大多數投資者都熟悉通過經紀賬戶在交易所買賣的公開交易股票。限制性股票的股票不太熟悉 – 你通常從工作中的股票福利計劃或通過發行人的私人購買獲得這些股票。如果沒有先刪除印在證書背面的限制性圖例，你就無法出售限制性股票。
限制性股票
股票可能因一個或多個原因而受到限制。通過稱為私募的程序，公司可以發行未在美國證券交易委員會註冊的限制性股票。你可能通過員工股票福利計劃或薪酬協議從你的僱主那裡獲得限制性股票。如果你從公司「關聯公司」 – 執行官，董事或大投資者 – 收到股票，則股票受限制為「控制證券」。根據美國證券交易委員會規則144，你可以通過持有股票限額來解除股票限制時間。
規則144
144規則是一項「安全港」規定 – 如果你符合其條件，你可以合法地在公開市場上出售受限制的證券。規則144規定了受限制證券的持有期限，從收到之日起 – 通過購買或贈與 – 或從你行使員工股票期權之日起延長。通常為公開交易的股票的持有期為六個月，對於通常不交易的股票，持有期為一年。控股股份也需要一年的持有期。一旦持有期限到期，你可以開始重新發行股票而沒有限制性圖例的過程。
刪除圖例
在限制性股票背面蓋章的傳奇警告公眾轉售股票。你需要讓發行人將這些股票替換為免費的圖例。首先聯繫發行公司的股東關係部門，找出正確的程序。公司將向你發送一封信，授權其轉讓代理人刪除圖例。將股票證書連同授權書和服務付款一起發送給發行人的轉賬代理。你可以無限制地從市場上的轉讓代理處出售你收到的股票。控制股通常沒有背面的傳說 – 出售這些，你可能需要填寫SEC表格144。
聯盟規則
細則144規定了附屬公司出售控制股份的附加條件。這些包括公開披露有關發行人的最新信息，使用正常的經紀交易來出售股票而不試圖吸引買家，以及提交SEC表格144以獲得超過5,000股的股票或在三個月內出售的50,000美元的價值。美國證券交易委員會將關聯公司在三個月內可以出售的股份數量限制在提交表格144之前四周內的1％的已發行股票或股票的平均每周交易量中。
注意事項
你收到的每批受限制股票的新持有期均開始。如果你從非關聯公司獲得限制性股票，則將賣方的持有期限計入你自己的持股期限。如果關聯公司為你提供控制股份作為禮品，則持有期從關聯公司獲得股票而非禮品日期開始。規則144不是解除股票限制的唯一可行方法。例如，如果你收到的股票因發行人未向美國證券交易委員會註冊而受到限制，則後續註冊允許你立即出售股票，而與持有期限無關。
