面對現實，公司的最重要目標是賺錢並保留它，這取決於流動性和效率。由於這些特徵決定了公司向投資者支付股息的能力，因此盈利能力反映在股價中。
這就是為什麼投資者應該知道如何分析盈利能力的各個方面，包括公司如何有效地利用其資源以及其從運營中產生多少收入。了解如何計算和分析公司的利潤率是了解公司產生和保留資金的能力的好方法。
重要要點
知道如何計算和分析公司利潤率的投資者可以洞悉公司當前產生利潤的效率及其產生未來利潤的潛力。
投資者在評估公司時應分析的三個主要利潤率是毛利率，營業利潤率和凈利潤率。
具有高利潤率的公司通常比其所在行業的其他公司具有競爭優勢。
了解公司的保證金比率可以作為進一步分析的出發點，以決定公司是否是良好的投資選擇。
使用利潤率分析公司利潤率
人們很容易依靠凈盈利單獨計的盈利能力，但它並不總是為公司提供清晰的畫面。用它作為衡量獲利能力的唯一方法可能是個壞主意。
另一方面，利潤率可以使投資者更深入地了解管理效率。但是，這些比率並沒有衡量公司從資產，股權或投資資本中賺取多少，而是衡量公司從其總收入或總銷售額中榨取了多少錢。
利潤是表示為銷售額的比例或百分比的收入。百分比允許投資者比較不同公司的獲利能力，而凈利潤（以絕對數字表示）則不然。
利潤率示例
假設甲公司去年的年凈收入為7.49億美元，銷售額約為115億美元。它最大的競爭對手，公司B，當年銷售額約為199億美元，盈利約9.9億美元。將公司B的9.9億美元的凈收益與公司A的7.49億美元進行比較，可以看出公司B的收益要比公司A的收益高，但這並不能告訴您太多關於獲利能力的信息。
但是，如果您查看凈利潤率或每銷售1美元所產生的收益，您會發現A公司每銷售1美元產生6.5美分，而B公司的回報少於5美分。
有三個關鍵的利潤率：毛利率，營業利潤率和凈利潤率。
毛利潤率
毛利率告訴我們公司從其銷售成本或銷售商品成本（COGS）中獲利多少。換句話說，它表示管理在生產過程中如何有效地使用勞動力和供應品。這是公式：
毛利潤率=（銷售-銷售成本）/銷售
假設一家公司的銷售額為100萬美元，其人工和材料成本為60萬美元。其毛利率將為40％（100萬美元-600,000美元/ 100萬美元）。
毛利率高的公司將有剩餘的資金可用於其他業務運營，例如研發或營銷。在分析公司的利潤率時，請注意毛利率隨時間下降的趨勢。這是一個明顯的跡象，表明該公司的總結可能會有未來的問題。
例如，公司經常面臨迅速增加的人工和材料成本。除非公司可以將這些成本以較高的價格形式傳遞給客戶，否則這些成本可能會降低公司的毛利率。
重要的是要記住，不同企業之間以及不同行業之間的毛利率可能會發生巨大變化。航空業的毛利率約為5％，而軟體業的毛利率約為90％。1個
營業利潤率
通過比較除稅及利息前盈利（EBIT）銷售，經營利潤率表現出公司管理層是如何成功的，在已經從企業的經營產生的收入。計算如下：
營業利潤率=息稅前利潤/銷售額
如果息稅前利潤為20萬美元，銷售額為100萬美元，則營業利潤率為20％。
該比率是公司在業務運營中可以實現的運營槓桿的粗略度量。它指示每銷售1美元產生多少EBIT。高運營利潤可能意味著公司可以有效控制成本，或者銷售增長快於運營成本。
了解營業利潤還可以使投資者在不單獨披露其銷售成本數字的公司之間進行利潤率比較。
營業利潤衡量的是企業拋售的現金量，有人認為這是一種更可靠的獲利能力衡量方法，因為用會計手段比用凈收益更難操縱。
當然，由於營業利潤率是管理，銷售成本以及材料和人工的成本，因此該數字應該比毛利潤率小得多。
凈利潤率
凈利潤率是業務各個階段產生的利潤率，包括稅金。換句話說，該比率將凈收入與銷售額進行比較。儘可能簡單地總結一下經理們如何有效地開展業務：
凈利潤率=稅後/銷售後的凈利潤
如果一家公司的銷售額為100萬美元，稅後收入為100,000美元，則其凈利潤率為 10％。
為了在公司之間和每年之間保持可比性，必須在扣除少數股東權益和增加股本收入之前顯示稅後凈利潤。並非所有公司都有這些物品。同樣，投資收益完全取決於管理的想法，每年可能會發生巨大變化。
就像毛利潤率和營業利潤率一樣，各個行業的凈利潤率也有所不同。通過比較公司的毛利率和凈利潤率，我們可以很好地了解其非生產和非直接成本，例如管理，財務和營銷成本。
凈利潤率示例
國際航空業的毛利率僅為5％。1
其凈利潤率僅略低一點，約為4％。2 另一方面，折扣航空公司的毛利率和凈利潤率要高得多。這些差異為他們獨特的成本結構提供了一些見識。與其較大的表親相比，折扣航空業在財務，行政管理和市場營銷上的支出成比例增加，而在燃油和機組人員的薪水上的支出成比例地減少。
在軟體業務中，毛利率很高，而凈利潤率卻很低。這表明該行業的營銷和管理費用非常高，而銷售和運營成本卻相對較低。
當一家公司的利潤率很高時，通常意味著它在競爭中也具有一個或多個優勢。凈利潤率高的公司在困難時期可以更大程度地保護自己。利潤率反映出競爭優勢的公司可以在困難時期提高其市場份額，在情況改善時可以使他們處於更好的地位。
保證金分析是了解公司盈利能力的絕佳工具。它告訴我們有效的管理如何才能從銷售中獲取利潤，以及公司承受低迷，抵禦競爭和犯錯誤的空間。但是，像所有比率一樣，保證金比率從不提供完美的信息。它們僅與輸入到其中的財務數據的及時性和準確性一樣好。正確的分析還取決於對公司行業及其在商業周期中地位的考慮。
保證金率突出了值得進一步研究的公司。知道一家公司的毛利率為25％或凈利潤率為5％，這告訴我們的很少。與單獨使用任何比率一樣，利潤率告訴我們很多有關公司前景的信息，但不是全部。
