印度最新的貿易數據閱讀又一次提醒人們經濟增長乏力。最近，國際貨幣基金組織（IMF）主席克里斯塔琳娜·喬治歐（Kristalina Georgieva）表示，全球經濟放緩的影響在印度更為明顯。確實，該國出口增長疲軟反映了這種痛苦。但是，由於進口量也普遍下降，印度為扭轉國內經濟放緩的鬥爭可能會延長。
圖片：Naveen Kumar Saini / Mint
內需放緩主要是導致這一（進口量下降）的跡象，核心進口增長的收縮表明了這一點，儘管高金價也起到了作用。隨之而來的有關增長指標的疲軟數據表明，經濟增長更加拖延的風險依然存在，這將使核心進口增長保持在低水平。
去年9月，印度的貿易赤字下滑至109億美元的七個月低點，原因是進出口出現了三年來最大的跌幅。商品出口下降6.57％，至260億美元，而進口下降13.9％，至369億美元。從類別來看，9月消費和資本導向的進口均出現大幅下降。
考慮到月增長率的波動性，Edelweiss Securities Ltd的分析師已根據趨勢（三個月移動平均線）分析了貿易數據。報告顯示，儘管基礎非常好，但非石油出口同比下降了4％。此外，勞動密集型部門的增長仍然很弱，進口疲軟的基礎廣泛，非石油和非黃金進口連續第11個月收縮。
經濟學家表示，疲弱的內需將使進口不溫不火，因此印度的貿易逆差將大致徘徊在這些水平附近。國內和全球需求的復甦很大程度上取決於包括印度儲備銀行（RBI）在內的全球央行放鬆貨幣政策的成效。
預期印度儲備銀行將在12月5日再降息25個基點。應當指出的是，自2月以來，印度儲備銀行已將主要政策利率下調135個基點，至5.15％的多年低點。但是，在貿易停戰的背景下恢復需求時，就美中貿易戰的全面解決而言，希望並不很高。
更重要的是，在公司減稅大富翁之後，為降低需求而降低個人所得稅的呼聲越來越高。美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）的分析師預計，如果持續的排燈節節日需求真的很疲軟，政府將削減所得稅以刺激需求。
同時，縮小的貿易赤字將有助於遏制印度的經常賬戶赤字。但這將以嚴重的國內需求暴跌為代價，這對中國的長期經濟增長而言並不好。
