隨著華爾街開始對美國股市在2020年的表現持更加清晰的看法，兩家主要的投資銀行Stifel和UBS預計，明年左右美國股市的回報率將約為5％。
儘管在2018年12月遭遇了慘淡的拋售，但標普500指數迄今仍上漲了24％。儘管一些觀察家對美國股票持謹慎態度，但許多策略師和財富管理機構都表示，在經濟周期後期，市場仍然存在一點上漲空間。
Stifel的機構股權策略主管巴里·班尼斯特（Barry Bannister）在一份報告中寫道，他將標準普爾500指數2020年12月的價格目標從3,100點上調至3,265點。這表明該指數目前的3,108水平有大約5％的上漲空間。
最近對美中貿易協定將實現的樂觀情緒提高了人們對經濟增長的期望。與此同時，第三季度GDP增長了1.9％，超出了預期的1.7％，促使一些人推遲了對經濟衰退的預期。自10月8日以來，標準普爾500指數上漲了7.4％。
班尼斯特（Bannister）吹捧貿易戰的潛在解決方案，認為這可能會破壞美國股市。
儘管強硬的貿易協議可能會使市場飆升，但由於這可以改善公司的基本面，因此最近美聯儲降息也可能很快提振股市。
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）於11月中旬指出，貨幣政策的運作滯後，這意味著當美聯儲提高利率時，經濟數據不會立即做出反應。他說，前幾次降息是造成經濟數據上升的部分原因，但最近的降息尚未產生影響。
班尼斯特指出，這可能會對股票產生影響。他指出，十年期國債收益率從11月初的1.94％降至1.77％，但目前聯邦基金利率約為1.6％。
實際的聯邦基金利率（聯邦基金利率減去通脹率）為零。當實際利率為零時，標準普爾500指數的平均遠期市盈率應擴大到2020年預期收益的19.25倍。目前，該倍數約為17.5，有些人認為它是合理估值，而另一些人則認為它被稍微高估了。但是，較低的利率會增加公司現金流量的現值。
瑞銀全球財富管理團隊在一份研究報告中寫道：「到2020年，我們預計美國股票收益將增長5％左右。」
但是，儘管班尼斯特（Bannister）認為周期性股票有較大上漲空間，但瑞銀（UBS）卻傾向於防禦性較強的股利股票。這不僅是因為瑞銀建議避免波動，還因為與政府債券相比，股息收益率高。
這家瑞士銀行表示：「在美國，我們將股息統治者戰略定位為偏向收益率更高，質量更高的公司，而不是整個市場。」
目前，某些股票在美國產生超過5％的股息，使庫存市場蒙羞。
