在2月19日至3月23日的一个多月中，标准普尔500现金指数下跌了1000点以上，或略高于其价值的30％。市场告诉我们，COVID-19的爆发将对经济产生突然而戏剧性的冲击。但是，在过去的两周中，我们听到了更多关于纽约等重灾区的新病例和住院人数可能达到高峰的信息。令人惊讶的是，从市场底部看，我们已经收回了大盘股指数中超过500点的亏损点。综上所述，如果我们以20％的变动来定义熊市和牛市，我们已经看到整个熊市和牛市被压缩了不到两个月！
但是，如果我们稍微看一下，我们可以看到这并不是正常的市场上升。根据Index Indicators网站的数据，在过去的星期四，标准普尔500指数中超过90％的股票收盘价高于其5、10和20天移动平均线！此外，如果我们查看标准普尔600小型股指数中的股票，我们会看到完全相同的模式。标准普尔400的中型股指数呢？同样的事情：超过90％的交易价格高于5、10和20天移动平均线。换句话说，在过去的两周中，不仅仅是指数更高了：每个市场上几乎所有股票都被买了！从真正意义上讲，买入与先前卖出一样广泛和极端。
那么这意味着什么呢？得益于曲线趋平，医疗发展以及创纪录的货币刺激，我们是否有可能扭转局面？回顾市场历史可能会有所启发。
追溯到2006年的“ 指标指标”数据，我们发现每天只有十二次股票如此之高的百分比高于大型股（标准普尔500指数）的三个移动平均线。放眼来看，这种情况发生的次数不到所有情况的百分之一。换句话说，我们的第一个观察结果是，如此广泛的购买非常罕见。
现在，让我们看看我们进行这种全面购买的日常情况。如果您想进行自己的研究，这里是：2009年1月2日；2009年3月23日至26日；2010年3月5日；2010年9月13日；2011年7月1日；2011年8月31日；2011年10月24日至27日；2014年10月31日；2016年3月11日；和2019年1月18日。让我们剖析其中一些：
- 2009年1月2日 -这在2008年的熊市下跌，最终于近3000股所有上市（从数据使得新年度的低点在十月初，2008年后发生Barchart.com）。到2009年1月2日，实际上，我们的股票创下了年度新高，而不是最低！但是请注意，熊市的价格低点直到2009年3月才出现，比1月份的疯狂反弹低了20％以上。
- 2009年3月23日至26日 -这些情况发生在3月9日的熊市低点之后，广泛的买盘使市场上涨了20％以上。从那时起，我们在接下来的几个交易日中下跌了4％以上，但在接下来的50个交易日中上涨了12％以上，到年底时上涨了20％以上。
- 2011年8月31日 -从2011年7月22 日至该年8月8日，市场下跌约15％，最终导致1200多只股票创下年度新低。到8月底，我们又看到股票录得年度高点而不是低点。但是，直到2011年10月，市场才触底，与标志着异常广泛的买入点相比，该水平大约低了10％。
我不是随机选择这三个示例：它们是大盘集会的日期，那里的总体市场波动与今天的市场相似（VIX> 30）。如果我们看一下十二个大盘反弹的实例，那么所有十二个实例在接下来的五个交易日内的每日收盘价都较低。其中八次是在十，二十和五十个交易日之后。在接下来的二十个交易日中的某个时刻，有七次下跌幅度超过4％。
可以肯定的是，对于适当的统计推断而言，样本数量太小。此外，我们目前面对的全球病毒攻击情况完全不同于最近的情况。市场历史可以帮助我们构建假设，但远非一个可靠的预测指南。我可以告诉你的是，以上样本中的每一个广泛购买的例子都伴随着类似的广泛下跌，导致指数中所有股票中不到5％的交易价格高于其短期移动平均线。。广泛的劣势带来了来自价值参与者的广泛购买。如此广泛的买入并不总是意味着我们为市场走势设定了低点，实际上，在高波动性市场时期的广泛反弹之后，样本显示出两位数的百分比损失。然而，可能有意义的是，如果我们将视野延长到整整一年，几乎所有场合都将取得有意义的收获，而没有任何场合会产生有意义的损失。最近的市场历史告诉我们，与交易信号相比，异常广泛的购买更好的投资信号。
但是，我必须指出，在历史性的熊市期间，例如从1972年到1974年，当然还有从1929年到1932年，在最初的市场急剧下跌之后，大量的买盘使价值投资者不得不等待很长时间才能弥补损失。过去两周的购房者认为，这将不是一个主要的熊市，经济从病毒爆发中复苏的时间会早晚。市场波动性的持续上升表明，这还远非定论。这创造了肥沃的贸易环境，但潜在的危险投资环境。
