波動性不會損害股市。美國股市在第四季度開局不利，標準普爾500指數自10月初以來下跌5％，道瓊斯工業平均指數在本月早些時候的兩天內下跌超過1,300點。中期選舉，貿易戰不確定性和利率上升是目前投資者最關注的問題之一，但LPL Financial首席投資策略師約翰林奇表示現在沒時間恐慌。林奇最近列舉了10個原因，儘管最近波動，美國股市仍處於良好狀態。
第一、市場波動已逾期。
本季度的波動性可能處於極端，但林奇表示，此前標準普爾500指數經歷了歷史上第三季度波動最小的一次。事實上，今年是自1963年以來第一次標準普爾500指數整個第三季度沒有一天，指數上漲或下跌至少1％。在10月初拋售之前，標準普爾500指數連續74天沒有出現至少1％的單日漲幅，這是歷史上第10個最長的連續紀錄。
第二、十月是一個動蕩的月份。
林奇表示，不僅10月份股市在短期內受到特別嚴重影響，因此股市一直處於動蕩期。除了1929年和1987年10月的重大事故之外，美國股票最近在2008年10月遭遇了16.9％的大幅拋售。實際上，回到1950年，標準普爾500指數在10月份經歷了362天的至少1％的跌幅。每日交易時段，比一年中的任何其他月份多58個。儘管存在波動性，但與其他月份相比，整體10月份的回報率大致均衡。
第三、經濟很好。
投資者一直特別關注利率上升對盈利增長的影響。然而，失業率為3.7％，是自1969年以來的最低水平。即使在2018年再加息三次之後，聯邦基金利率目前也在2％至2.5％之間。就在2007年，它高於5％。林奇表示，消費者支出正在上升，商業信心高漲，製造業調查也是積極的。即使通貨膨脹率從7月份的2.9％下降到10月份的2.3％。
第四、有選舉前的緊張情緒。
如果投資者討厭一件事，那就是不確定性。在華盛頓政策方面，與選舉前的時期相比，沒有更多的不確定性，這就是為什麼標準普爾500指數在最近的選舉之前相對較弱。公司和投資者想知道華盛頓在投資之前會有什麼樣的政策變化，許多人可能會在觀望結果出現之前處於觀望狀態。事實上，標準普爾500指數連續9天下挫。就在2016年大選之前，這是歷史上最長的連敗之一。
第五、期待選舉後的繁榮。
從歷史上看，美國中期選舉之後的時期對股市來說非常強勁。自1946年以來，標準普爾500指數在中期選舉後的一年內平均從選舉年度低點中獲利30％。標準普爾500指數2018年低點2,532點的30％漲幅為3,291點，比近期水平高約17％。事實上，標準普爾500指數自1946年中期選舉後的12個月內並未產生負回報。未來9個月曆來是投資者選舉周期的最佳部分。
第六、回調是正常和健康的。
標準普爾500指數一直處於如此看漲的狀態，很容易忘記5％到10％之間的回調是完全正常的。道瓊斯指數中的1,300點，為期兩天的拋售可能看起來很戲劇性，但它僅下跌約5％。林奇表示，標準普爾500指數歷來平均每年下跌3到4％5％至10％。請記住，自1950年以來，標準普爾500指數平均至少每年修正10％至20％。
第七、公司比以往更有利可圖。
華爾街預計第三季度標準普爾500指數每股收益將增長21％，並且已經報告的公司的早期跡象表明那些看漲的估計可能是保守的一面。儘管發生了國際貿易戰，但分析師的盈利預測實際上已經走高而不是走低，自9月中旬以來上漲約1％。除了蓬勃發展的經濟，減稅和遣返假期已經在公司資產負債表中注入了數十億美元，公司用這些資產負債表來投資盈利增長和股票回購。
第八、當利率上升時，股票表現良好。
歷史數據顯示美聯儲在美聯儲緊縮期間的表現通常相對較好。利率上升通常與經濟增長時期相吻合，林奇表示，這種描述完全符合當前形勢。當利率在短時間內飆升時，投資者經常將股票作為下意識反應出售。雖然這些拋售可能極不穩定，但它們通常也相對較短。林奇表示，對利率上升的擔憂現在似乎主要是股票價格。自1962年以來，標準普爾500指數在利率上升期間平均增長6.1％。
第九、領先指標中沒有紅旗。
LPL正在密切關注過度槓桿，過度支出和極端過度自信等因素，這些因素往往會在看漲的經濟周期結束時發生。林奇表示，只有潛在過度繁榮的早期跡象。事實上，美國國債的收益率曲線實際上已經陡峭，這是一個典型看漲股票的領先指標。林奇表示，美聯儲主席傑羅姆鮑威爾對市場非常了解，並且肯定會關注股價。截至第二季度末，LPL預計未來12個月美國經濟衰退的風險較低。
第十、可能會結束貿易戰
與中國的貿易戰在2018年一直在壓制新興市場股票，對中國報復的擔憂也損害了美國股市。林奇表示，在中期選舉之後，與中國的貿易協議可能不會發生。然而，與墨西哥和加拿大簽訂的新的美國貿易協議證明，即使在最激烈的政治言論中，也可能達成協議。貿易戰一直受到政治通道雙方的批評，結束貿易戰對中美兩國都有最好的長遠利益。
