油价暴跌是一个警告。自三月下旬以来一直被股市上涨所扫荡的任何人，都会愚蠢地忽略它。
即使按照过去几个月市场的标准，油价下跌的惊人规模也令人叹为观止。周一有史以来首次变为负数。当天开盘价约为每桶10美元，美国基准西得克萨斯中级原油的价格与5月份交货的黑色原油有关，跌至负40美元。
这意味着周围有太多的石油在动荡，全球经济在封锁中对石油的需求很少，而储存的空间又很小，以至于卖方向买方付款以将其从手中拿走。
乐观主义者很快就争辩说，这只是一种市场技术。他们说，短期的存储问题只是在世界的这个特定地区限制了这个特定的合同。他们指出，所谓的近月油价跌破要在以后交付的石油成本并不罕见。换句话说：这里什么也看不见。
但这似乎在金融市场上相当于在争论冠状病毒只是“流感”。
一桶40美元的石油换手简直是不正常的。而且，一年中其他时间以及来自世界其他地区的交货油价也正在暴跌。6月交货的WTI价格周二下跌多达40％。事实证明，世界也不太想要这种石油。
这是一个叫醒电话。自3月下旬以来，股市和债券市场中风险较高的部分一直在上涨，这被中央银行的沉重打击拖入了绝望的深渊。美联储已承诺购买大批债券，甚至支持高收益债券市场。这降低了债券收益率，并鼓励投资者购买股票，这是他们已经做的。然而，美联储并未购买石油。
以美联储的支持为基础来购买股票是完全合理的，并且大多数基金经理会同意中央银行已经成功地消除了对金融体系本身的威胁。但是，任何认为这是一次有机复苏的想法，都表明公司和经济体处于最糟糕的状况，并顺利地恢复正常。
是的，正如一些勇敢乐观的投资者渴望指出的那样，该病毒在世界某些地区的传播速度减缓令人鼓舞。但是，就其本身而言，它不足以令人鼓舞地支持过去一个月标准普尔500指数美国股市上涨26％。正如高盛（Goldman Sachs）首席全球股票策略师彼得·奥本海默（Peter Oppenheimer）在本周警告：“股票市场的这种反弹可能太快太快了，此刻可能仍存在下行风险。”
编者注
石油价格下跌是市场上最简单，最干净的说法之一，它表示全球经济正处于严重困境中，制造商，航空公司和家庭不希望很快恢复营业。
反过来，这表明投资者仍然对公司和经济体能够从旨在阻止冠状病毒阻止的封锁中反弹的速度和力量过于乐观。毕竟，标准普尔现在已经回到了去年六月的水平。
摩根大通资产管理公司（JPMorgan Asset Management）Emea首席市场策略师凯伦•沃德（Karen Ward）说：“第二季度的收入将非常糟糕。” “我们认为市场仍然有些乐观。。。那就是我关心的事情。”
仍在购买风险资产下跌的任何人，拒绝听取关于再跌一口的论点，应该听取石油交易员的沉闷声，在桌子上敲打头。
