01
股市牛熊三個階段
全球頂級投資人、橡樹資本創始人霍華德·馬克斯，曾在他的《投資最重要的事》書中總結了股市牛熊三個階段的周期特徵。
牛市周期的三個階段：
牛市第1階段，只有極少數十分有遠見的人認為市場可能會出現改善；
牛市第2階段，大多數人都認識到市場實際上正在改善；
牛市第3階段，人人都認為情況永遠只會變得更好。
熊市周期的三個階段：
熊市第1階段，少數深謀遠慮的投資人意識到，儘管形勢一片大好，人們普遍樂觀看漲，但股市肯定不會永遠順風順水。
熊市第2階段，大多數人都認識到，基本面正在越來越糟。
熊市第3階段，人人都相信一切只會越來越糟糕。
典型的市場周期發展階段如下：在上升階段：經濟基本面持續改善；盈利持續上升並超過預期；媒體僅選擇性報道正面消息。
結果：預期不斷上升；投資者信心持續加強；人們只看到有利的發展並正面地解讀一切；資金充裕；資產價格不斷上漲；避險情緒逐步消失。
在周期頂部 ——人們認為風險很小，而且是「投資者的朋友」。資產價格高；潛在回報低，風險高，此時應該保持高度警惕！
在下跌階段 ——經濟基本面持續惡化，盈利不斷下降並且低於預期，媒體只報道負面消息。
結果：回報預期不斷下降，投資者信心持續減弱，人們只看到不利發展，消極情緒蔓延，資產價格持續下降，避險情緒不斷升溫。
在周期觸底時 ——承擔風險被視為「另一種賠錢方式」，資產價格低，潛在回報高，風險低，此時應當激進部署！
這就是股市牛熊周期中大部分投資者的典型態度變化過程，所謂：智者始，愚者終。
02
股市牛熊預測神器
肺魚借鑒了霍德華馬克思的股市周期波動理論，結合我自己的人性價值的股市鐘擺理論：
投資長期來看只有兩個因子是核心且恆久的影響因素：
第一是：價值；
第二是：人性；
其它一切都只是次級影響因子。
根據每一輪股市牛熊市發展的股市現象及核心數據統計分析發現：
人性的「恐懼」和「貪婪」是影響股市牛熊更替和股票價格漲跌的核心因素之一。
通常「股票的價格」不會剛好等於「公司的價值」，而是隨著人性的恐懼和貪婪，圍繞公司的價值做周期性的鐘擺式波動。
鐘擺的高點和低點通常以公司的價值為中心線，成對稱關係。個股股價如此，大盤指數亦然。
所謂：鐘擺理論。
設計了《股市牛熊預測神器》V9.8版本如下。
人性指標：
技術指標上看：上證指數KDJ季度指標跌破0之後已經拐頭向上，並且KDJ三線剛剛交叉向上。
市場情緒上看：目前的分析師基本上沒人敢看多，股票群里的段子也開始滿天飛，只有極少數的同學開始呼籲買入。
價值指標：
基本面指標看：2019年7月19日 上證A股平均市盈率(PE)：13.62，其中歷史最大值：69.64，歷史最小值：9.76。
現如今，我們的A股市場各種公司各種暴雷，這也爆雷，那也爆雷，這也無望，那也無望……
所有投資者都沉浸於一種末日的氛圍之中，A股已經處於熊市周期第3階段和牛市周期第1階段的過渡之中。
03
現在可以進場了嗎
不但投資者開始絕望，很多國家的監管部門也感到絕望，而且他們已經開始行動。
2019年2月以來，已有馬來西亞、紐西蘭、菲律賓、澳大利亞、印度、埃及等國央行通過降息來保持貨幣政策寬鬆。
2019年7月18日，韓國央行意外降低基準利率25bp至1.5%，同時下調經濟增長和通脹預期，同日，印尼央行、烏克蘭央行、南非央行宣布降息。
2019年7月10日，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在國會聽證會上，也明確的傳遞出了清晰的降息信號。
若是美元進入降息周期，而其它央行跟進的話，那麼這裡大概率會構成一個資產配置的轉折點。
所以，從目前市場反饋情況判斷，目前確定是底部區域，長線投資可以開始建倉了，當然如果你還是想買更低一點的話，也可以再等一等。
畢竟美股目前高高在上，2019年6月「納斯達克指數」和「道瓊斯指數」的平均市盈率也達到了其歷史高位區域的30倍左右。
而我大A股的跟跌不跟漲的尿性，目前好像還沒有改變的跡象。
所以，美股這個大雷到底什麼時候會爆？
會不會是下半年美聯儲宣布降息的那一天？所謂，利好出盡？
我也不知道。
但是我知道：美股暴跌之日，應該就是A股/港股抄底之時。
人生如路，等待……須在荒涼中走出繁華的風景。
股市如人，等待……須在恐懼中看到貪婪的機會。
