面對現實吧。我們都想知道下一個熊市什麼時候開始。幸運的是，有一種方法可以知道。實際上有很多工具會告訴我們熊市何時開始。當然，他們都在市場轉折後發出信號。
即使來自某些工具的信號將在向下轉彎之後出現，這些信號仍然可以提供有利可圖的警告。而且，早期信號可能對你的財富構成危險。
早期
在市場回落之前，股票可能會出現賣出信號。下面顯示了流行的CAPE比率圖表來說明這一點。
資料來源： Robert Shiller博士
這個CAPE比率是 由諾貝爾經濟學獎獲得者羅伯特席勒開發的周期性調整後的市盈率（P / E）。它將當前價格與過去10年的平均收益進行比較，並根據通貨膨脹進 它旨在衡量整個商業周期的收益。
希勒已收集數據以計算該指標回到1871年。長期平均值約為17.當該比率高於17時，股票市場被認為是高估的。長期平均值以下的讀數確定了應該是理想購買機會的點。
CAPE已經確定了一些重要的市場頂部，包括1929年，1966年和2000年。1966年，市場開始了一個持續16年的熊市。股票在1929年和2000年的峰值之後崩潰。這些例子表明CAPE可能是有用的。
但是，自1998年以來，這一指標幾乎持續高估了股票市場。當指標高於平均水平時退出股票將意味著幾乎所有過去二十年中大部分時間都出現的牛市。
這表明，提前退出可能代價高昂。這很誘人，但正如偉大的經濟學家約翰·梅納德凱恩斯所說的那樣，「市場可以保持非理性的時間長於你可以保持償付的能力。」由於不合理的市場可以帶來巨大的收益，現在不是必須退出股市的時候。
使用這個簡單的計時工具觀察
許多投資者發現，在熊市開始明顯之後，保持防禦仍然是有利可圖的。他們可以使用相對簡單的工具告訴他們什麼時候變得更加保守。其中簡單的工具是10個月移動平均線（MA）。
另一位著名的經濟學家，「長期股票」的作者傑里米·西格爾博士，建議使用200天的MA來定義市場趨勢。世界上最偉大的交易者之一同意這個想法。
托尼羅賓斯在他的書「金錢：掌握遊戲」中採訪了保羅都鐸瓊斯。瓊斯告訴羅賓斯，「我所看到的所有指標都是收盤價的200天移動平均線。我已經看到太多東西變為零，股票和商品。
投資的全部技巧是：「我如何避免失去一切？」如果你使用200天移動平均線規則，那麼你就會離開。你打防守，然後你就出去了。「
這條規則幫助瓊斯避免了1987年10月的股市崩盤。它也在2008年市場下滑之前發出信號。道瓊斯工業平均指數跌破其200天的MSA，在2007年12月發出賣出信號。
雖然它有效，但200天的MA可能需要一些努力才能效仿。同樣有效的是10個月的MA，需要每年更新12次。Mebane Faber在他的論文「戰術資產配置的定量方法」中表明了這一點。
他從1901年到2012年測試了10個月的MA，這段時間包括大蕭條，2008年的金融危機，互聯網泡沫，通貨膨脹失控和通貨緊縮時期。它是經濟和全球變化的廣泛樣本。
他的研究表明，使用10個月的MA可以降低風險。他還發現，這個簡單的策略在那段時間內擊敗了市場。但是，最重要的是，它降低了風險。
在此期間，標準普爾500指數的平均年回報率為9.3％，以購買和持有投資者。最糟糕的一年損失了44％。當價格跌破10個月MA並且當指數超過平均值時回購導致平均每年增長10.2％和最差的27％。
這個簡單的策略實際上顯示了1931年標準普爾500指數下跌43.9％時的收益。它上漲了1.4％。2008年標準普爾500指數下跌36.8％，策略上漲1.3％。
下圖顯示了過去15年的標準普爾500指數。
2007年的賣出信號是及時的。它避開了整個熊市。然而，在指數上漲超過30％之後，進場信號出現。現在，這並不重要。
買入和持有投資者損失了超過一半的資本。使用該MA的投資者的大部分資本都是完整的。他們在購買信號上投入了大量資金，並從長遠來看積累了更多財富。
讓我們假設一個投資者在2007年給出賣出信號時有1000美元。那個投資者現在有大約2000美元。
MA交易者將遭受一些短期損失，並且大約40％的時間已經退出市場。然而，這1000美元，將增長到超過3,200美元。
簡單地避免損失將有助於投資者快速增加財富。因此，下次有200日均線或10個月均線的賣出信號時，可能是籌集現金的時候了。
