面对现实吧。我们都想知道下一个熊市什么时候开始。幸运的是，有一种方法可以知道。实际上有很多工具会告诉我们熊市何时开始。当然，他们都在市场转折后发出信号。
即使来自某些工具的信号将在向下转弯之后出现，这些信号仍然可以提供有利可图的警告。而且，早期信号可能对你的财富构成危险。
早期
在市场回落之前，股票可能会出现卖出信号。下面显示了流行的CAPE比率图表来说明这一点。
资料来源： Robert Shiller博士
这个CAPE比率是 由诺贝尔经济学奖获得者罗伯特席勒开发的周期性调整后的市盈率（P / E）。它将当前价格与过去10年的平均收益进行比较，并根据通货膨胀进 它旨在衡量整个商业周期的收益。
希勒已收集数据以计算该指标回到1871年。长期平均值约为17.当该比率高于17时，股票市场被认为是高估的。长期平均值以下的读数确定了应该是理想购买机会的点。
CAPE已经确定了一些重要的市场顶部，包括1929年，1966年和2000年。1966年，市场开始了一个持续16年的熊市。股票在1929年和2000年的峰值之后崩溃。这些例子表明CAPE可能是有用的。
但是，自1998年以来，这一指标几乎持续高估了股票市场。当指标高于平均水平时退出股票将意味着几乎所有过去二十年中大部分时间都出现的牛市。
这表明，提前退出可能代价高昂。这很诱人，但正如伟大的经济学家约翰·梅纳德凯恩斯所说的那样，“市场可以保持非理性的时间长于你可以保持偿付的能力。”由于不合理的市场可以带来巨大的收益，现在不是必须退出股市的时候。
使用这个简单的计时工具观察
许多投资者发现，在熊市开始明显之后，保持防御仍然是有利可图的。他们可以使用相对简单的工具告诉他们什么时候变得更加保守。其中简单的工具是10个月移动平均线（MA）。
另一位着名的经济学家，“长期股票”的作者杰里米·西格尔博士，建议使用200天的MA来定义市场趋势。世界上最伟大的交易者之一同意这个想法。
托尼罗宾斯在他的书“金钱：掌握游戏”中采访了保罗都铎琼斯。琼斯告诉罗宾斯，“我所看到的所有指标都是收盘价的200天移动平均线。我已经看到太多东西变为零，股票和商品。
投资的全部技巧是：“我如何避免失去一切？”如果你使用200天移动平均线规则，那么你就会离开。你打防守，然后你就出去了。“
这条规则帮助琼斯避免了1987年10月的股市崩盘。它也在2008年市场下滑之前发出信号。道琼斯工业平均指数跌破其200天的MSA，在2007年12月发出卖出信号。
虽然它有效，但200天的MA可能需要一些努力才能效仿。同样有效的是10个月的MA，需要每年更新12次。Mebane Faber在他的论文“战术资产配置的定量方法”中表明了这一点。
他从1901年到2012年测试了10个月的MA，这段时间包括大萧条，2008年的金融危机，互联网泡沫，通货膨胀失控和通货紧缩时期。它是经济和全球变化的广泛样本。
他的研究表明，使用10个月的MA可以降低风险。他还发现，这个简单的策略在那段时间内击败了市场。但是，最重要的是，它降低了风险。
在此期间，标准普尔500指数的平均年回报率为9.3％，以购买和持有投资者。最糟糕的一年损失了44％。当价格跌破10个月MA并且当指数超过平均值时回购导致平均每年增长10.2％和最差的27％。
这个简单的策略实际上显示了1931年标准普尔500指数下跌43.9％时的收益。它上涨了1.4％。2008年标准普尔500指数下跌36.8％，策略上涨1.3％。
下图显示了过去15年的标准普尔500指数。
2007年的卖出信号是及时的。它避开了整个熊市。然而，在指数上涨超过30％之后，进场信号出现。现在，这并不重要。
买入和持有投资者损失了超过一半的资本。使用该MA的投资者的大部分资本都是完整的。他们在购买信号上投入了大量资金，并从长远来看积累了更多财富。
让我们假设一个投资者在2007年给出卖出信号时有1000美元。那个投资者现在有大约2000美元。
MA交易者将遭受一些短期损失，并且大约40％的时间已经退出市场。然而，这1000美元，将增长到超过3,200美元。
简单地避免损失将有助于投资者快速增加财富。因此，下次有200日均线或10个月均线的卖出信号时，可能是筹集现金的时候了。
