在短短的四分钟的阅读时间中，阿吉特·拉纳德（Ajit Ranade）的见解《现代货币理论的莫名其妙的诱惑》于10月21日发表在Mint上，试图推翻现代货币理论（MMT），该思想流派提出了替代货币理论的一种有力选择。通过从根本上重新评估货币，现代货币体系以及国家在自由市场资本主义经济中的作用，重新审视了新自由主义宏观经济主流理论。可以说，Ranade的文章对其基本主张，细微差别和相关政策含义的解释不充分。
MMT声称，经济上主权国家决定会计单位或“货币”，在该帐户中，所有私营部门对国家的义务（主要是税收）都必须清偿，例如在印度，税收义务仅以卢比结算，而卢比只能以卢比结算。 ，可以是纸币，也可以是商业银行，它是通过我们的帐户及其在中央银行的准备金帐户借记的，但是我们如何获得这些票据，以及商业银行如何在中央银行获得储备金的正余额？首先，答案很明显；当政府花费卢比成立时，从理论上和机构上讲，发行自己的法定货币的经济主权国家都不会面临偿付能力危机。政府可以通过印刷发行无限量的货币，或通过今天更合适的方式（例如计算机击键），顺便说一句，这就是前美联储主席本·伯南克所说的当有人问他在2008年美国经济衰退后如何用约5万亿美元纾困私人银行时。但是，最重要的是，“可以”并不意味着“应该”，而且没有MMT支持者曾经说过主权政府应该发行无限量的钱。对MMT的任何批评都必须从包括Randall Wray，Warren Mosler，Stephanie Kelton和Bill Mitchell等学者的阅读开始。
当政府花钱生存时，如果支出面临“实际的”自然和自然资源约束，例如劳动力，资本，技术和技能，则可能导致通货膨胀，然后政府必须耗尽“多余的”钱，例如，通过税收，摧毁了花费的钱。在这里，税收不是政府支出的资金来源。鉴于它们对激励措施的影响，政府可以选择选择发行债券并将其出售给私营部门，以耗尽多余的资金。再次，政府只出售卢比债券，尽管它不需要自己的本票。债券销售不是增加政府收入的工具。它们既是控制通货膨胀的工具（尽管并非所有通货膨胀都是由于政府支出造成的），同时也为私营部门提供了安全资产，并为央行的货币政策运作提供了工具。
通过发行新债务来偿还公共债务，而不是对我们的孙子代征税。正如莫斯勒（Mosler）所说，有些（如果不是全部）孙子得到了两次加福-他们继承了债券并因此获得了还款，以及政府支出建立的有形资产的收益。 MMT认为，由于消除了可贷资金市场利率理论的错误和不一致的假设，该假设引起了挤出的假说，因此利率不是市场结算价格，而是中央银行实施的货币政策工具。实现其最终的通胀目标。当中央银行预期通货膨胀率较高时，有可能提高利率，尽管这不必以财政赤字与较高的预期通货膨胀率之间的幼稚关系为基础。
MMT进一步假设，财政赤字目标和公共债务数字本身毫无意义。日本的债务对国内生产总值的比率为250％，它努力遏制通货紧缩，而津巴布韦，即使自1990年代以来债务对国内生产总值的比率平均为75％，也无法遏制恶性通货膨胀。在印度，尽管中心的整体财政赤字，通货膨胀率仍然受到控制，利率正在下降。由于大幅减税，美国财政赤字在过去几年中大幅增加，但没有通货膨胀和利率上升的迹象。没有采用MMT原则的欧洲危机向世界传达了一个明确的信息：紧缩措施未能缓解失业，而且由于货币政策是一支耗竭的力量，因此诉诸财政政策是不可避免的。
MMT重新定位了财政政策对充分利用一个国家的资源（尤其是劳动力）的重要性，提出了明确的政策立场：普遍就业保障（UJG）计划，新自由主义经济学家无视任何研究和反思就单方面予以解雇与直觉相反，MMT认为，一个UJG计划将稳定价格，总需求，进而稳定私营部门的投资支出。正如约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）所说，“照顾失业和预算将自理。 ”
对于当今的宏观经济学家来说，重要的是，通过质疑对主流范式的盲从忠诚，而不是不认真研究就否定异质观点，来应对失业和扩大地区，收入和财富不平等所带来的挑战。像阿吉特·拉纳德（Ajit Ranade）这样的大众经济评论家也许也可以做出努力。
Sashi Sivramkrishna是《寻找稳定：货币经济学，卢比的历史》和《最高政府，最高治理：重新定义印度的宏观经济话语》这两本书的作者。
