印度储备银行（RBI）的下一份货币政策声明定于10月4日。普遍预期央行的货币政策委员会（MPC）将再次降低回购利率。这会转化为降低银行贷款利率吗？薄荷看看。
回购利率的降低是否降低了贷款利率？
货币政策委员会已将回购利率（RBI贷款给银行的利率）从2019年的6.5％降低了110个基点，降至5.4％。一个基点是一个百分点的百分之一。但是，回购利率的降低并没有转化为更低的利率，即使是银行发行的新贷款也是如此。十二月，银行提供的新贷款加权平均贷款利率为9.79％。到2019年7月，利率下降了两个基点至9.77％。在1月到7月之间，MPC将回购利率降低了75个基点。显然，没有像印度储备银行预期的那样进行货币传导。
为什么货币传导会停滞不前？
私营部门银行（PSB）的贷款利率往往高于公共部门银行的利率。在过去的两年中，私营部门银行平均对新贷款收取的利息与公共部门对手对平均新贷款收取的利息之间的差额有所增加。两年前，即2017年8月，这两个比率之间的差异为35个基点。今年7月，这一差额跃升至103个基点。两种汇率之差的增加是未进行货币传导的原因之一。
这种巨大差异的原因是什么？
几家PSB受到印度储备银行的迅速纠正措施（PCA）框架的约束，限制了其贷款活动。 PSB竞争的减弱可能导致私人银行不降低利率。
图形：Paras Jain / Mint
RBI将银行从PCA中撤出是否有帮助？
数据表明，来自PCA的公共部门银行为私人银行带来了更多竞争。贷款利率之间的差异从3月份的144个基点下降到7月份的103个基点。竞争的减少并不是私人银行收取比公共服务银行更高的利率的唯一原因。在过去两年中，私人银行借贷的平均利率也有所上升。随着竞争的减少，这反映在私人银行收取的较高利率上。
为什么私人银行的借贷利率上升了？
在过去几年中，家庭财务储蓄有所下降。此外，公共部门借贷的要求（该中心的财政赤字，预算外借贷，州政府的财政赤字和中央公共部门企业的借贷之和）已上升至GDP的8.5-9％。这导致政府借入更多资金，使储蓄减少，供私人部门借贷并推高了私人银行的贷款利率。
Vivek Kaul是经济学家，也是《轻松赚钱》三部曲的作者。
