在2月19日至3月23日的一個多月中，標準普爾500現金指數下跌了1000點以上，或略高於其價值的30％。市場告訴我們，COVID-19的爆發將對經濟產生突然而戲劇性的衝擊。但是，在過去的兩周中，我們聽到了更多關於紐約等重災區的新病例和住院人數可能達到高峰的信息。令人驚訝的是，從市場底部看，我們已經收回了大盤股指數中超過500點的虧損點。綜上所述，如果我們以20％的變動來定義熊市和牛市，我們已經看到整個熊市和牛市被壓縮了不到兩個月！
但是，如果我們稍微看一下，我們可以看到這並不是正常的市場上升。根據Index Indicators網站的數據，在過去的星期四，標準普爾500指數中超過90％的股票收盤價高於其5、10和20天移動平均線！此外，如果我們查看標準普爾600小型股指數中的股票，我們會看到完全相同的模式。標準普爾400的中型股指數呢？同樣的事情：超過90％的交易價格高於5、10和20天移動平均線。換句話說，在過去的兩周中，不僅僅是指數更高了：每個市場上幾乎所有股票都被買了！從真正意義上講，買入與先前賣出一樣廣泛和極端。
那麼這意味著什麼呢？得益於曲線趨平，醫療發展以及創紀錄的貨幣刺激，我們是否有可能扭轉局面？回顧市場歷史可能會有所啟發。
追溯到2006年的「 指標指標」數據，我們發現每天只有十二次股票如此之高的百分比高於大型股（標準普爾500指數）的三個移動平均線。放眼來看，這種情況發生的次數不到所有情況的百分之一。換句話說，我們的第一個觀察結果是，如此廣泛的購買非常罕見。
現在，讓我們看看我們進行這種全面購買的日常情況。如果您想進行自己的研究，這裡是：2009年1月2日；2009年3月23日至26日；2010年3月5日；2010年9月13日；2011年7月1日；2011年8月31日；2011年10月24日至27日；2014年10月31日；2016年3月11日；和2019年1月18日。讓我們剖析其中一些：
- 2009年1月2日 -這在2008年的熊市下跌，最終於近3000股所有上市（從數據使得新年度的低點在十月初，2008年後發生Barchart.com）。到2009年1月2日，實際上，我們的股票創下了年度新高，而不是最低！但是請注意，熊市的價格低點直到2009年3月才出現，比1月份的瘋狂反彈低了20％以上。
- 2009年3月23日至26日 -這些情況發生在3月9日的熊市低點之後，廣泛的買盤使市場上漲了20％以上。從那時起，我們在接下來的幾個交易日中下跌了4％以上，但在接下來的50個交易日中上漲了12％以上，到年底時上漲了20％以上。
- 2011年8月31日 -從2011年7月22 日至該年8月8日，市場下跌約15％，最終導致1200多隻股票創下年度新低。到8月底，我們又看到股票錄得年度高點而不是低點。但是，直到2011年10月，市場才觸底，與標誌著異常廣泛的買入點相比，該水平大約低了10％。
我不是隨機選擇這三個示例：它們是大盤集會的日期，那裡的總體市場波動與今天的市場相似（VIX> 30）。如果我們看一下十二個大盤反彈的實例，那麼所有十二個實例在接下來的五個交易日內的每日收盤價都較低。其中八次是在十，二十和五十個交易日之後。在接下來的二十個交易日中的某個時刻，有七次下跌幅度超過4％。
可以肯定的是，對於適當的統計推斷而言，樣本數量太小。此外，我們目前面對的全球病毒攻擊情況完全不同於最近的情況。市場歷史可以幫助我們構建假設，但遠非一個可靠的預測指南。我可以告訴你的是，以上樣本中的每一個廣泛購買的例子都伴隨著類似的廣泛下跌，導致指數中所有股票中不到5％的交易價格高於其短期移動平均線。。廣泛的劣勢帶來了來自價值參與者的廣泛購買。如此廣泛的買入並不總是意味著我們為市場走勢設定了低點，實際上，在高波動性市場時期的廣泛反彈之後，樣本顯示出兩位數的百分比損失。然而，可能有意義的是，如果我們將視野延長到整整一年，幾乎所有場合都將取得有意義的收穫，而沒有任何場合會產生有意義的損失。最近的市場歷史告訴我們，與交易信號相比，異常廣泛的購買更好的投資信號。
但是，我必須指出，在歷史性的熊市期間，例如從1972年到1974年，當然還有從1929年到1932年，在最初的市場急劇下跌之後，大量的買盤使價值投資者不得不等待很長時間才能彌補損失。過去兩周的購房者認為，這將不是一個主要的熊市，經濟從病毒爆發中復甦的時間會早晚。市場波動性的持續上升表明，這還遠非定論。這創造了肥沃的貿易環境，但潛在的危險投資環境。
