灰度以太坊信托（ETHE）持有人以$ 21.87的价格购买并支付205美元的资金。 然后，在这种情况下，他们为基础证券的资产净值（NAV）支付了空前的837％溢价。
交易者的非理性行为
实际上，某些购买者以太坊的名义购买了一些东西而没有调查他们所拥有的东西。 随着ETHE的主要资金全年增长，该基金的投资确实增加了。 由于这种商品越来越多地未实现，因此其需求也在增长。
复合资本顾问公司的创始人兼首席执行官Charlie Bilello， 说过 自6月初以来，ETHE的价格已下跌了84％。 同时，基础资产以太坊的价格在同一时期上涨了44％。 他认为，将资产本身包含在投资组合中要比使用该资产的基金更好。
以太坊自6月5日以来上涨了44％，以太坊信托自6月5日以来下跌了84％。 查理·比耶洛（Charlie Bilello）@charliebilello通过Twitter
为什么会发生这种情况？
图片来源：Twitter @charliebilello
根据EMH理论，当投资者完全可以不溢价购买基础资产（以太坊）时，任何投资者都不会以837％的溢价购买ETHE。 在一个真正有效的市场中，这种溢价首先不会发生，因为套利者很久以前就会介入，在购买基础资产的同时做空信托，以赚取“无风险”利润。
