔是世界上最大的石油巨头之一。这家法国公司在美国有一个ADR，其交易代码为TOT。想象一下，你在经纪账户中持有1,000个这样的ADR 。2014年6月20日，赞助银行将其交换的最终美元划分，每股ADR支付约0.825238美元。那些足够聪明地注册利用美国和法国之间条约的投资者可获得较低的15％，而不是30％的股息预扣税率。
在这种情况下，每ADR约为0.123795美元。最后，为了促成交易，银行每ADR收取0.5美分或0.005美元。
对于你的1,000 ADR，你的经纪帐户对帐单可能如下所示：
06/20/2014合格股息= 825.30美元
06/20/2014外国税收= – $ 123.80
06/20/2014 ADR管理费= – $ 5.00
换句话说，你可能已经看到825.30美元出现在你的账户中，然后立即看到法国政府提款123.80美元，另外还有5.00美元的银行费用。这将为你留下696.50美元的净现金存款。总而言之，鉴于银行提供的服务，这是一个很好的权衡，使你作为投资者的生活变得更加容易。
ADR费用计算
所有这一切的一个缺点是，许多金融网站，包括主要金融门户网站，都有不同的方式来处理所支付的外国税和ADR费用。当你查看美国公司的股票报价时 – 通用电气或可口可乐就是很好的例子 – 股息率和股息收益率以税前数字显示。另一方面，一些程序员抓住净 ADR分布，这是一个后截止数字，看起来好像股票的股息收益率要低得多; 苹果与橘子的比较。
这有一些有趣的后果。雀巢是世界上规模最大，历史最悠久的蓝筹股之一，几乎总是以这种方式对待，导致很多美国投资者考虑将其纳入其长期家族投资组合以寻找其他地方人为的昂贵。
