该相关系数在预测在股市个股返回具有有限的能力，但它可以具有在预测到其中两股相对于彼此移动的程度的值。相关系数是两个股票如何相互移动之间的关系的统计测量，以及该关系的强度之间的关系。投资者通常使用相关系数来分散投资组合中的资产。
现代投资组合理论
虽然相关系数可能无法预测未来的股票收益，但它有助于减轻风险。它是现代投资组合理论（MPT）的主要组成部分，旨在确定一个有效的前沿。有效前沿在投资组合中资产组合的可能回报与该资产组合的给定风险量之间提供了曲线关系。MPT使用相关性来包括可以帮助降低投资组合整体风险的多元化资产。对MPT的一个主要批评是，它假设资产之间的相关性随着时间的推移是静态的; 实际上，相关性经常发生变化，特别是在波动性较高的时期。虽然相关性具有一定的预测价值，但它的使用存在局限性。
相关系数
相关系数在-1到1的范围内测量。相关系数为1表示两个股票之间的完全正相关，这意味着股票总是以相同的方向移动相同的方向。系数-1表示完全负相关，这意味着股票历来总是朝着相反的方向发展。如果两只股票的相关系数为0，则意味着没有相关性，因此股票之间没有关系。具有完美的正相关或负相关是不寻常的。投资者可以使用相关系数来选择具有负相关性的资产，以包含在他们的投资组合中。相关系数的计算采用股票的协方差与每只股票的平均回报除以每只股票的收益标准差的乘积。
相关系数基本上是对每个股票的收益与另一个股票的收益进行线性回归。如果以图形方式映射，则正相关将显示向上倾斜的线。负相关将显示向下倾斜的线。虽然相关系数是两种股票之间历史关系的度量，但它可以为资产之间的未来关系提供指导。但是，两只股票之间的相关性可能会发生变化。相关性可能会发生变化，尤其是在波动性较高的时期。当投资组合的风险增加时，会出现波动性较高的时期。因此，由于假设相关性保持不变，MPT在高波动期间可能具有抵御风险的能力的限制。这一事实也限制了相关系数的预测能力。
