01
股市牛熊三个阶段
全球顶级投资人、橡树资本创始人霍华德·马克斯，曾在他的《投资最重要的事》书中总结了股市牛熊三个阶段的周期特征。
牛市周期的三个阶段：
牛市第1阶段，只有极少数十分有远见的人认为市场可能会出现改善；
牛市第2阶段，大多数人都认识到市场实际上正在改善；
牛市第3阶段，人人都认为情况永远只会变得更好。
熊市周期的三个阶段：
熊市第1阶段，少数深谋远虑的投资人意识到，尽管形势一片大好，人们普遍乐观看涨，但股市肯定不会永远顺风顺水。
熊市第2阶段，大多数人都认识到，基本面正在越来越糟。
熊市第3阶段，人人都相信一切只会越来越糟糕。
典型的市场周期发展阶段如下：在上升阶段：经济基本面持续改善；盈利持续上升并超过预期；媒体仅选择性报道正面消息。
结果：预期不断上升；投资者信心持续加强；人们只看到有利的发展并正面地解读一切；资金充裕；资产价格不断上涨；避险情绪逐步消失。
在周期顶部 ——人们认为风险很小，而且是“投资者的朋友”。资产价格高；潜在回报低，风险高，此时应该保持高度警惕！
在下跌阶段 ——经济基本面持续恶化，盈利不断下降并且低于预期，媒体只报道负面消息。
结果：回报预期不断下降，投资者信心持续减弱，人们只看到不利发展，消极情绪蔓延，资产价格持续下降，避险情绪不断升温。
在周期触底时 ——承担风险被视为“另一种赔钱方式”，资产价格低，潜在回报高，风险低，此时应当激进部署！
这就是股市牛熊周期中大部分投资者的典型态度变化过程，所谓：智者始，愚者终。
02
股市牛熊预测神器
肺鱼借鉴了霍德华马克思的股市周期波动理论，结合我自己的人性价值的股市钟摆理论：
投资长期来看只有两个因子是核心且恒久的影响因素：
第一是：价值；
第二是：人性；
其它一切都只是次级影响因子。
根据每一轮股市牛熊市发展的股市现象及核心数据统计分析发现：
人性的“恐惧”和“贪婪”是影响股市牛熊更替和股票价格涨跌的核心因素之一。
通常“股票的价格”不会刚好等于“公司的价值”，而是随着人性的恐惧和贪婪，围绕公司的价值做周期性的钟摆式波动。
钟摆的高点和低点通常以公司的价值为中心线，成对称关系。个股股价如此，大盘指数亦然。
所谓：钟摆理论。
设计了《股市牛熊预测神器》V9.8版本如下。
人性指标：
技术指标上看：上证指数KDJ季度指标跌破0之后已经拐头向上，并且KDJ三线刚刚交叉向上。
市场情绪上看：目前的分析师基本上没人敢看多，股票群里的段子也开始满天飞，只有极少数的同学开始呼吁买入。
价值指标：
基本面指标看：2019年7月19日 上证A股平均市盈率(PE)：13.62，其中历史最大值：69.64，历史最小值：9.76。
现如今，我们的A股市场各种公司各种暴雷，这也爆雷，那也爆雷，这也无望，那也无望……
所有投资者都沉浸于一种末日的氛围之中，A股已经处于熊市周期第3阶段和牛市周期第1阶段的过渡之中。
03
现在可以进场了吗
不但投资者开始绝望，很多国家的监管部门也感到绝望，而且他们已经开始行动。
2019年2月以来，已有马来西亚、新西兰、菲律宾、澳大利亚、印度、埃及等国央行通过降息来保持货币政策宽松。
2019年7月18日，韩国央行意外降低基准利率25bp至1.5%，同时下调经济增长和通胀预期，同日，印尼央行、乌克兰央行、南非央行宣布降息。
2019年7月10日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在国会听证会上，也明确的传递出了清晰的降息信号。
若是美元进入降息周期，而其它央行跟进的话，那么这里大概率会构成一个资产配置的转折点。
所以，从目前市场反馈情况判断，目前确定是底部区域，长线投资可以开始建仓了，当然如果你还是想买更低一点的话，也可以再等一等。
毕竟美股目前高高在上，2019年6月“纳斯达克指数”和“道琼斯指数”的平均市盈率也达到了其历史高位区域的30倍左右。
而我大A股的跟跌不跟涨的尿性，目前好像还没有改变的迹象。
所以，美股这个大雷到底什么时候会爆？
会不会是下半年美联储宣布降息的那一天？所谓，利好出尽？
我也不知道。
但是我知道：美股暴跌之日，应该就是A股/港股抄底之时。
人生如路，等待……须在荒凉中走出繁华的风景。
股市如人，等待……须在恐惧中看到贪婪的机会。
