随着华尔街开始对美国股市在2020年的表现持更加清晰的看法，两家主要的投资银行Stifel和UBS预计，明年左右美国股市的回报率将约为5％。
尽管在2018年12月遭遇了惨淡的抛售，但标普500指数迄今仍上涨了24％。尽管一些观察家对美国股票持谨慎态度，但许多策略师和财富管理机构都表示，在经济周期后期，市场仍然存在一点上涨空间。
Stifel的机构股权策略主管巴里·班尼斯特（Barry Bannister）在一份报告中写道，他将标准普尔500指数2020年12月的价格目标从3,100点上调至3,265点。这表明该指数目前的3,108水平有大约5％的上涨空间。
最近对美中贸易协定将实现的乐观情绪提高了人们对经济增长的期望。与此同时，第三季度GDP增长了1.9％，超出了预期的1.7％，促使一些人推迟了对经济衰退的预期。自10月8日以来，标准普尔500指数上涨了7.4％。
班尼斯特（Bannister）吹捧贸易战的潜在解决方案，认为这可能会破坏美国股市。
尽管强硬的贸易协议可能会使市场飙升，但由于这可以改善公司的基本面，因此最近美联储降息也可能很快提振股市。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）于11月中旬指出，货币政策的运作滞后，这意味着当美联储提高利率时，经济数据不会立即做出反应。他说，前几次降息是造成经济数据上升的部分原因，但最近的降息尚未产生影响。
班尼斯特指出，这可能会对股票产生影响。他指出，十年期国债收益率从11月初的1.94％降至1.77％，但目前联邦基金利率约为1.6％。
实际的联邦基金利率（联邦基金利率减去通胀率）为零。当实际利率为零时，标准普尔500指数的平均远期市盈率应扩大到2020年预期收益的19.25倍。目前，该倍数约为17.5，有些人认为它是合理估值，而另一些人则认为它被稍微高估了。但是，较低的利率会增加公司现金流量的现值。
瑞银全球财富管理团队在一份研究报告中写道：“到2020年，我们预计美国股票收益将增长5％左右。”
但是，尽管班尼斯特（Bannister）认为周期性股票有较大上涨空间，但瑞银（UBS）却倾向于防御性较强的股利股票。这不仅是因为瑞银建议避免波动，还因为与政府债券相比，股息收益率高。
这家瑞士银行表示：“在美国，我们将股息统治者战略定位为偏向收益率更高，质量更高的公司，而不是整个市场。”
目前，某些股票在美国产生超过5％的股息，使库存市场蒙羞。
