該相關係數在預測在股市個股返回具有有限的能力，但它可以具有在預測到其中兩股相對於彼此移動的程度的值。相關係數是兩個股票如何相互移動之間的關係的統計測量，以及該關係的強度之間的關係。投資者通常使用相關係數來分散投資組合中的資產。
現代投資組合理論
雖然相關係數可能無法預測未來的股票收益，但它有助於減輕風險。它是現代投資組合理論（MPT）的主要組成部分，旨在確定一個有效的前沿。有效前沿在投資組合中資產組合的可能回報與該資產組合的給定風險量之間提供了曲線關係。MPT使用相關性來包括可以幫助降低投資組合整體風險的多元化資產。對MPT的一個主要批評是，它假設資產之間的相關性隨著時間的推移是靜態的; 實際上，相關性經常發生變化，特別是在波動性較高的時期。雖然相關性具有一定的預測價值，但它的使用存在局限性。
相關係數
相關係數在-1到1的範圍內測量。相關係數為1表示兩個股票之間的完全正相關，這意味著股票總是以相同的方向移動相同的方向。係數-1表示完全負相關，這意味著股票歷來總是朝著相反的方向發展。如果兩隻股票的相關係數為0，則意味著沒有相關性，因此股票之間沒有關係。具有完美的正相關或負相關是不尋常的。投資者可以使用相關係數來選擇具有負相關性的資產，以包含在他們的投資組合中。相關係數的計算採用股票的協方差與每隻股票的平均回報除以每隻股票的收益標準差的乘積。
相關係數基本上是對每個股票的收益與另一個股票的收益進行線性回歸。如果以圖形方式映射，則正相關將顯示向上傾斜的線。負相關將顯示向下傾斜的線。雖然相關係數是兩種股票之間歷史關係的度量，但它可以為資產之間的未來關係提供指導。但是，兩隻股票之間的相關性可能會發生變化。相關性可能會發生變化，尤其是在波動性較高的時期。當投資組合的風險增加時，會出現波動性較高的時期。因此，由於假設相關性保持不變，MPT在高波動期間可能具有抵禦風險的能力的限制。這一事實也限制了相關係數的預測能力。
