Hero Motocorp Ltd是该国最大的两轮摩托车制造商，在摩托车市场上占有统治地位，占有约一半的市场份额。然而，在过去的一年中，其股票表现最差。
Hero Motocorp的股票交易价格是其一年前预期收益的14倍，而同行Bajaj Auto Ltd和TVS Motor Company Ltd的交易价格分别是18和25倍。
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是什么赋予了？
分析人士说，由于从4月开始向BS-VI兼容汽车过渡，Hero的盈利能力可能会在20财年和21财年受到两轮汽车公司的最大冲击。这是因为该公司的两轮车中有将近70％位于入门级市场，据称过渡成本最高。 Sharekhan分析师Bharat Gianani说：“入门级摩托车的成本增长可能是高档摩托车的12-13％。” TVS和Bajaj的总体销量分别为13％和29％ 。
此外，与其他同行不同，Hero无法在不适用BS-VI排放规则的出口中找到减免。其总销售额中只有3％来自出口。在这方面，Bajaj和TVS分别出口了其两轮车销售额的46％和20％。因此，在过去几个季度中出口强劲的情况下，它们可以对冲过渡期间内需的下滑以及对利润率的影响。
那不是全部。在过去的两个月中，Hero因其通过库存修正以过渡到新规范而在行业中表现不佳。
从投资者的角度来看，一个相关的问题是：Hero会把成本增加转嫁给客户吗？ “鉴于需求疲软，英雄可能不会这样做。这种情况以及不良的经营杠杆都会影响利润率。”
最重要的是，清算BS-IV车辆30-40天库存的折扣将在短期内影响盈利能力。因此，Ebitda利润率从18财年的16％下降至最近几个季度的约14％。短期内这不太可能变得有利。此外，在BS-VI新产品发布前，所有汽车公司的营销成本预计都很高。
Motilal Oswal Financial Services Ltd.的一份报告说：“ BS-VI不仅会影响整体需求，而且还会带来价值转移和竞争地位改变的风险。”
确实，BS-VI过渡的压力可能会给所有两轮车参与者带来风险，尽管程度不同。尽管如此，由于其产品组合中固有的弱点，目前看来对Hero来说是几率很大。这条街也一直在辨别。因此，尽管Hero股价在过去一年中下跌了30％，但Bajaj上涨了12％，TVS下跌了约12％。 “我们将Hero的20财年和21财年的预测分别降低了7％和10％，” Gianani说。
Hero股价下跌29％，TVS下跌22％，而Bajaj Auto上涨12％
