Bharat Bond ETF（交易所交易基金）的推出為印度投資者帶來了另一種固定收益投資選擇。該產品解決了投資者在固定收益產品中尋找的三個主要問題：保證資本收益，投資收益的可預測性和固定期限。
到目前為止，銀行定期存款（FDs）和小額儲蓄計劃已成為此類產品的首選產品，但它們受到回報率較低，投資範圍限制，缺乏靈活性和流動性不足等問題的阻礙。我們將告訴您巴拉特債券ETF是否滿足這些需求，並告訴您市場上其他類似的選擇。
安全性，可預測性
巴拉特債券ETF通過構建政府機構發行的AAA證券投資組合來照顧安全性。這消除了信用風險或違約風險。
其目標期限結構與固定期限計劃（FMP）的結構類似，滿足了其他兩個要求-Bharat Bond ETF具有固定期限，投資組合持有與基金目標期限相匹配的證券。證券的存續時間大約是在基金期限屆滿時，該基金會從債券中收取贖回收益並還清單位持有人。
由於ETF將持有債券至到期日，並且息票收益和贖回價值已知，因此您可以在投資時估算其收益。儘管該基金的資產凈值（NAV）在到期期間會因利率變化而波動，但如果持有這些單位到到期日，則不會影響收益率。
ETF的結構允許您即使在新基金要約（NFO）結束後也可以在股市中購買其單位。在這種情況下，您將獲得剩餘到期期限的收益。假設，如果您在一年過去了且兩年到期之前購買了三年期ETF，您將獲得與剩餘兩年期相關的收益率。市場上可用的單位價格將進行調整以反映當前的收益。如果ETF發行額外的單位，則新資金將投資於與ETF具有相同期限的債券；在上面的示例中，期限為兩年。通過這種方式，即使您在NFO期間不進行投資，ETF也可以為您提供收益率的可見性。
像FMP和其他ETF一樣，巴拉特債券ETF通過在證券交易所掛牌交易來提供流動性。與FMP不同，ETF的做市商稱為授權參與者（AP），他們在市場中提供買賣報價，供投資者買賣其他單位，從而確保充足的流動性。但是到目前為止，在印度市場上市的ETF的經驗在流動性方面並不樂觀，因為ETF的報價和交易價格與該基金的資產凈值有很大差異。這意味著投資者將以遠高於資產凈值的價格進行購買，並以低於資產凈值的價格進行出售。
「我們一直以很高的門檻讓機構投資者以2.5億盧比進入AMC。在過去的發行中，該限額為500萬盧比，沒有人去做市商。我們還就做市商所收取的點差達成了一致。」雪絨花資產管理有限公司首席執行官Radhika Gupta表示，正在採取措施提高做市效率。「做市商每次都可以來AMC她說：「現在有1千萬盧比的庫存。這將降低持有庫存的成本，而RBI的指示則是債務ETF的單位是符合回購交易條件的證券。」
投資者您是否會體驗該發行所承諾的單位交易的簡便性，還有待觀察。如果您在NFO中分配了單位並打算持有至到期日，則這可能無關緊要。但是，如果您試圖隨著時間在二級市場上積累單位，或者由於利率下降而想出售資產以獲取資產凈值的收益，那麼可能會缺乏流動性。
開放式期權
如果您最關心的是流動性，可以考慮開放式債務基金，它是對ETF格式的改進，並在其投資組合中遵循類似的到期策略。這些開放式基金投資了發行新單位的債券而產生的額外流入，這些流入反映了目標期限的剩餘期限。這樣，他們就可以為持有該期限單位的投資者提供收益率的可見性。
具有目標到期期限的開放式債務基金在收益率可見性，避免利率風險和流動性的複選框中打勾。 「在ETF中，指數委員會將決定證券及其權重。 ETF基金經理在投資組合中的發言權有限，這可能是一個長期的問題。在開放式結構中，基金經理擁有更大的控制權，而投資者則具有更大的知名度。基金管理人不僅限於PSU，其投資組合更多元化，並有可能帶來更高的收益。」 Axis Mutual基金固定收益負責人R. Sivakumar說道。Edelweiss Axis Dynamic Bond Fund的十年期Gilt基金，DSP Savings Fund和DSP Corporate Bond Fund是使用此策略的一些開放式基金。
目標到期策略的成功取決於到期日下降時在不同期限上進行投資的能力。 Bharat債券ETF通過與政府實體建立聯繫以確保在各個期限的一次市場中持續供應債券，從而確保充足的債券供應。如果ETF必須購買債券來支持新發行的單位，那麼發行人還有望同時向其他投資者發行債券，以維持二級市場的充足供應。但這對於沒有定義債券交易渠道的其他開放式基金可能並非如此。 「印度債券市場除了10年期這樣的特定領域以外，沒有流動性。對於此類產品的其他發行人而言，這將是一個挑戰。」 Sivakumar說。
對你意味著什麼
如果您正在尋找固定的期限並保證收益，則目標到期策略非常適合您。政府支持的發行人的債券投資組合可以保護您免受違約的影響，儘管會犧牲一些回報。
憑藉更高的回報率和稅收優勢，遵循該策略的巴拉特債券ETF和其他共同基金的得分高於FD。在利用指數收益後，該收益將作為長期資本收益徵稅。在更長的投資期內，指數化可以減少稅收的產生，其收益是巨大的。另一方面，通過FD賺取的利息將按照您的邊際稅率徵稅。
預計巴拉特債券ETF稍後將在現有發行中以及新發行的10年和3年期債券上發行後續債券。
這類產品使您可以增加固定收益的持有量。換句話說，您可以持有不同期限的產品並鎖定不同期限的收益率。
向下滾動策略可確保您在目標接近時無需將資金轉移到低波動性基金和產品上；基金將通過相應調整其到期日來完成這項工作。期限為10年的巴拉特債券ETF的投資組合在本質上類似於截止日期前90天的超短期債務基金，其波動性非常低。
但是，由於證券的期限會隨著時間的推移而減少，因此採用這種策略的基金投資者將不會從利率的任何軟化中獲得有限的收益。 「鑒於利率周期相當長-超過三年或超過10年，因此沒有機會進行利率周期調整。 Sivakumar說：「如果以三年為周期，則相對於被動產品（如FMP等封閉式基金）而言，主動管理型基金在大多數情況下都具有競爭力。」短期內利率風險顯而易見。在長期的持有期內，波動性顯著下降，利率風險對收益的影響下降。」
理想情況下，投資者應僅針對其固定收益投資組合的保守部分考慮採用這種策略的資金。
