A股市場連續溫吞吞下跌，溫水煮青蛙的行情應該如何操作？
今天，我們就來聊聊磨底階段如何操作，關鍵有3點：磨底階段的市場特徵、投資者素質要求以及操作機會。
磨底階段的市場特徵
當大級別下跌趨勢開啟，市場將會經歷一個緩慢的磨底過程，然後才能完成底部構造進而趨勢反轉。
這裡面的原因在於，市場既然走出大級別下跌趨勢，這就代表存在宏觀層面長邏輯的影響，宏觀邏輯的變化以及對投資者心理的影響都將是一個長期的過程。
對於大級別下跌趨勢而言，底部的形成過程如下：
首先，空方的情緒得到充分宣洩之後，直到把多方絕殺，甚至失去對手盤；
接著，多方開始重生，空方也逐漸轉變成多方，多空雙方力量開始此消彼漲；
最後，多方力量充分聚集，放量絕殺空方，上漲趨勢重新啟動。
在這個過程中，核心點在於如何分析多空力量的變化。
通常，空方佔優具有如下特點：
1）市場新低之後再創新低，這代表抄底資金並不看好趨勢反轉，仍需要警惕繼續下殺；
2）市場帶量創新低，這說明仍有大量籌碼在派發，空方尚未完成對多方的絕殺，市場可能依然不是底。
以上證指數當前走勢為例。
市場新低之後再創新低，而且量能雖然萎縮，但相比於前一輪陰跌而言，基本上沒有多大變化。這基本意味著，空方並未完成對多方的絕殺。後續依然存在跌破2638的風險，磨底是否成功尚需來量能驗證。
在進過多空此消彼漲後，多方佔優具有如下特點：
1）持續下跌後，如果無量再創新低，這可能是市場最後一跌，空方力量即將耗盡，市場已經跌無可跌；
2）下跌只是短線資金獲利回吐，而非大資金派發，所以下跌時量能較小，如果下跌時量能不小甚至放大，這就可能是大資金派發；
3）由於下跌只是短線資金獲利回吐，而且市場上多方已經開始佔優，那麼抄底的力量會大於回吐的力量，市場出現抄底搶籌，底部會被不斷抬高，高點不斷攀升，如果後續出現放量突破，這基本代表大級別反轉來臨。
以上證指數2015和2016年走勢為例。
2015年股災第二輪，8月底的大跌雖然持續跳空，但量能明顯縮小，無量再創新低，這很可能代表市場最後一跌。當後續盤整底部不斷被抬高，甚至出現放量突破，這代表大級別反轉趨勢正式成立。
2016年年初取消熔斷機制之後，市場依然磨底向下，但量能再度大幅減小。這說明市場大資金派發完畢，雖然多方尚未佔據優勢，但空方完成絕殺之後，多空此消彼漲，在底部連續抬升之後，放量突破之後，大級別反轉正式來臨。
磨底階段的素質要求
磨底行情並不適合大多數人參與，由於通常的走勢是下跌接力上漲，而且下跌時間多餘上漲時間，追高基本上就是被套。
對於磨底行情，以下幾類人最好迴避：
1）既不是價值投資者，也非短線操作高手。價值投資者可以精選個股長期投資，短線炒作高手也能較好把握高拋低吸、超跌反彈的機會，而對於其他人來說，由於反應較慢，或者喜歡追高，容易成為接盤者。
2）耐不住寂寞的投資者。不論是價值投資還是短線投資，如果磨底階段耐不住寂寞思漲心切，進而不斷追高，大概率會吃虧。
要想參與磨底行情，兩大素質很重要：
1）良好的風控意識，對於倉位的控制、止損的設置以及操作紀律的執行必須嚴格，這樣才能規避大風險。
2）對於個股和板塊邏輯要有所理解，磨底階段即便有行情，也是小範圍的結構性行情，個股和板塊的選擇很重要。
磨底階段的操作機會
對於非價值投資者來說，磨底階段主要有3種參與策略，每種策略適用的市場環境不同。
- 高拋低吸做潛伏。市場短線環境不能太弱，不能處於下跌加速階段，對潛在題材和強勢股的把握是關鍵。
- 唯快不破做超短。市場短線環境要良好，最好處於短期下跌末期和反彈階段，關鍵是選擇強題材強龍頭，二線不要做。
- 超跌反彈做情緒。這分為兩類，一類是市場集體超跌，存在系統性超跌反彈需求，精選超跌的個股是關鍵。另一類是恐慌式超跌，如果指數跌破關鍵點位，由於關鍵點位存在多空爭奪，這也有情緒性超跌反彈可能，精選題材是關鍵，因為不知道反彈能持續多久，所以只能做強勢題材。
最後給大家留2個問題。
- 當前是否適合做高拋低吸的潛伏，首選哪個板塊？
- 當前是否可能出現恐慌式超跌的情形，超跌反彈的點位在哪？
