印度最新的贸易数据阅读又一次提醒人们经济增长乏力。最近，国际货币基金组织（IMF）主席克里斯塔琳娜·乔治欧（Kristalina Georgieva）表示，全球经济放缓的影响在印度更为明显。确实，该国出口增长疲软反映了这种痛苦。但是，由于进口量也普遍下降，印度为扭转国内经济放缓的斗争可能会延长。
图片：Naveen Kumar Saini / Mint
内需放缓主要是导致这一（进口量下降）的迹象，核心进口增长的收缩表明了这一点，尽管高金价也起到了作用。随之而来的有关增长指标的疲软数据表明，经济增长更加拖延的风险依然存在，这将使核心进口增长保持在低水平。
去年9月，印度的贸易赤字下滑至109亿美元的七个月低点，原因是进出口出现了三年来最大的跌幅。商品出口下降6.57％，至260亿美元，而进口下降13.9％，至369亿美元。从类别来看，9月消费和资本导向的进口均出现大幅下降。
考虑到月增长率的波动性，Edelweiss Securities Ltd的分析师已根据趋势（三个月移动平均线）分析了贸易数据。报告显示，尽管基础非常好，但非石油出口同比下降了4％。此外，劳动密集型部门的增长仍然很弱，进口疲软的基础广泛，非石油和非黄金进口连续第11个月收缩。
经济学家表示，疲弱的内需将使进口不温不火，因此印度的贸易逆差将大致徘徊在这些水平附近。国内和全球需求的复苏很大程度上取决于包括印度储备银行（RBI）在内的全球央行放松货币政策的成效。
预期印度储备银行将在12月5日再降息25个基点。应当指出的是，自2月以来，印度储备银行已将主要政策利率下调135个基点，至5.15％的多年低点。但是，在贸易停战的背景下恢复需求时，就美中贸易战的全面解决而言，希望并不很高。
更重要的是，在公司减税大富翁之后，为降低需求而降低个人所得税的呼声越来越高。美银美林（Bank of America Merrill Lynch）的分析师预计，如果持续的排灯节节日需求真的很疲软，政府将削减所得税以刺激需求。
同时，缩小的贸易赤字将有助于遏制印度的经常账户赤字。但这将以严重的国内需求暴跌为代价，这对中国的长期经济增长而言并不好。
