Bharat Bond ETF（交易所交易基金）的推出为印度投资者带来了另一种固定收益投资选择。该产品解决了投资者在固定收益产品中寻找的三个主要问题：保证资本收益，投资收益的可预测性和固定期限。
到目前为止，银行定期存款（FDs）和小额储蓄计划已成为此类产品的首选产品，但它们受到回报率较低，投资范围限制，缺乏灵活性和流动性不足等问题的阻碍。我们将告诉您巴拉特债券ETF是否满足这些需求，并告诉您市场上其他类似的选择。
安全性，可预测性
巴拉特债券ETF通过构建政府机构发行的AAA证券投资组合来照顾安全性。这消除了信用风险或违约风险。
其目标期限结构与固定期限计划（FMP）的结构类似，满足了其他两个要求-Bharat Bond ETF具有固定期限，投资组合持有与基金目标期限相匹配的证券。证券的存续时间大约是在基金期限届满时，该基金会从债券中收取赎回收益并还清单位持有人。
由于ETF将持有债券至到期日，并且息票收益和赎回价值已知，因此您可以在投资时估算其收益。尽管该基金的资产净值（NAV）在到期期间会因利率变化而波动，但如果持有这些单位到到期日，则不会影响收益率。
ETF的结构允许您即使在新基金要约（NFO）结束后也可以在股市中购买其单位。在这种情况下，您将获得剩余到期期限的收益。假设，如果您在一年过去了且两年到期之前购买了三年期ETF，您将获得与剩余两年期相关的收益率。市场上可用的单位价格将进行调整以反映当前的收益。如果ETF发行额外的单位，则新资金将投资于与ETF具有相同期限的债券；在上面的示例中，期限为两年。通过这种方式，即使您在NFO期间不进行投资，ETF也可以为您提供收益率的可见性。
像FMP和其他ETF一样，巴拉特债券ETF通过在证券交易所挂牌交易来提供流动性。与FMP不同，ETF的做市商称为授权参与者（AP），他们在市场中提供买卖报价，供投资者买卖其他单位，从而确保充足的流动性。但是到目前为止，在印度市场上市的ETF的经验在流动性方面并不乐观，因为ETF的报价和交易价格与该基金的资产净值有很大差异。这意味着投资者将以远高于资产净值的价格进行购买，并以低于资产净值的价格进行出售。
“我们一直以很高的门槛让机构投资者以2.5亿卢比进入AMC。在过去的发行中，该限额为500万卢比，没有人去做市商。我们还就做市商所收取的点差达成了一致。”雪绒花资产管理有限公司首席执行官Radhika Gupta表示，正在采取措施提高做市效率。“做市商每次都可以来AMC她说：“现在有1千万卢比的库存。这将降低持有库存的成本，而RBI的指示则是债务ETF的单位是符合回购交易条件的证券。”
投资者您是否会体验该发行所承诺的单位交易的简便性，还有待观察。如果您在NFO中分配了单位并打算持有至到期日，则这可能无关紧要。但是，如果您试图随着时间在二级市场上积累单位，或者由于利率下降而想出售资产以获取资产净值的收益，那么可能会缺乏流动性。
开放式期权
如果您最关心的是流动性，可以考虑开放式债务基金，它是对ETF格式的改进，并在其投资组合中遵循类似的到期策略。这些开放式基金投资了发行新单位的债券而产生的额外流入，这些流入反映了目标期限的剩余期限。这样，他们就可以为持有该期限单位的投资者提供收益率的可见性。
具有目标到期期限的开放式债务基金在收益率可见性，避免利率风险和流动性的复选框中打勾。 “在ETF中，指数委员会将决定证券及其权重。 ETF基金经理在投资组合中的发言权有限，这可能是一个长期的问题。在开放式结构中，基金经理拥有更大的控制权，而投资者则具有更大的知名度。基金管理人不仅限于PSU，其投资组合更多元化，并有可能带来更高的收益。” Axis Mutual基金固定收益负责人R. Sivakumar说道。Edelweiss Axis Dynamic Bond Fund的十年期Gilt基金，DSP Savings Fund和DSP Corporate Bond Fund是使用此策略的一些开放式基金。
目标到期策略的成功取决于到期日下降时在不同期限上进行投资的能力。 Bharat债券ETF通过与政府实体建立联系以确保在各个期限的一次市场中持续供应债券，从而确保充足的债券供应。如果ETF必须购买债券来支持新发行的单位，那么发行人还有望同时向其他投资者发行债券，以维持二级市场的充足供应。但这对于没有定义债券交易渠道的其他开放式基金可能并非如此。 “印度债券市场除了10年期这样的特定领域以外，没有流动性。对于此类产品的其他发行人而言，这将是一个挑战。” Sivakumar说。
对你意味着什么
如果您正在寻找固定的期限并保证收益，则目标到期策略非常适合您。政府支持的发行人的债券投资组合可以保护您免受违约的影响，尽管会牺牲一些回报。
凭借更高的回报率和税收优势，遵循该策略的巴拉特债券ETF和其他共同基金的得分高于FD。在利用指数收益后，该收益将作为长期资本收益征税。在更长的投资期内，指数化可以减少税收的产生，其收益是巨大的。另一方面，通过FD赚取的利息将按照您的边际税率征税。
预计巴拉特债券ETF稍后将在现有发行中以及新发行的10年和3年期债券上发行后续债券。
这类产品使您可以增加固定收益的持有量。换句话说，您可以持有不同期限的产品并锁定不同期限的收益率。
向下滚动策略可确保您在目标接近时无需将资金转移到低波动性基金和产品上；基金将通过相应调整其到期日来完成这项工作。期限为10年的巴拉特债券ETF的投资组合在本质上类似于截止日期前90天的超短期债务基金，其波动性非常低。
但是，由于证券的期限会随着时间的推移而减少，因此采用这种策略的基金投资者将不会从利率的任何软化中获得有限的收益。 “鉴于利率周期相当长-超过三年或超过10年，因此没有机会进行利率周期调整。 Sivakumar说：“如果以三年为周期，则相对于被动产品（如FMP等封闭式基金）而言，主动管理型基金在大多数情况下都具有竞争力。”短期内利率风险显而易见。在长期的持有期内，波动性显着下降，利率风险对收益的影响下降。”
理想情况下，投资者应仅针对其固定收益投资组合的保守部分考虑采用这种策略的资金。
